تُشعل رسوم ترامب التجارية حربًا تجارية بين اثنين من أكبر اقتصادات العالم. ومن المفهوم أن يُثير هذا التطور قلق الأسواق العالمية. مع أنك قد تشعر بالقلق بشأن حماية محفظتك الاستثمارية، من الضروري أن تحافظ على هدوئك وتنظر إلى ما وراء الفوضى الحالية لترى إلى أين تتجه الأمور حقًا. سيساعدك هذا على الاستفادة بشكل أفضل من الفرص المستقبلية.
ولتحقيق هذه الغاية، دعونا نلقي نظرة على الكيفية التي من المرجح أن يتم بها إعادة تشكيل التجارة العالمية في ضوء التعريفات التجارية المعلنة حديثا.
النقاط الرئيسية
- أدت الرسوم الجمركية الأميركية إلى زيادة تقلبات السوق وإثارة المخاوف بشأن النمو الاقتصادي على المدى الطويل.
- آسيا بدأت تبرز كمستفيد من التحولات التجارية، ما جذب الاستثمارات ونقل سلاسل التوريد بعيدًا عن الصين.
- وتكتسب الأسواق الناشئة زخماً متزايداً مع سعي المستثمرين إلى التنوع وإمكانيات النمو الأعلى خارج الولايات المتحدة.
الأسواق الأمريكية – هل يتباطأ النمو؟
تهدف رسوم ترامب التجارية إلى دعم الاقتصاد الأمريكي برفع أسعار الواردات الأجنبية. ويُعتقد أن هذا يسمح للشركات المحلية بالتنافس بشكل أكثر عدالة، ويعيد الوظائف إلى الولايات المتحدة، ويشجع الأمريكيين على شراء المنتجات المحلية، مما يعزز النمو الاقتصادي.
مع ذلك، يختلف الاقتصاديون مع هذا الرأي. ويؤكدون أن رفع أسعار السلع المستوردة سيؤدي إلى زيادة التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي. بل إن محللين في مؤسسة الضرائب يتوقعون انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة تصل إلى 1% بحلول عام 2025 [1].
ويتفق الباحثون من جامعة فيكتوريا الأسترالية مع هذا الرأي، حيث قدروا انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2% خلال العام، مع استمرار الانحدار الاقتصادي الطويل الأمد بمتوسط خسارة 1.6% من الناتج المحلي الإجمالي على مدى السنوات الخمس عشرة المقبلة [2].
قد توضح هذه الأرقام سبب تراجع ترامب عن نهجه الوحشي بتوقفه لمدة 90 يوما؛ ومن الواضح أن التأثير الاقتصادي على الولايات المتحدة سيكون شديدا وطويل الأمد، ومن المرجح أن تؤدي مثل هذه الاعتبارات الاقتصادية إلى المزيد من التعديلات في المستقبل.
لكن ماذا يعني هذا للاقتصاد الأمريكي، وخاصةً على المدى الطويل؟ حسنًا، لقد شهدنا بالفعل انخفاضات حادة في مؤشرات الأسواق الثلاثة الكبرى – ستاندرد آند بورز 500، وناسداك، وداو جونز – تبعها ارتفاعٌ إيجابيٌّ بعد الإعلان عن فترة التوقف التي استمرت 90 يومًا.
إن مثل هذه التقلبات في الأمد القريب تشكل إشارة واضحة إلى ازدراء السوق لسياسات ترامب ــ ولا تفعل الكثير لتعزيز ثقة المستثمرين.
الحقيقة هي أن مراقبي السوق الأمريكية مقبلون على فترة من عدم اليقين المتزايد. فالرسوم الجمركية التجارية – وخاصةً تلك التي يسعى إليها ترامب – قد تكون لها عواقب بعيدة المدى وغير متوقعة على الاقتصاد الأمريكي.
تدفع هذه الفترة القادمة من عدم اليقين الاقتصادي المستثمرين إلى التحوط من المخاطر، مما يؤدي إلى تزايد الاهتمام بتنويع محافظهم الاستثمارية. والسؤال هو: إلى أين ينبغي للمستثمرين أن يتطلعوا بعد ذلك؟
آسيا – لماذا عادت إلى دائرة الضوء؟
في وقت كتابة هذا المقال، حددت إدارة ترامب إجمالي التعريفات الجمركية بنسبة 145% على السلع القادمة من الصين – بينما أبقت مؤقتًا التعريفات الجمركية عند مستوى 10%، وهو مستوى بسيط نسبيًا بالنسبة للدول الأخرى.
