As tarifas comerciais de Trump estão a desencadear uma guerra comercial entre duas das maiores economias do mundo. Esse desenvolvimento está, compreensivelmente, a assustar os mercados globais. Embora possa estar ansioso para proteger o seu portfólio, é crucial manter a calma e olhar além do caos atual para entender para onde as coisas realmente estão a ir. Isto ajudará a aproveitar melhor as oportunidades futuras. 

Nesse sentido, vamos analisar como o comércio global provavelmente será remodelado à luz das tarifas comerciais recentemente anunciadas. 

Pontos Principais   

• As tarifas dos EUA aumentaram a volatilidade do mercado e geraram preocupações sobre o crescimento económico a longo prazo.   

• A Ásia está a surgir como beneficiária do comércio, atraindo investimentos e mudanças nas cadeias de abastecimento fora da China.   

• Os mercados emergentes estão a ganhar força à medida que os investidores procuram diversificação e maior potencial de crescimento fora dos EUA. 

Mercados dos EUA – A história de crescimento está a desacelerar?   

As tarifas comerciais de Trump visam beneficiar a economia dos EUA tornando as importações estrangeiras mais caras. Acredita-se que isso permita que as empresas domésticas concorram de forma mais justa, traga empregos de volta aos EUA e incentive os americanos a comprar produtos locais, promovendo assim o crescimento económico. 

No entanto, os economistas discordam. Eles afirmam que aumentar o preço dos produtos de fora aumentará a inflação e reduzirá o crescimento económico. De facto, analistas da Tax Foundation preveem uma queda no PIB de até 1% até 2025 ^[1]. 

Este ponto de vista é partilhado por investigadores da Universidade de Victoria, da Austrália, que estimaram uma queda de 2% no PIB para o ano, com uma desaceleração económica persistente de longo prazo, resultando numa perda média de 1,6% do PIB nos próximos 15 anos ^[2]. 

Estes números podem ilustrar a razão porque Trump reverteu a sua postura agressiva com uma pausa de 90 dias; está claro que o impacto económico para os EUA seria severo e duradouro, e tais considerações económicas provavelmente levarão a novos ajustes no futuro. 

Mas o que isso significa para a economia dos EUA, especialmente no longo prazo? Bem, já vimos quedas acentuadas nos três principais indicadores do mercado – S&P 500, Nasdaq e Dow Jones – seguidas por um rally de alívio após o anúncio da pausa de 90 dias. 

Essa volatilidade de curto prazo é um sinal claro do desagrado do mercado com as políticas de Trump – e faz pouco para promover a confiança dos investidores. 

O facto é que os observadores do mercado dos EUA estão prestes a enfrentar um período de incerteza acentuada. Tarifas comerciais – especialmente aquelas na escala causada por Trump – podem ter consequências imprevisíveis e de longo alcance na economia dos EUA. 

Este período iminente de incerteza económica faz com que os investidores procurem proteger os seus riscos, levando a um crescente interesse em diversificação de portfólio. A pergunta é: onde devem os investidores olhar a seguir? 

Ásia – Por que está de volta aos holofotes   

No momento da redação, a administração Trump estabeleceu tarifas totais de 145% sobre produtos da China – enquanto mantém temporariamente tarifas em 10% para outros países. 

Embora ainda seja incerto onde as tarifas irão parar, as políticas comerciais de Trump causarão uma mudança no comércio global ao deslocar as cadeias de abastecimento para fora da China. Isso beneficiará a Ásia, que possui vários países bem posicionados para assumir os pedidos. 

Empresas que procuram evitar tarifas podem optar por fontes de fornecimento noutros países da Ásia. Mesmo que esses países possam cobrar um preço mais alto, as empresas ainda seriam lucrativas, desde que os custos fiquem bem abaixo da tarifa. 

Além disso, as empresas também podem abrir fábricas de manufatura na Ásia para realizar a montagem final antes da exportação. Isto poderia permitir que ainda beneficiassem de matérias-primas mais baratas e componentes básicos da China, enquanto desfrutariam de tarifas mais baixas para exportação para os EUA devido ao país de origem do produto final. 

