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未来一周：重点关注特朗普就职典礼
Jamie Dutta >
市场分析师
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Updated Mon, 2025 January 20 05:16
市场已经等待 1 月 20 日第47任美国总统的就职典礼一段时间了，贸易政策和关税将成为焦点。特朗普将使用哪些具体权力存在很大的不确定性，因此市场波动性将很高。据报道，至少有 100 项行政命令将在新总统上任第一天签署。共识认为，我们最初将看到贸易政策、移民执法和放松管制的广泛原则。任何有关财政政策的真正消息都需要更长的时间才能颁布，而且会在特朗普任期的后期出现。
市场似乎已经准备好迎接中国关税的快速到来，而这得益于现任总统的权威。关键问题是特朗普的言辞是否言过其实——他会从第一天开始征收高额关税，还是分阶段实施？在特朗普第二届政府上任之际，美元多头仓位目前相对紧张，过去几周股市波动较大。
随着美国 10 年期国债收益率回升至 5%，快速实施关税可能会给美元带来更多上行空间。在这种环境下，黄金最初可能会陷入困境。另一方面，关税逐步上调，比如每月 2-5%，可能会导致美元下滑，并提振黄金投资者。如果特朗普大幅放松政策，股市各板块可能会做出不同反应，能源、金融和加密货币将从中受益。银行和能源股在就职典礼前已经上涨，而监管压力的解除可能会推动比特币创下新高。总之，所有政策的速度和实现对于价格走势至关重要。
本周主要数据发布
2025 年 1 月 21 日星期二
–英国就业：预计失业率将维持在 4.3% 不变。工资增长预计将从 5.2% 升至 5.5% 左右。后者对货币政策委员会来说更为重要。目前，政策制定者在 2 月份降息的可能性很大。
–加拿大 CPI：总体通胀率可能相对较低，为 1.7%，低于之前的 1.9%。预计核心指标将保持坚挺，但恰好在加拿大央行 1.-3% 的目标范围内。利率目前处于加拿大央行中性利率估计的上限。
2025 年 1 月 24 日，星期五
–日本央行会议：市场预计加息 25 个基点的可能性约为 80%。这意味着自去年 3 月以来，政策收紧幅度达到 60 个基点。通胀和工资增长数据令人鼓舞。日本央行最近的评论也暗示加息，除非特朗普干预。
–欧元区和英国 PMI：欧元区综合指数仍低于 50，表明经济处于萎缩状态。这主要是由德国经济推动的。英国数据可能会因情绪和消费者信心相对低迷而走软。
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