في حين لا يزال مصير الرسوم الجمركية غير مؤكد، فإن سياسات ترامب التجارية ستُحدث في نهاية المطاف تغييرًا في التجارة العالمية بتحويل سلاسل التوريد بعيدًا عن الصين. وهذا سيفيد آسيا، التي تمتلك عدة دول في وضع جيد لتولي زمام الطلب.
قد تختار الشركات التي تسعى لتجنب الرسوم الجمركية الاستعانة بموردين آخرين في آسيا. وحتى لو فرضت هذه الدول أسعارًا أعلى، ستظل هذه الشركات مربحة طالما أن تكاليفها أقل بكثير من معدل الرسوم الجمركية.
بالإضافة إلى ذلك، قد تفتح الشركات أيضًا مصانع في آسيا لإجراء التجميع النهائي قبل تصدير منتجاتها. وهذا قد يسمح لها بالاستفادة من المواد الخام والمكونات الأساسية الأرخص من الصين، مع التمتع برسوم جمركية أقل على التصدير إلى الولايات المتحدة نظرًا لبلد منشأ المنتج النهائي.
ومع ارتفاع تدفقات الاستثمار المحلي الأجنبي، وزيادة الطلبات من الشركات الأميركية والمتعددة الجنسيات، فإن الاقتصادات الآسيوية قد تشهد نمواً اقتصادياً وتطوراً أكبر إذا تحققت هذه التحولات.
وقد أدى هذا التطور المحتمل إلى زيادة الاهتمام بآسيا من جانب المستثمرين العالميين.
التركيز على اليابان والصين وهونج كونج
على وجه الخصوص، تبرز اليابان والصين وهونغ كونغ كأسواق رئيسية في ظل ديناميكيات التجارة العالمية المتغيرة. وفيما يلي تحليل سريع لكل منها:
اليابان: السعي إلى الاستقرار وسط حالة من عدم اليقين
لم يكن مؤشر نيكاي 225 الياباني بمنأى عن اضطرابات السوق العالمية. فرغم سعي اليابان للدخول في محادثات تجارية مع الولايات المتحدة لتخفيف آثار الرسوم الجمركية، إلا أن المشكلات الاقتصادية المتجذرة، مثل ضعف التضخم ونمو الأجور، لا تزال تضع اليابان على مسار بطيء نحو تطبيع سياستها النقدية.
نظراً للسياسة النقدية اليابانية المتساهلة للغاية مقابل تشديدها في الولايات المتحدة وأوروبا، يتيح مؤشر نيكاي 225 فرصاً لتداولات الفائدة المربحة عبر العقود الآجلة المرتبطة بمؤشر نيكاي. كما أنه في أوقات تراجعات قطاع التكنولوجيا الأمريكي، غالباً ما يتحرك مؤشر نيكاي بشكل مختلف نظراً لتنوع قطاعاته (زيادة في الصناعات، وقلة في الشركات ذات النمو السريع)، مما يجعله بديلاً جذاباً في ظل التوقعات الأمريكية غير المؤكدة.
شهد مؤشر نيكاي 225 الياباني أيضًا انخفاضًا قويًا، ويتراجع الآن نحو مستوى 36,200 نقطة، متماشيًا مع مستوى تصحيح فيبوناتشي 78.6%. في حال حدوث ارتداد صعودي، قد يختبر السعر مستويات مقاومة إضافية عند 38,100 و40,200 نقطة، متماشيًا مع قمم التأرجح. في حال استمرار الزخم الهبوطي، من المرجح أن ينخفض السعر نحو مستوى الدعم 31,500 نقطة، متماشيًا مع مستوى تصحيح فيبوناتشي 78.6% وامتداد فيبوناتشي 50%.
هونغ كونغ: تجاوز العاصفة
شهد مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ أكبر انخفاض يومي له منذ الأزمة المالية الآسيوية عام ١٩٩٧، في ظل تصاعد التوترات التجارية. ومع ذلك، أظهر السوق مرونة، مدعومًا بمكاسب الأسواق الإقليمية وجهود بكين لتحقيق الاستقرار في الأسواق.