Com maiores influxos de investimento doméstico estrangeiro e mais pedidos de empresas americanas e multinacionais, as economias asiáticas podem experienciar um maior crescimento económico, caso essas mudanças se materializem. 

Este potencial desenvolvimento gerou maior interesse pela Ásia por parte de investidores globais. 

Foco no Japão, China e Hong Kong   

Em particular, Japão, China e Hong Kong estão a surgir como mercados-chave face às mudanças nas dinâmicas de comércio global. Aqui está um breve resumo de cada um: 

Japão: Procurando Estabilidade no Meio da Incerteza   

O Nikkei225 do Japão não foi imune ao tumulto global do mercado. Embora o Japão tenha procurado dialogar com os EUA para mitigar o impacto das tarifas, problemas económicos profundamente enraizados, como a inflação baixa e o baixo crescimento salarial, continuam a colocar o Japão no caminho lento de normalização da política monetária. 

Dada a política monetária extremamente flexível do Japão em comparação com o aperto nos EUA e na Europa, o Nikkei225 oferece oportunidades de carry trade por meio de futuros vinculados ao Nikkei. Além disso, em tempos de recuos no setor de tecnologia dos EUA, o Nikkei frequentemente se comporta de maneira diferente devido à sua composição setorial (mais industriais, menos nomes de hiper crescimento), tornando-o uma alternativa atraente face ao panorama mais incerto dos EUA. 

O Nikkei 225 do Japão também experienciou uma forte pressão para o lado negativo e está agora a recuar em direção ao nível de 36.200 pontos, em linha com o nível de retração de Fibonacci de 78,6%. Os níveis de resistência adicionais em 38.100 pontos e 40.200 pontos, alinhados com as máximas anteriores, podem ser testados no caso de uma recuperação altista. No caso de mais momentum de baixa, o preço provavelmente irá descer em direção ao suporte de 31.500 pontos, em linha com o nível de retração de Fibonacci de 78,6% e a extensão de Fibonacci de 50%. 

Hong Kong: Superando a Tempestade   

O Índice Hang Seng de Hong Kong experienciou a sua maior queda diária desde a Crise Financeira Asiática de 1997, face ao aumento das tensões comerciais. No entanto, o mercado mostrou resiliência, auxiliado pelos ganhos do mercado regional e pelos esforços de Pequim para estabilizar os mercados. 

Em comparação com os índices chineses, o HSI oferece acesso a empresas chinesas, mas com menos restrições regulatórias domésticas. Isto significa que uma gama mais ampla de tipos de investidores pode participar nos mercados Chineses através do HSI, proporcionando maior liquidez. 

Ticker: HSI, Intervalo de Tempo: Diário 

O HSI também permanece em território de baixa, mantendo-se abaixo da média móvel de 50 dias. Um retrocesso em direção à resistência de 22.600 pontos pode ser possível – uma área de confluência de Fibonacci alinhada com o nível de retração de Fibonacci de 61,8% e a extensão de Fibonacci de 127,2%. Podemos ver o preço testar novamente os níveis de suporte mais baixos em 19.000 e 17.000 pontos. Qualquer retração mais forte para cima pode fazer com que o preço volte a testar a máxima anterior de 24.700 pontos. 

China: Navegando em Águas Turbulentas   

Os mercados de ações da China enfrentaram quedas acentuadas após o anúncio dos EUA de aumento das tarifas. Após os anúncios de tarifas, os índices de ações chineses caíram mais de 7% diariamente, refletindo as preocupações dos investidores com a disputa comercial. 

Em resposta, Pequim implementou medidas para estabilizar os mercados, incluindo apoio de entidades estatais e promessas de estímulos económicos, mas mostrou determinação em não recuar, implementando uma tarifa de 125% contra os EUA. Essas ações contribuíram para uma recuperação modesta, mas só o tempo dirá até que ponto Trump está disposto a pressionar Pequim. 

