Les récentes annonces du président Donald Trump concernant les tarifs commerciaux mondiaux ont contribué à une volatilité accrue sur les marchés boursiers. Les exportations entrant dans l’économie américaine devraient être soumises à des tarifs de 10 % ou plus, incitant d’autres nations à prendre des mesures et soulevant des inquiétudes concernant une guerre commerciale mondiale potentielle, l’inflation accrue et un ralentissement économique général. 

Cela n’est bien sûr pas bon pour les marchés boursiers, car ils dépendent de la croissance économique. Il est peut-être compréhensible que les investisseurs, cherchant à ne pas être pris dans les retombées, aient vendu massivement leurs actions, entraînant des krachs massifs sur les marchés mondiaux. 

Pertes du marché boursier mondial au 7 avril 2025 ^[1] : 

• S&P 500 : – près de 6 % 

• Nasdaq : – 5 % 

• FTSE 100 : – presque 5 %, atteignant un plus bas de 5 ans 

En Asie : 

• Nikkei 225 (Japon) : – 7,8 % 

• Kospi (Corée du Sud) : – 5,6 % 

• ASX 200 (Australie) : – 4,2 % 

• Hang Seng Index (Hong Kong) : – jusqu’à 12,5 % pendant les échanges 

Pour mettre les choses en perspective : le S&P 500 a perdu jusqu’à 5 trillions de dollars en seulement deux jours de ventes après les annonces des tarifs ^[2]. 

Bien qu’il soit difficile de savoir exactement où est allé le capital, les analystes suggèrent qu’une partie de celui-ci pourrait avoir été redirigée vers des actifs refuges traditionnellement reconnus. 

Qu’est-ce que les actifs refuges ? 

Les actifs refuges sont des actifs qui ont historiquement conservé, voire augmenté, leur valeur pendant les périodes de ralentissement des marchés. Les investisseurs se tournent vers ces actifs pour protéger leur portefeuille contre l’incertitude et limiter potentiellement leurs pertes. 

Les actifs refuges se présentent sous différentes formes, allant des actions et des ETF aux métaux précieux tels que l’or, des devises stables et des obligations de haute qualité. Nous en discuterons plus en détail ci-après. 

Malgré leur appartenance à différentes classes d’actifs, les actifs refuges partagent certaines caractéristiques communes, telles que : 

• Être non corrélés ou corrélés négativement avec l’économie en général, ce qui signifie que leur valeur a tendance à se déplacer indépendamment ou de manière opposée aux tendances de prix dominantes. 

• Avoir une offre limitée, ce qui les rend résistants à l’inflation ou à la dévaluation. 

• Bénéficier d’une demande constante qui persiste pendant diverses conditions économiques. 

• Avoir une permanence, ce qui signifie qu’ils ne sont pas facilement détruits ou remplacés. 

Pourquoi négocier des actifs refuges ? 

La principale raison de négocier des actifs refuges est de couvrir votre portefeuille contre les baisses de marché. 

Cela est possible car les actifs refuges ont tendance à se déplacer indépendamment des cycles macroéconomiques, maintenant leur valeur, voire l’augmentant, lorsque d’autres actifs risquent de chuter. Certains investisseurs utilisent les actifs refuges dans le cadre d’une stratégie de diversification plus large, étant donné leur tendance à se comporter différemment des autres actifs lors des périodes de ralentissement. 

De plus, de nombreux actifs refuges offrent également des actions dynamiques de prix, ce qui signifie que les traders peuvent trouver des opportunités de trading. De telles opportunités ont tendance à être amplifiées lorsque les investisseurs cherchant la sécurité commencent à se tourner vers les actions refuges ; la demande accrue exerce une pression à la hausse sur les prix. 

Quand les actifs refuges sont-ils populaires ? 

Les actifs refuges sont généralement les plus populaires avant et pendant les corrections du marché. Cherchant à éviter la douleur psychologique de voir leurs investissements perdre de la valeur, les investisseurs vendent leurs actions en chute pour acheter des actifs qui conservent leur valeur. 

Ce transfert de capital vers des actifs refuges peut être exacerbé par des gros titres alarmants concernant des « krachs » et des « chutes », attisant encore plus la peur parmi les traders, qui sont alors tentés de quitter les marchés en baisse plus rapidement. 

Actifs refuges populaires à surveiller   

L’or   

L’un des actifs refuges les plus populaires de tous les temps est l’or. En raison de sa rareté, de sa quantité limitée et d’autres propriétés uniques, le métal précieux est largement considéré comme un moyen de conserver de la valeur. 

L’or est populaire non seulement auprès des investisseurs particuliers, mais aussi des investisseurs institutionnels et des banques centrales. En 2024, l’incertitude mondiale persistante et une inflation élevée persistante ont poussé les banques centrales à poursuivre leur frénésie d’achats d’or, les achats d’or des banques centrales dépassant 1 000 tonnes pour la troisième année consécutive. Parallèlement, les investissements annuels dans l’or ont augmenté de 25 %, atteignant 1 180 tonnes, un record en quatre ans ^[3]. 

Certains analystes, comme Goldman Sachs, ont prévu une possible augmentation du prix de l’or de jusqu’à 8 % en 2025 ^[4]. Cependant, de telles prévisions sont spéculatives et peuvent changer considérablement ; elles ne doivent pas être utilisées comme base pour des décisions de trading. 