بالمقارنة مع المؤشرات الصينية، يتيح مؤشر هانغتشو للأوراق المالية (HSI) إمكانية الوصول إلى الشركات الصينية، ولكن مع قيود تنظيمية محلية أقل. هذا يعني أن مجموعة أوسع من المستثمرين يمكنهم المشاركة في الصين من خلال مؤشر هانغتشو للأوراق المالية (HSI)، مما يوفر سيولة أكبر.
الرمز: HSI، الإطار الزمني: يومي
لا يزال مؤشر HSI في منطقة هبوطية، مستقرًا دون المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا. ومن المحتمل حدوث تراجع نحو مستوى المقاومة عند 22,600 نقطة، وهو منطقة التقاء فيبوناتشي تتماشى مع تصحيح فيبوناتشي 61.8% وامتداد فيبوناتشي 127.2%. ومن المتوقع أن نشهد إعادة اختبار السعر لمستويات الدعم الأدنى عند 19,000 و17,000 نقطة. وأي تصحيح أقوى نحو الأعلى قد يدفع السعر لإعادة اختبار قمة التأرجح عند 24,700 نقطة.
الصين: الإبحار في المياه المضطربة
شهدت أسواق الأسهم الصينية انخفاضات حادة عقب إعلان الولايات المتحدة زيادة الرسوم الجمركية. وفي أعقاب هذه الإعلانات، انخفضت مؤشرات الأسهم الصينية بأكثر من 7% يوميًا، مما يعكس مخاوف المستثمرين بشأن النزاع التجاري.
ردًا على ذلك، طبّقت بكين تدابير لاستقرار الأسواق، شملت دعمًا من كيانات مملوكة للدولة ووعودًا بتحفيز اقتصادي، لكنها أبدت تصميمًا على عدم التراجع، ففرضت رسومًا جمركية بنسبة 125% على الولايات المتحدة. ساهمت هذه الإجراءات في انتعاش طفيف، لكن الزمن وحده كفيلٌ بإظهار مدى استعداد ترامب لممارسته على بكين.
يُعد مؤشر الصين 50 أحد أكثر الأدوات سيولةً للوصول إلى مخاطر الأسهم الصينية، مع تحركات يومية قوية تجذب المتداولين النشطين. وهو مؤشر شامل يعكس معنويات ثاني أكبر اقتصاد في العالم، سواءً كنت تتداول بناءً على بيانات مؤشر مديري المشتريات، أو انخفاض قيمة اليوان، أو العوامل الجيوسياسية.
الرمز: CHINA50، الإطار الزمني: يومي
يظل مؤشر China 50 تحت ضغط الزخم الهبوطي ويختبر الآن مقاومة التراجع عند مستوى 13000 نقطة، بما يتماشى مع تصحيح فيبوناتشي بنسبة 61.8% وامتداد فيبوناتشي بنسبة 127.2%.
مع استمرار الزخم الهبوطي، قد نشهد انخفاضًا في السعر نحو مستويات الدعم 11,800 و11,000 نقطة، تماشيًا مع مستويات امتداد فيبوناتشي 61.8% و100%. مع ذلك، قد يدفع تراجع أعمق السعر نحو أعلى مستوى له عند 13,800 نقطة.
صعود الأسواق الناشئة
وبالإضافة إلى آسيا، قد تستفيد الأسواق الناشئة أيضاً من تطور ممارسات التجارة العالمية.
تُعرَّف الأسواق الناشئة بأنها الدول النامية التي تشهد تصنيعًا ونموًا اقتصاديًا متسارعًا، وتتحول إلى اقتصاد متقدم. عادةً ما تتمتع هذه الاقتصادات بمستويات عالية من الاستثمار والإنتاجية والصادرات. ومن أمثلة هذه الأسواق الناشئة البرازيل والهند والمكسيك ومصر وتركيا وجنوب أفريقيا وفيتنام.
بفضل البنية التحتية المتطورة، فإن العديد من الاقتصادات الناشئة – سواء داخل آسيا أو خارجها – في وضع جيد لاستقبال الطلبات، واكتساب محركات قوية لنموها الاقتصادي.
علاوة على ذلك، تتميز الاقتصادات الناشئة بارتفاع معدل النمو السكاني وزيادة الثراء – وهي عوامل رئيسية للنمو الاقتصادي المرتفع الذي يتفوق على النمو الاقتصادي في البلدان المتقدمة.
