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本周前瞻: 通货膨胀、美联储政策与美伊谅解备忘录
Jamie Dutta >
市场分析师
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Updated Mon, 2026 June 22 01:56
市场将延续以往的模式，密切关注美伊谅解备忘录相关的中东新闻，同时也会消化近期发生的重大风险事件。上周的联邦公开市场委员会（FOMC）会议是后者的重中之重。凯文·沃什首次主持FOMC会议，发表的声明篇幅较短，没有提供前瞻性指引，并着重强调了价格稳定。市场解读出明显的鹰派倾向，预计一年后美国利率将上调50个基点。但我们注意到，FOMC成员中仍有半数认为美联储无需加息，这意味着未来的经济数据发布将至关重要。事实上，在沃什的新时代，我们上周在一份日报中就曾用“关注数据，而非美联储”来阐述这一策略。
我们看到，标普500指数在近期极不均衡且受板块驱动的上涨行情中，出现了一根十字星周线。医疗保健和非必需消费品两大板块今年迄今均出现下跌，而科技板块则上涨了约30%。如果我们观察自3月底以来的市场表现，同样的模式会更加清晰。当时，伊朗相关担忧达到顶峰，市场触底反弹。此后，科技股涨幅更大，达到约40%，而三大防御性板块基本持平，能源板块则进一步走低。简而言之，防御性板块要么停滞不前，要么出现下跌，而周期性板块和成长型板块则实现了强劲反弹。
这意味着这不仅仅是一波整体股市上涨，而是一波高度集中且差异化的股票行情。这也解释了为什么板块之间的差异如此之大，以及为什么国家之间的差异更大。韩国综合股价指数（KOSPI）就是一个典型的例子，该指数在2026年上涨了约140%，主要由两家市值均超过1万亿美元的巨型科技公司推动。采购经理人指数（PMI）数据在这方面可能更有参考价值，因为这些前瞻性指标可以凸显美国经济的韧性与欧洲经济的疲软形成对比。密切关注债券收益率，如果收益率走低，可能会引发其他资产（例如黄金）的再次上涨。
本周重要数据简报
2026年6月23日，星期二
全球采购经理人指数（PMI）：预计美伊协议签署后，商业信心将有所回升，但现在评估其全部影响可能为时尚早。令人担忧的高物价压力预计将有所缓解，并改变未来的经济前景。服务业增长乏力将成为关注焦点。
2026年6月24日，星期三
澳大利亚消费者物价指数（CPI）：预计总体通胀率环比下降0.3%，同比小幅上升0.1个百分点至4.3%，截尾均值将升至3.5%。关键在于油价上涨是否会产生第二轮效应。燃油价格下跌最终将对总体通胀率构成压力。澳大利亚储备银行（RBA）密切关注截尾均值指标，如果该指标符合预期，则意味着政策制定者在8月份将按兵不动。
2026年6月25日，星期四
澳大利亚就业：新增就业岗位预计将从此前的1.86万个减少量反弹至4.5万个，失业率下降0.1个百分点至4.4%。4月份的疲软与异常的季节性因素有关，因为该月恰逢完整的复活节长周末。澳大利亚储备银行（RBA）似乎更关注通胀而非劳动力市场，行长布洛克表示，“以目前的失业率来看，劳动力市场仍然有些紧张”。市场目前预期年底前加息25个基点的可能性为66%。
美国核心个人消费支出（PCE）：美联储青睐的通胀指标预计将保持稳定在环比0.4%，同比升至3.4%。这些数据为5月份的数据，由于近几周油价大幅下跌，可能已不再具有参考价值。在沃什新任行长领导下，美联储鹰派会议强调了价格稳定，因为联邦公开市场委员会（FOMC）已连续五年未能实现通胀目标。
2026年6月26日，星期五
东京CPI：该数据是全国通胀的先行指标。预计总体CPI将上涨0.2个百分点至1.6%，剔除食品和能源价格后为1.8%。政府补贴帮助CPI保持在2%以下，但日元走软可能是一个影响因素。日本央行在最近的会议上警告称，潜在通胀可能超过其价格目标。
此文章仅为方便起见而翻译， 如有任何歧义，请以本文章的英文版本为准。本文章英文版本请参见: https://www.vantagemarkets.com/en-au/news-and-trade-ideas/week-ahead-inflation-the-fed-and-the-mou/
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