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本周前瞻: 希望霍尔木兹河和谐与自然农数据相符
Jamie Dutta >
市场分析师
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Updated Wed, 2026 June 3 01:13
本周，人们寄希望于美伊两国就长期停火达成具体协议，尤其重要的是，能够开放霍尔木兹海峡。原油价格抢先一步下跌，近几周跌幅超过20%，这拉低了政府债券收益率，并抑制了市场对未来几个月加息的过高预期，因为通胀风险可能略有缓解。目前，美联储年底前加息一次的可能性仅约为五五开，而一周前这一可能性还超过60%。这一可能性当然还有进一步下降的空间——别忘了，在冲突爆发前，降息的可能性高达20%——尤其是在新任美联储主席被认为是鸽派的情况下。我们最初可能需要看到霍尔木兹海峡的通行量大幅增加，这将促使美元突破近期的区间波动。
除了地缘政治因素外，未来几天还将公布一些重要的宏观经济数据，包括欧元区通胀数据和每月第一个星期五发布的美国就业报告。非农就业数据将受到密切关注，以寻找任何通胀迹象。如果数据与预期相符，则三个月平均值将与劳动力供需平衡保持一致。值得注意的是，大多数经济学家目前估计，当前就业增长的盈亏平衡速度不超过每月1万人，这意味着即使是温和的增长也足以阻止失业率进一步上升。
显然，欧元区通胀将是几周后欧洲央行会议的关键考量因素。来自法国、德国、意大利和西班牙的指标表明，总体通胀数据将与前期数据基本持平或略有下降。至关重要的是，能源价格压力向更广泛经济领域的传导——即“第二轮效应”——仍然相对可控。即便如此，年度通胀率再次达到3.0%，甚至略有放缓，也不会改变市场对欧洲央行近期加息的预期。尽管面临滞胀以及政策失误风险的上升，欧洲央行仍可能进行“保险性”加息。
本周重要数据简报
2026年6月1日，星期一
美国ISM制造业指数：市场普遍预期读数为53.1，略高于4月份的52.7。市场关注的焦点是价格，因为上次触及了近四年来的最高点。由于近期订单强劲以及与关税相关的制造业回流，制造业目前相对活跃。
2026年6月3日，星期三
欧元区CPI：市场普遍预期总体CPI将小幅上涨0.2个百分点至3.2%，核心CPI将上涨0.2个百分点至2.4%。市场关注的焦点是能源价格上涨和中东冲突是否会影响价格数据，以及是否已经对价格数据和二轮效应产生影响。“超级核心”（Supercore，指对经济活动最敏感的组成部分）和剔除涨跌幅最大的组成部分后的平均值仍处于历史低位。
2026年6月4日，星期四
美国ISM服务业指数：预计5月份非制造业ISM指数将小幅上涨至53.7。近期，随着通胀、利率上升以及政治不确定性加剧，商业信心和劳动力市场前景均有所减弱，经济活动前景黯淡。
2026年6月5日，星期五
美国非农就业数据：预计5月份新增就业岗位约9.5万个，高于此前预期的11.5万个。失业率预计将维持在4.3%，工资增长率预计下降0.1个百分点至0.3%。近期ADP就业数据表现强劲，而首次申请失业救济人数数据则较为温和。
加拿大就业数据：预计5月份新增就业岗位1万个，高于此前预期的1.77万个。失业率预计将稳定在6.9%。加拿大央行目前对就业数据高度依赖，中东局势和关税紧张局势仍存在较大不确定性。
此文章仅为方便起见而翻译， 如有任何歧义，请以本文章的英文版本为准。本文章英文版本请参见: https://www.vantagemarkets.com/en-au/news-and-trade-ideas/week-ahead-hoped-for-hormuz-harmony-amid-nfp/
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