ساهمت التصريحات الأخيرة للرئيس دونالد ترامب بشأن الرسوم الجمركية على التجارة العالمية في زيادة تقلبات أسواق الأسهم. ومن المتوقع أن تخضع الصادرات التي تدخل الاقتصاد الأمريكي لرسوم جمركية بنسبة 10% أو أكثر، مما دفع دولًا أخرى إلى اتخاذ إجراءات، وأثار مخاوف من احتمال نشوب حرب تجارية عالمية، وارتفاع التضخم، وتباطؤ اقتصادي أوسع. 

هذا، بالطبع، ليس جيدًا لأسواق الأسهم، لأنها مدفوعة بالنمو الاقتصادي. ولعله من المفهوم أن المستثمرين، الذين يحاولون تجنب التداعيات، قاموا ببيع ممتلكاتهم من الأسهم بأعداد كبيرة، مما أدى إلى انهيارات هائلة في الأسواق حول العالم. 

خسائر سوق الأسهم العالمية اعتبارًا من 7 أبريل 2025 ^[1]: 

• مؤشر S&P 500: انخفض بنحو 6% 

• ناسداك: انخفض بنسبة 5٪ 

• مؤشر فوتسي 100: انخفض بنسبة 5% تقريبًا، ليصل إلى أدنى مستوى له في 5 سنوات 

في آسيا: 

• مؤشر نيكاي 225 (اليابان): انخفاض بنسبة 7.8% 

• مؤشر كوسبي (كوريا الجنوبية): انخفض بنسبة 5.6% 

• مؤشر ASX 200 (أستراليا): خسارة 4.2% 

• مؤشر هانغ سنغ (هونغ كونغ): انخفض بنسبة 12.5% خلال التداول 

ولوضع الأمور في نصابها الصحيح: خسر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وحده ما يصل إلى 5 تريليون دولار أميركي في يومين من عمليات البيع التي أعقبت إعلانات التعريفات الجمركية ^[2]. 

وفي حين أنه من الصعب معرفة على وجه اليقين إلى أين ذهبت رؤوس الأموال، يشير المحللون إلى أن بعض هذه الأموال ربما تم إعادة توجيهها إلى أصول الملاذ الآمن المعترف بها تقليديا. 

ما هي الأصول الآمنة؟ 

أصول الملاذ الآمن هي أصول حافظت تاريخيًا على قيمتها، بل زادت، خلال فترات ركود السوق. ينجذب المستثمرون إلى أصول الملاذ الآمن لحماية محافظهم الاستثمارية من حالة عدم اليقين، وربما الحد من خسائرهم. 

تتوفر أصول الملاذ الآمن بأشكال مختلفة، بدءًا من الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة، وصولًا إلى المعادن الثمينة كالذهب، والعملات المستقرة، والسندات عالية الجودة. سنناقش ذلك بمزيد من التفصيل لاحقًا. 

على الرغم من الانتماء إلى فئات أصول مختلفة، فإن الأصول الآمنة تشترك في بعض الخصائص المشتركة، مثل: 

• كونها غير مرتبطة أو مرتبطة سلبًا بالاقتصاد الأوسع، مما يعني أن قيمتها تميل إلى التحرك بشكل مستقل أو عكس اتجاهات الأسعار السائدة. 

• العرض المحدود يجعلها مقاومة للتضخم أو انخفاض القيمة. 

• التمتع بمستوى ثابت من الطلب الذي يستمر طوال الظروف الاقتصادية المختلفة. 

• تتمتع بالديمومة، مما يعني أنها لا يمكن تدميرها أو استبدالها بسهولة. 

لماذا يتم تداول الأصول الآمنة؟ 

​​السبب​ ​الرئيسي​ ​لتداول​ ​الأصول​ ​الآمنة​ ​هو​ ​التحوط​ ​لمحفظتك​ ​الاستثمارية​ ​ضد​ ​تقلبات​ ​الأسواق​ ​وهبوطها​. 

​​وي​​ُ​​عزى​ ​ذلك​ ​إلى​ ​أن​ ​الأصول​ ​الآمنة​ ​تميل​ ​إلى​ ​التحرك​ ​بشكل​ ​مستقل​ ​عن​ ​الدورات​ ​الاقتصادية​ ​العامة​​، ​​حيث​ ​تحتفظ​ ​بقيمتها​ ​أو​ ​حتى​ ​ترتفع​ ​عندما​ ​تكون​ ​الأصول​ ​الأخرى​ ​مهددة​ ​بالتراجع​. ​ويستخدم​ ​بعض​ ​المستثمرين​ ​الأصول​ ​الآمنة​ ​كجزء​ ​من​ ​استراتيجية​ ​تنويع​ ​أوسع​​، ​​نظر​​ً​​ا​ ​لسلوكها​ ​المختلف​ ​عن​ ​الأصول​ ​الأخرى​ ​أثناء​ ​فترات​ ​التراجع​. 

