บทวิเคราะห์กราฟทองคำประจำวันที่ 25/09/2025 

ภาพรวมตลาด

โมเมนตัมของราคาทองคำ (XAUUSD) ได้เริ่มมีการเปลี่ยนเป็น ทิศทางขาลง (Under Bearish Momentum) ใน Timefram หลักชั่วโมง หลังจากตลาดได้รับข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งติดต่อกันเป็นวันที่สอง โดย ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทน (Durable Goods Orders) ที่ประกาศเมื่อคืนนี้ออกมาดีกว่าคาด ได้เข้ามาเสริมภาพ “เศรษฐกิจที่ยังคงยืดหยุ่น” (Resilient Economy) ต่อจากข้อมูล PMI ที่แข็งแกร่งในวันก่อนหน้า สิ่งนี้ได้สร้าง “ความท้าทายโดยตรง” (A Direct Challenge) ต่อการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในสัปดาห์ก่อน และบีบให้ตลาดต้อง “Re-price” ความคาดหวังต่อนโยบายการเงินในเชิง Hawkish มากขึ้น แต่ยังคงเป็นภาพของขาขึ้นที่แข็งแรงใน Timeframe ใหญ่ๆอย่าง Day และในวันนี้ตลาดจะจับตาดูข้อมูลเศรษฐกิจชุดใหญ่ ซึ่งรวมถึง ตัวเลข GDP ไตรมาส 2 ฉบับสุดท้าย และ ตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงาน (Initial Jobless Claims)

• ราคาปิดเมื่อวาน (Previous Close)

3736.43

• การเปลี่ยนแปลงของราคา (XAUUSD % Change)

+0.01%

• ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY % Change)

-0.12%

วิเคราะห์เชิงเทคนิค

TF Day: ในปัจจุบันหลังจากที่ราคาทำ All Time High ไว้ เมื่อวานราคาก็ได้ปรับตัวลงมาค่อนข้างรุนแรงในระดับที่มีการเปลี่ยนโครงสร้างของราคาใน Timeframe ย่อยๆ แต่ถึงอย่างนั้นสำหรับ Day แล้ว โครงสร้างราคาในทิศทางขาขึ้นก็ยังคงเป็นภาพที่ชัดเจนอยู่ และจุดที่ราคาอาจย่อมาถึงจะเป็นจุดเดียวกับที่เรามองไว้เมื่อวานหรือก็คือ Throwback ที่ราคา 3707 นะครับ และถ้าหากราคาจะกลับตัวเป็นทิศทางขาลงใน Day มองว่าราคาจะต้องลงมาทะลุ 3626 และยืนต่ำกว่าได้ถึงจะนับว่าเกิดการเปลี่ยนโครงสร้างนะครับ

TF H4: ในส่วนของ H4 ถึงแม้จะมี Action ขึ้นไปจากโซน Demand กรอบ 3737-3758 ที่ได้ให้ไว้แต่ ราคากลับไม่สามารถฝ่า OrderBlock ที่เป็น Supply ตรง High เดิมได้ และได้ปรับตัวลงมาเด้ง Demand ที่กรอบ 3712-3725 แทน หลังจากการที่ราคาทะลุ Demand มาได้หนึ่งโซน ทำให้มุมมองหน้าเทรดในปัจจุบันจะเป็นภาพของ Sideway ที่เอนเอียงไปในทิศทางขาลงนะครับสำหรับ H4 โดยที่สามารถพิจารณาหาจุดเข้าได้ใน H1 ที่จะมีทิศทางที่ค่อนข้างชัดเจนกว่าหรือจะรอให้ภาพของ H4 และ H1 ไปในทิศทางเดียวกันค่อยพิจารณาเข้าเทรดก็ได้ครับ

ปัจจัยพื้นฐานหลักที่ขับเคลื่อนราคาทองคำวันนี้

ข้อมูลตัวเลขทางเศรษฐกิจ (Economic Data)