O China 50 é um dos instrumentos mais líquidos para aceder ao mercado bolsista chinês, com fortes movimentos intradiários que atraem traders ativos. É um proxy do sentimento de mercado face à segunda maior economia do mundo, podendo ser negociado tendo por base dados do PMI, a desvalorização do yuan ou a geopolítica.   

Ticker: CHINA50, Intervalo de Tempo: Diário 

O China 50 continua pressionado pelo momentum de baixa e está agora a testar a resistência do retrocesso no nível de 13.000 pontos, em linha com o nível de retração de Fibonacci de 61,8% e a extensão de Fibonacci de 127,2%. 

Com mais momentum de baixa, podemos ver o preço cair em direção aos níveis de suporte de 11.800 e 11.000 pontos, em linha com os níveis de extensão de Fibonacci de 61,8% e 100%. No entanto, um retrocesso mais profundo pode levar o preço a subir em direção à máxima de 13.800 pontos. 

A ascensão dos mercados emergentes   

Além da Ásia, os mercados emergentes também podem beneficiar da evolução das práticas comerciais globais. 

Os mercados emergentes são definidos como nações em desenvolvimento que estão experienciar uma rápida industrialização e consequente crescimento económico, transitando para uma economia desenvolvida. Normalmente, tais economias possuem altos níveis de investimento, produtividade e exportações. Alguns exemplos de mercados emergentes incluem Brasil, Índia, México, Egito, Turquia, África do Sul e Vietnã. 

Com uma infraestrutura bem desenvolvida, muitas economias emergentes – tanto na Ásia como fora dela – estão bem posicionadas para assumir pedidos, ganhando fortes impulsionadores para o seu crescimento económico. 

Além disso, as economias emergentes são caracterizadas por alto crescimento populacional e aumento da riqueza – fatores-chave para o alto crescimento económico que supera o das economias desenvolvidas. 

Em 2025, as economias emergentes devem crescer 4,3%, superando os mercados desenvolvidos que crescerão 1,6%, de acordo com um relatório do analista suíço Pictet Asset Management. ^[3] 

A exposição às economias emergentes pode ser conseguida por meio de ETFs ou instrumentos CFD que acompanham o seu desempenho, sujeitos à disponibilidade e regulamentações locais. Um exemplo é o iShares MSCI Emerging Markets ex China ETF (EXMC), que permite exposição às economias emergentes sem os mercados chineses. 

Estudo de Caso dos Mercados Emergentes: Navegando pela Incerteza   

Para uma exposição ainda mais ampla aos mercados emergentes, um exemplo de ETF é o iShares MSCI Emerging Markets Index Fund (EEM), que alguns traders podem aceder via produtos CFD, dependendo da disponibilidade e das regulamentações locais. O EEM oferece exposição a mais de 800 empresas de grande e médio porte em mais de 20 economias emergentes, incluindo potências como a China, Índia, Brasil e Taiwan. Essa diversificação pode ajudar a mitigar a volatilidade e melhorar os retornos potenciais para traders de retalho. 

O EEM mostra uma estrutura de preço semelhante a outros índices neste artigo. O momentum de baixa está a empurrar o preço para baixo, testando suportes no nível de $38,50, a mínima de swing, alinhado com a extensão de Fibonacci de 50%. O preço agora está a retrair-se para a resistência de $42,80, em linha com a retração de Fibonacci de 61,8% e a extensão de Fibonacci de 100%. Qualquer retrocesso adicional pode levar o preço a retestar a máxima de swing em $45,50, em linha com a extensão de Fibonacci de 161,8%. 

Considerações Finais: Reequilibrando para Oportunidades Globais   

Embora os mercados dos EUA tenham capturado a atenção dos investidores por muito tempo, o risco de uma guerra comercial entre os EUA e a China e a desaceleração económica resultante não podem ser ignorados. Os investidores podem considerar explorar oportunidades além dos EUA, em regiões como a Ásia e outros mercados emergentes, como parte de estratégias mais amplas de diversificação. 

Considerar diferentes opções de investimento é importante, dada a natureza fluída dos mercados globais. É fundamental manter-se informado sobre os eventos globais e continuar a se educar sobre as tendências evolutivas do mercado. 

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