Par ailleurs, HSBC a révisé ses prévisions de prix de l’or pour 2025 et 2026 à 3 015 USD et 2 915 USD l’once, respectivement ^[5]. Il est important de noter que les prévisions de prix sont intrinsèquement incertaines et reflètent les vues des institutions respectives à un moment donné. 

Actions et ETF défensifs   

Rappelez-vous que l’une des caractéristiques clés d’un actif refuge est qu’il continue de bénéficier d’une demande constante même pendant une baisse du marché. 

Certaines actions ont montré cette caractéristique. Appelées actions défensives, ces actions peuvent offrir un rendement stable sous forme de dividendes, de bénéfices et de flux de trésorerie, quel que soit l’événement externe qui se produit. 

Pour les actions défensives, leurs prix restent généralement constants malgré une forte volatilité ou une incertitude dans l’économie plus large. Cela est dû à la demande inélastique de leurs produits et services. Prenez les supermarchés, par exemple ; même si les prix augmentent, il n’y a pas de réelle diminution de la demande, car les consommateurs doivent continuer à acheter des courses et d’autres produits essentiels au quotidien. 

Quelques exemples d’actions défensives sont : 

• Produits de consommation de base, tels que les marques alimentaires et de boissons, les supermarchés, les produits d’entretien ménager et de soins personnels. 

• Santé, y compris les produits pharmaceutiques, les fabricants de vaccins, la biotechnologie et les sciences de la vie, et les fabricants de dispositifs médicaux. 

• Services de communication, tels que les fournisseurs de téléphonie et de haut débit, les opérateurs 5G et WiFi, et les entreprises de médias et de publicité. 

• Services publics, y compris l’électricité, le gaz et l’eau, les producteurs d’électricité indépendants, etc. 

De même, les investisseurs peuvent également utiliser des ETF défensifs pour se couvrir contre les risques de marché. Ce sont des fonds d’investissement qui suivent des paniers d’actions défensives leaders. Quelques exemples d’ETF défensifs incluent : 

• iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV), qui se concentre sur les actions ayant la volatilité la plus faible. 

• Fidelity MSCI Utilities ETF (FUTY), un fonds avec parmi ses plus grandes participations NextEra Energy (NEE) et Duke Energy (DUK). 

• Vanguard Consumer Staples ETF (VDC), qui suit des actions défensives populaires mettant l’accent sur les biens de consommation plutôt que sur les services publics. 

Obligations gouvernementales notées AAA   

Les obligations gouvernementales sont des prêts qui promettent de payer un rendement fixe tout au long de la durée du prêt. Elles sont largement considérées comme étant parmi les investissements les plus sûrs, surtout celles émises par des gouvernements stables avec des économies saines.   

Lors d’un ralentissement, les investisseurs peuvent se tourner vers les obligations pour leur faible volatilité et leur nature sans risque. En effet, la somme principale investie sera remboursée à l’échéance, ce qui rend ces investissements quasi garantis.  

Devises sélectionnées   

Les devises ayant une forte liquidité, une inflation relativement faible et des systèmes politiques stables peuvent servir de refuges pendant les ralentissements économiques. 

Traditionnellement, une devise refuge populaire est le dollar américain, en raison de son statut de monnaie de réserve mondiale et de la domination de l’économie américaine. Cependant, compte tenu de la possibilité d’une guerre commerciale mondiale, le dollar pourrait voir une volatilité accrue qui pourrait perturber son statut de refuge, du moins pour le moment. 

Une autre devise refuge est le franc suisse, qui bénéficie d’un statut de refuge en raison de la politique de neutralité politique de longue date de la Suisse et de sa prudence fiscale.   

Alternativement, le yen japonais est également considéré comme une devise refuge, grâce à la grande économie du Japon et la liquidité de son marché financier. 

Conseils pour négocier des actifs refuges 

Comprendre le marché   

Malgré leur statut d’actifs refuges, ces actifs peuvent encore connaître de la volatilité, se déplaçant parfois de manière inattendue. Assurez-vous d’étudier et de comprendre le marché avant de négocier l’actif refuge que vous avez sélectionné. 

Choisir un point d’entrée approprié   

Une particularité des actifs refuges est que si vous attendez trop longtemps, vous risquez d’entrer sur le marché lorsque les prix sont surévalués. En effet, à mesure que les ralentissements économiques s’aggravent, les prix des actifs refuges ont tendance à augmenter à mesure que plus d’investisseurs y investissent. 

Il est donc important de fixer des objectifs de prix réalistes et d’utiliser des ordres stop-loss et take-profit à des niveaux appropriés pour aider à atténuer les risques. 

Adopter une vue à long terme   

Ne soyez pas tenté d’investir massivement. Gardez à l’esprit que les corrections de marché font partie du processus, et à long terme, le marché monte toujours. Cela a été prouvé maintes et maintes fois tout au long de l’histoire. 

Rappelez-vous que les investisseurs fuyant vers des actifs refuges augmentent la volatilité de ces marchés, créant de l’incertitude pour tous. Suivre cet exemple peut ne pas être la meilleure stratégie pour tout le monde ; les investisseurs ayant des objectifs à long terme peuvent trouver qu’il est plus avantageux de se mettre à l’abri et de laisser le marché se redresser avec le temps. 

Conclusion   

Pour ceux qui souhaitent en savoir plus sur la diversification de portefeuille, les actifs refuges sont souvent étudiés en raison de leur rôle historique lors des baisses de marché. Vantage propose une large variété de CFD tels que des paires de devises, des actions, des ETF et des obligations à la négociation, y compris des actifs considérés comme des refuges à la lumière des tarifs commerciaux actuels. 

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References