Quando Jim Rogers fala, muitos investidores prestam atenção às suas opiniões. 

Como lendário cofundador do Quantum Fund, Rogers construiu uma carreira ao ver o que outros não veem. E neste momento, ele está a soar o alarme: num mercado repleto de volatilidade e euforia, Rogers acredita que o ambiente atual pode favorecer estratégias de queda. 

O seu conselho? Foque-se em ações sobrevalorizadas, ignore o ruído e invista naquilo em que tem conhecimento. Pode não ser vistoso, mas pode ser eficaz. 

Continue a ler para descobrir o que mais Jim Rogers revelou na sua mais recente entrevista com a Vantage. 

Nota: As respostas da entrevista foram minimamente editadas para maior clareza. 

Por Que Apostar na Queda Agora: Isto Não É Uma Correção — É Um Cenário Planeado 

Rogers antecipa uma queda prolongada — e possivelmente severa — nos mercados globais, uma que poderá penalizar investidores complacentes e recompensar os bem preparados. 

Na sua perspetiva, isto não é apenas uma correção de curto prazo; é o início de um ciclo de queda muito mais amplo. 

“Procurem coisas para vender a descoberto. Suspeito que vamos ter mercados de ações muito maus durante muito tempo.” 

Neste contexto, Rogers vê a venda a descoberto não apenas como uma forma de proteger o capital — mas também de gerar retornos — se for abordada com disciplina. Para investidores dispostos a pensar de forma diferente, este ambiente pode representar uma oportunidade rara para lucrar com a queda. 

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O Que Vender: Mirar os Ativos Sobrevalorizados 

“Normalmente, quando os mercados estão a cair, a melhor coisa a fazer é vender a descoberto as ações populares do último mercado de alta.” 

O investidor veterano está particularmente atento ao setor tecnológico — essas ações outrora “intocáveis” perderam mais de 1,8 biliões de dólares em valor de mercado quando Trump aplicou aumentos tarifários severos ^[1]. Estas são frequentemente as que se desconectam dos fundamentos, tornando-se alvos primários quando o sentimento do mercado muda. 

Mas porquê estas ações? Porque quando a maré muda, são as mais valorizadas que caem primeiro — e com mais força. O método de Rogers é cirúrgico: procurar as sobrevalorizadas, sobrecompradas e sobreavaliadas. É aí que estão as verdadeiras oportunidades de venda a descoberto. 

Como Vender a Descoberto Como Jim Rogers 

Pensa que vender a descoberto é demasiado complexo ou arriscado? Segundo Jim Rogers, uma abordagem estratégica e informada — sem suposições — pode fazer toda a diferença. 

Ir Longe com ETFs e Setores 

Se escolher ações individuais lhe parece um jogo de adivinhação, Rogers sugere ampliar a perspetiva. 

Vender a descoberto fundos cotados em bolsa (ETFs) de setores — como os que acompanham tecnologia, automóveis ou até o S\&P 500 — pode oferecer uma abordagem mais limpa e diversificada. 

“Aprenda sobre ETFs e descubra quais vão ter problemas e venda esses ETFs a descoberto,” explicou. “Pode vender cestos de ações a descoberto. No mercado dos EUA, pode vender um cesto do S\&P 500, automóveis — pode vender um cesto de praticamente tudo.” 

Segundo Rogers, em vez de se preocupar com os lucros de uma única empresa, os investidores podem posicionar-se contra a tendência de um setor inteiro. Esta estratégia oferece duas grandes vantagens: diversificação e simplicidade. 

Não precisa de ser um especialista em todos os balanços. Em vez disso, compreenda a direção macro do setor. Se os fundamentos estiverem a enfraquecer, vender ETFs a descoberto pode permitir que a própria tendência de queda trabalhe a seu favor. 

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Saiba o Que Está a Fazer — ou Não o Faça 

Mas Rogers é categórico: vender a descoberto não é um jogo casual. 

“Se não conhece empresas específicas, provavelmente não devia estar a vender a descoberto,” alertou Jim. 

Isto não é um espaço para adivinhações. A venda a descoberto amplifica os seus erros e, sem uma análise fundamental sólida, estará a preparar-se para falhar. 

Para vender eficazmente a descoberto, é essencial compreender o modelo de negócio de uma empresa, os seus motores de receita e quaisquer vulnerabilidades existentes ou potenciais. Esse nível profundo de conhecimento é o que distingue os traders experientes dos apostadores especulativos. 

Para Rogers, a pesquisa aprofundada não é opcional; é obrigatória — especialmente no ambiente altamente volátil e imprevisível de hoje. 

Como os Investidores Inteligentes se Mantêm à Frente 

Rogers acredita que a clareza e a convicção são essenciais para tomar decisões informadas. Ele defende que a verdadeira vantagem não vem de perseguir modas, mas de explorar o que já se conhece profundamente. 