ตลาดในขณะนี้ไม่ได้เผชิญกับข้อมูลที่ขัดแย้งกันอีกต่อไป แต่กำลังเห็นภาพที่สอดคล้องกันจากข้อมูลล่าสุดอย่ง Durable Goods Orders (วันพุธ) ที่ออกมาแข็งแกร่งกว่าคาดและ Flash PMIs (วันอังคาร) ซึ่งก็ออกมาแข็งแกร่งกว่าคาดเช่นกัน และ ข้อมูลที่แข็งแกร่งและต่อเนื่องกันนี้ ได้ “บ่อนทำลาย” (Severely Undermined) Narrative ของ “เศรษฐกิจชะลอตัว” ที่เคยเป็นเหตุผลหลักในการเข้าซื้อทองคำลงอย่างสิ้นเชิง ตลาดกำลังเริ่มตั้งคำถามอย่างจริงจังว่า การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในสัปดาห์ก่อนอาจเป็นการกระทำที่ “เร็วเกินไป” (Premature) และอาจเป็น “ความผิดพลาดเชิงนโยบาย” (A Policy Mistake) ที่อาจทำให้เงินเฟ้อกลับมาเร่งตัวได้อีกครั้ง

PCE Price Index (ข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ในวันศุกร์) นี้จะเป็นบททดสอบข้อมูลมหภาค (Macro Data Test) ที่สำคัญที่สุดของสัปดาห์ เนื่องจาก PCE คือมาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดโปรดปราน และหากข้อมูล PCE ออกมา “ชะลอตัว” จะเป็นการยืนยัน Narrative อย่างสมบูรณ์แบบ แต่หากออกมา “ร้อนแรง” ก็อาจสร้างความกังวลและกระตุ้นให้เกิดการเทขายทำกำไรได้

Final Q2 GDP: แม้จะเป็นข้อมูลในอดีต แต่หากมีการ “ปรับเพิ่มขึ้น” (An Upward Revision) จากตัวเลขประมาณการครั้งก่อน จะเป็นเหมือน “ตะปูตัวสุดท้ายที่ตอกฝาโลง” ให้กับ Narrative เศรษฐกิจชะลอตัว และจะเป็นปัจจัยลบอย่างยิ่งต่อทองคำ

Initial Jobless Claims: หากเป็นตัวเลขที่ “ต่ำกว่าคาด” จะทำให้ยิ่งสอดคล้องกับ Narrative “เศรษฐกิจที่ยืดหยุ่น” และเพิ่มแรงกดดันต่อทองคำ ในทางกลับกัน ตัวเลขที่ “สูงกว่าคาด” อย่างมีนัยสำคัญ จะเป็นข้อมูลเดียวที่สามารถเข้ามาสร้างความโล่งใจ (Relief) ให้กับฝั่ง Bull ได้บ้าง

สภาวะแวดล้อมที่เอื้ออำนวย (A Conducive Intermarket Environment)

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) และอัตราผลตอบแทนพันธบัตร (Yields) ได้เข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นอย่างชัดเจนใน Timeframe หลักชั่วโมง และ เริ่มมีทิศทางของขาขึ้นใน Day อีกด้วย เนื่องจากตลาดกำลังลดการคาดการณ์การลดดอกเบี้ยในอนาคตลง และกลับมาให้น้ำหนักกับธีม “Higher for Longer” อีกครั้ง การพุ่งขึ้นของ “อัตราผลตอบแทนที่แท้จริง” (Real Yields) คือปัจจัยกดดันที่รุนแรงที่สุดต่อทองคำ

• แนวรับ(Key Support) : 3718 3706
• แนวต้าน(Key Resistance) : 3780 3790

สามารถติดตามบทวิเคราะห์ทองคำฉบับเจาะลึกปัจจัยพื้นฐานได้ใหม่ในวันพรุ่งนี้

ข้อควรระวัง: การลงทุนมีความเสี่ยง บทวิเคราะห์นี้เป็นเพียงการให้ข้อมูลเพื่อประกอบการตัดสินใจ ไม่ใช่คำแนะนำในการซื้อขาย ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมก่อนการลงทุน