ومن المتوقع أن تنمو الاقتصادات الناشئة بنسبة 4.3% في عام 2025، متجاوزة الأسواق المتقدمة بنسبة 1.6%، وفقًا لتقرير صادر عن شركة بيكتيت لإدارة الأصول السويسرية. [3]
يمكن الاستثمار في الاقتصادات الناشئة من خلال صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) أو أدوات عقود الفروقات (CFDs) التي تتبع أداء هذه الاقتصادات، رهناً بتوافرها واللوائح المحلية. ومن الأمثلة على ذلك صندوق iShares MSCI للأسواق الناشئة باستثناء الصين (EXMC)، الذي يسمح بالتعرض للاقتصادات الناشئة باستثناء الأسواق الصينية.
دراسة حالة الأسواق الناشئة: رسم مسار عبر حالة عدم اليقين
للحصول على تغطية أوسع في الأسواق الناشئة، يُعد صندوق مؤشر iShares MSCI للأسواق الناشئة (EEM) مثالاً على صناديق المؤشرات المتداولة، والذي يمكن لبعض المتداولين الوصول إليه عبر منتجات العقود مقابل الفروقات (CFD) حسب التوافر واللوائح المحلية. يوفر EEM تغطية لأكثر من 800 شركة كبيرة ومتوسطة الحجم في أكثر من 20 اقتصادًا ناشئًا، بما في ذلك دول ناشئة كبرى مثل الصين والهند والبرازيل وتايوان. يمكن أن يُساعد هذا التنوع في تخفيف التقلبات وتعزيز العوائد المحتملة للمتداولين الأفراد.
يُظهر مؤشر EEM هيكل سعر مشابهًا للمؤشرات الأخرى المذكورة في هذه المقالة. يدفع الزخم الهبوطي السعر للانخفاض لاختبار مستويات الدعم عند أدنى مستوى تأرجحي عند 38.50 دولارًا أمريكيًا، تماشيًا مع امتداد فيبوناتشي 50%. يتراجع السعر الآن إلى مستوى المقاومة عند 42.80 دولارًا أمريكيًا، تماشيًا مع تصحيح فيبوناتشي 61.8% وامتداد فيبوناتشي 100%. أي تراجع إضافي قد يدفع السعر لإعادة اختبار أعلى مستوى تأرجحي عند 45.50 دولارًا أمريكيًا، تماشيًا مع امتداد فيبوناتشي 161.8%.
الأفكار النهائية: إعادة التوازن للفرص العالمية
في حين أن الأسواق الأمريكية لطالما استحوذت على اهتمام المستثمرين، إلا أنه لا يمكن تجاهل خطر الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين وما ينتج عنها من تباطؤ اقتصادي. قد يفكر المستثمرون في استكشاف فرص استثمارية خارج الولايات المتحدة، في مناطق مثل آسيا وغيرها من الأسواق الناشئة، كجزء من استراتيجيات تنويع أوسع نطاقًا.
من المهم دراسة خيارات استثمارية مختلفة، نظرًا لطبيعة الأسواق العالمية المتغيرة. من المهم البقاء على اطلاع دائم بالأحداث العالمية، والتعلم باستمرار حول اتجاهات السوق المتغيرة.
ابقَ على اطلاع دائم مع مركز Vantage التعليمي الذي يضم أحدث الأخبار والمقالات وموارد السوق، وطبّق استراتيجياتك بنجاح باستخدام منصات التداول المتقدمة لدينا. سجّل الآن للحصول على حساب حقيقي!
مراجع
- “Trump Tariffs: The Economic Impact of the Trump Trade War – Tax Foundation” https://taxfoundation.org/research/all/federal/trump-tariffs-trade-war/ Accessed 14 April 2025
- “This chart explains why Trump backflipped on tariffs. The economic damage would have been huge – The Conversation” https://theconversation.com/this-chart-explains-why-trump-backflipped-on-tariffs-the-economic-damage-would-have-been-huge-253632 Accessed 14 April 2025
- “Emerging Markets Offer Safe Haven from Trump Tariffs: Swiss Analyst – Yahoo!Finance” https://finance.yahoo.com/news/emerging-markets-offer-safe-haven-120000559.html Accessed 14 April 2025