บทวิเคราะห์กราฟทองคำประจำวันที่ 29/09/2025 

ภาพรวมตลาด

ราคาทองคำ (XAUUSD) เริ่มต้นสัปดาห์สุดท้ายของไตรมาสภายใต้แรงดันในทิศทางขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ก็มีปัจจัยที่ต้องระวังจาก Narrative ที่แข็งแกร่งขึ้นเรื่อยๆ ว่า เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงยืดหยุ่น (Resilient) ซึ่งได้รับการยืนยันจาก ข้อมูล GDP ที่ดีกว่าคาด ในสัปดาห์ก่อน ในขณะที่ เงินเฟ้อยังคงเหนียวแน่น (Sticky) ดังที่สะท้อนใน ข้อมูล PCE ที่ออกมาสอดคล้องกับคาดการณ์ การผสมผสานของปัจจัยทั้งสองนี้ได้ตอกย้ำมุมมอง “Higher for Longer” ของอัตราดอกเบี้ยอย่างสมบูรณ์ และกำลังบั่นทอนความน่าดึงดูดใจของทองคำอย่างมีนัยสำคัญ วันนี้ตลาดกำลังย่อยภาพความเป็นจริงนี้และเริ่มวางตำแหน่งก่อนถึง รายงานการจ้างงาน (NFP) ที่สำคัญในวันศุกร์

• ราคาปิดเมื่อวาน (Previous Close)

3759.85

• การเปลี่ยนแปลงของราคา (XAUUSD % Change)

+0.88%

• ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY % Change)

-0.41%

วิเคราะห์เชิงเทคนิค

TF Day: เริ่มต้นอาทิต์ด้วยภาพที่ค่อนข้างสวยงามจากที่ราคาปรับตัวไปในทิศทางเดิมอย่างชัดเจน และได้ทิ้งโซน Demand ไว้ให้ถึงแม้จะย่อมาไม่ถึงราคาที่ได้เคยมองไว้แต่ก็ยังคงเป็นทิศทางที่ชัดเจนให้เราได้พิจารณาเทรดกันอยู่นะครับ ซึ่งถ้าจะให้ภาพของการเกิด Demand และรอย่อ Buy นั้นชัดเจนต้องรอราคาปิดและยืนเหนือ 3791 ให้ได้จะเป็นภาพที่สอดคล้องที่สุดนะครับ

TF H4: เข้ามาใน Timeframe H4 ราคาก็กำลังปรับขึ้นและพยายามที่จะหลุดกรอบ Sideway ขึ้นไปซึ่งเงื่อนไขการเป็น Trend ที่สมบูรณ์ของ Timeframe นี้จะเป็นเงื่อนไขเดียวกับ Day ก็คือราคาปิดและยืนเหนือ 3791 ได้นั่นเอง นอกจากนี้ราคาก็ยังได้สร้าง Demand ที่กรอบราคา 3760-3783 ไว้อีกด้วยซึ่งจะเป็นกรอบที่ค่อนข้างกว้างสามารถเข้าไปรอ Confirm ใน Timeframe ย่อยๆหรือหา Demand ที่อยู่ในจุดเดียวกันที่กรอบเล็กกว่าใน Timeframe เล็กกว่านี้มาช่วยในการพิจารณาเข้าได้นะครับ

ปัจจัยพื้นฐานหลักที่ขับเคลื่อนราคาทองคำวันนี้

ข้อมูลตัวเลขทางเศรษฐกิจ (Economic Data)

สภาวะ “เศรษฐกิจแข็งแกร่ง + เงินเฟ้อฝืด” (“Resilient Economy + Sticky Inflation”) จากค่า GDP m/m และ PCE เมื่ออาทิตย์ที่แล้วบ่งบอกว่า ตลาดอาจไม่ได้อยู่ในภาวะ “Stagflationary” (เศรษฐกิจอ่อนแอ + เงินเฟ้อสูง) ที่ซับซ้อนอีกต่อไป แต่กำลังเผชิญกับภาพที่ชัดเจนกว่าและอาจเป็น “ลบต่อทองคำมากกว่า” นั่นคือภาพ “เศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง + เงินเฟ้อที่ยังคงสูง” ทำให้ในสถานการณ์นี้ เฟดมีเหตุผลที่ชัดเจนและไม่มีข้อโต้แย้งในการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงต่อไปเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ โดยมีความกังวลต่อการพังทลายของเศรษฐกิจน้อยลง ซึ่งเป็นการทำลาย “ปัจจัยหนุน” จากความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอยที่เคยค้ำจุนราคาทองคำไว้

Non-Farm: รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ในวันศุกร์นี้จะมีความสำคัญอย่างยิ่งเพราะ NFP ที่แข็งแกร่ง จะเป็น “การยืนยันครั้งสุดท้าย” (The Final Confirmation) ของ Narrative “เศรษฐกิจที่ยืดหยุ่น” และจะเป็นปัจจัยลบอย่างรุนแรงต่อทองคำ เพราะจะทำให้เฟดมีท่าที Hawkish ต่อไปอย่างไม่มีข้อสงสัย ส่วน NFP ที่อ่อนแอ จะเป็น “ความหวังเดียว” ของฝั่ง Bull จะเป็นข้อมูลที่ “ขัดแย้ง” (Contrarian) อย่างรุนแรงต่อแนวโน้มข้อมูลล่าสุด และอาจสามารถสร้างความสับสนและทำให้ตลาดต้องกลับมาประเมินสถานการณ์ใหม่อีกครั้ง ซึ่งอาจช่วยให้ทองคำหาแนวรับเจอได้

สภาวะแวดล้อมที่เอื้ออำนวย (A Conducive Intermarket Environment)

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) และอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (Real Yields): สำหรับ DXY และ Real Yields คือทิศทางขาขึ้น ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ ได้เพิ่มความน่าดึงดูดใจของสินทรัพย์สกุลดอลลาร์ และเพิ่ม “ต้นทุนค่าเสียโอกาส” (Opportunity Cost) ในการถือครองทองคำ

การลดดอกเบี้ยของเฟด: การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในครั้งก่อนหน้า ขณะนี้ถูกตลาดมองมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าอาจเป็น “ความผิดพลาดเชิงนโยบาย” (A Potential Policy Misstep) เมื่อพิจารณาจากข้อมูลที่ตามออกมา

• แนวรับ(Key Support) : 3722 3706
• แนวต้าน(Key Resistance) : –

สามารถติดตามบทวิเคราะห์ทองคำฉบับเจาะลึกปัจจัยพื้นฐานได้ใหม่ในวันพรุ่งนี้

ข้อควรระวัง: การลงทุนมีความเสี่ยง บทวิเคราะห์นี้เป็นเพียงการให้ข้อมูลเพื่อประกอบการตัดสินใจ ไม่ใช่คำแนะนำในการซื้อขาย ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมก่อนการลงทุน