Negocie o Que Conhece 

Num mercado sujeito a oscilações causadas pelas tarifas de Trump e pelas crescentes tensões comerciais entre os EUA e a China, Rogers oferece um lembrete pertinente: ser aborrecido é melhor. E isso começa por focar-se apenas naquilo que compreende. 

“\[Os traders] devem começar a olhar para as áreas que conhecem bem, descobrir o que é bom nessa área, e é aí que devem investir,” explicou. “Não devem ouvir dicas de ninguém porque essas dicas vão arruinar tudo. Devem manter-se fiéis ao que conhecem.” 

Se tem um conhecimento profundo de um setor, esse é o seu terreno de caça. É aí que as ineficiências surgem primeiro e onde pode negociar com confiança, esteja a comprar ou a vender. 

Portanto, ignore o ruído e mantenha-se dentro da sua zona de competência. 

O Investidor Aborrecido Ganha 

Rogers abraça a monotonia — e acredita que você também devia. 

Rogers disse: “Seja um investidor aborrecido, e será muito bem-sucedido.” 

Rogers acredita que os investidores bem-sucedidos a longo prazo tendem a evitar estratégias especulativas e de alto risco. 

Num mundo viciado em lucros rápidos e operações chamativas, o investidor aborrecido acumula riqueza silenciosamente — uma decisão bem informada e racional de cada vez. 

São disciplinados, metódicos e consistentes. Fazem a pesquisa, mantêm as suas posições e ignoram o ruído. Não é glamoroso, mas pode funcionar. 

Deve Vender Ouro e Prata a Descoberto? 

Embora Jim Rogers seja conhecido há muito tempo pela sua afinidade com o ouro e a prata, ele é rápido a apontar que até os ativos de refúgio tradicionais podem ser vendidos a descoberto, se houver uma razão suficientemente forte. 

“Vender o mercado de ouro e prata a descoberto é diferente, mas pode fazê-lo,” disse. “Se acha que o ouro e a prata vão perder valor, é muito fácil vendê-los a descoberto.” 

Dito isto, Rogers deixa clara a sua posição: 

“Não vendo ouro e prata a descoberto. Eu possuo ouro e prata.” 

Isso porque a sua convicção reside na resiliência a longo prazo destes metais, não na especulação de curto prazo. 

Quando se trata de venda a descoberto, Rogers continua a preferir ações populares e especulativas — especialmente aquelas que dispararam durante o último mercado de alta. Estas são tipicamente os ativos mais sobrevalorizados quando o sentimento do mercado muda. 

Portanto, embora o ouro e a prata possam ser vendidos a descoberto, Rogers acredita que a verdadeira oportunidade de queda está nas ações supervalorizadas que foram perseguidas há apenas alguns meses. 

Rogers Acredita Que As Condições Atuais Podem Apresentar Oportunidades de Venda a Descoberto 

Segundo Rogers, vender a descoberto não é apenas uma estratégia — é essencial. Nos mercados de elevada volatilidade atuais, saber como lucrar quando os preços caem é uma competência de sobrevivência. Quem depende exclusivamente de estratégias otimistas torna-se vulnerável quando o sentimento muda e as correções chegam. 

Para Rogers, os mercados em baixa não são apenas períodos de declínio — são momentos em que a verdadeira riqueza muda de mãos. Os desprevenidos entram em pânico. Os informados capitalizam. Essa é a linha divisória. 

O seu conselho? 

“A análise fundamental é a melhor, é extremamente importante,” diz Rogers. “\[Ela] ensina-lhe sobre empresas e setores. E se vai investir, deve saber o que está a fazer.” 

Em outras palavras, esteja preparado, seja curioso. Aprenda a vender a descoberto com inteligência, apoiado por pesquisa e disciplina. 

E acima de tudo, não tenha medo de ir contra a maioria. Porque quando as massas seguem a moda, as verdadeiras oportunidades estão em ver o que está a rachar por baixo da superfície e ter a convicção de apostar na queda. 

Se está interessado em explorar oportunidades de negociação em mercados em alta ou em baixa, pode saber mais sobre negociação de CFDs com acesso a mais de 1.000 produtos e usufruir de comissões de \$0\* em ações dos EUA. 

\*Outras taxas podem ser aplicáveis. 

É importante lembrar que a negociação de CFDs acarreta um elevado risco de perda e que as condições de mercado em 2025 são particularmente voláteis devido às tarifas globais e à instabilidade política. Embora a alavancagem possa amplificar lucros, também pode aumentar significativamente as perdas. Certifique-se sempre de que compreende os riscos envolvidos e negoceie com responsabilidade. 

References