​​بالإضافة​ ​إلى​ ​ذلك​​، ​​توفر​ ​العديد​ ​من​ ​الأصول​ ​الآمنة​ ​تحركات​ ​سعرية​ ​ديناميكية​ ​خاصة​ ​بها​​، ​​مما​ ​يعني​ ​أن​ ​المتداولين​ ​يمكن​ ​أن​ ​يجدوا​ ​فرص​​ً​​ا​ ​تداولية​ ​محتملة​. ​وغالب​​ً​​ا​ ​ما​ ​تزداد​ ​هذه​ ​الفرص​ ​عندما​ ​يبدأ​ ​المستثمرون​ ​في​ ​البحث​ ​عن​ ​الأمان​ ​ويتجهون​ ​نحو​ ​الأصول​ ​الآمنة​​، ​​مما​ ​يؤدي​ ​إلى​ ​ارتفاع​ ​الطلب​ ​وبالتالي​ ​الضغط​ ​الصعودي​ ​على​ ​الأسعار​. 

متى تحظى الأصول الآمنة بشعبية؟ 

​​تميل​ ​الأصول​ ​الآمنة​ ​إلى​ ​أن​ ​تكون​ ​الأكثر​ ​شيوع​​ً​​ا​ ​قبل​ ​وأثناء​ ​فترات​ ​تصحيح​ ​السوق​. ​فبهدف​ ​تجن​​ّ​​ب​ ​الألم​ ​النفسي​ ​الناتج​ ​عن​ ​رؤية​ ​استثماراتهم​ ​تفقد​ ​قيمتها​​، ​​يعمد​ ​المستثمرون​ ​إلى​ ​بيع​ ​أصولهم​ ​المتراجعة​ ​والانتقال​ ​إلى​ ​أصول​ ​تحافظ​ ​على​ ​قيمتها​. 

​​هذا​ ​التحو​​ّ​​ل​ ​في​ ​رؤوس​ ​الأموال​ ​نحو​ ​الأصول​ ​الآمنة​ ​يمكن​ ​أن​ ​يتفاقم​ ​بفعل​ ​العناوين​ ​الإخبارية​ ​المثيرة​ ​التي​ ​تتحدث​ ​عن​ “​انهيارات​” ​و​”​تراجعات​ ​حادة​​”، ​​ما​ ​يزيد​ ​من​ ​حالة​ ​الخوف​ ​لدى​ ​المتداولين​​، ​​ويدفعهم​ ​إلى​ ​الخروج​ ​من​ ​الأسواق​ ​المتراجعة​ ​بسرعة​ ​أكبر​. 

أصول الملاذ الآمن الشائعة التي تستحق المتابعة 

الذهب 

يُعد الذهب من أكثر أصول الملاذ الآمن رواجًا على مر العصور. ونظرًا لندرته وكميته المحدودة وخصائصه الفريدة الأخرى، يُعتبر هذا المعدن النفيس على نطاق واسع مخزنًا للقيمة. 

يحظى الذهب بشعبية كبيرة ليس فقط بين مستثمري التجزئة، بل أيضًا بين المستثمرين المؤسسيين والبنوك المركزية. في عام 2024، دفع استمرار حالة عدم اليقين العالمي وارتفاع التضخم المستمر البنوك المركزية إلى توسيع نطاق مشترياتها من الذهب، حيث تجاوزت مشترياتها 1000 طن للعام الثالث على التوالي. في غضون ذلك، قفز الاستثمار السنوي في الذهب بنسبة 25% ليصل إلى 1180 طنًا، وهو أعلى مستوى له في أربع سنوات ^[3]. 

توقع بعض المحللين، مثل جولدمان ساكس، ارتفاعًا محتملًا في أسعار الذهب بنسبة تصل إلى 8% في عام 2025 ^[4]. ومع ذلك، فإن هذه التوقعات تخمينية بطبيعتها، وعرضة لتغيرات كبيرة، ولا ينبغي الاعتماد عليها كأساس لقرارات التداول. 

في غضون ذلك، عدّل بنك HSBC توقعاته لسعر الذهب لعامي 2025 و2026 ليصل إلى 3015 دولارًا أمريكيًا و2915 دولارًا أمريكيًا للأونصة على التوالي ^[5]. تجدر الإشارة إلى أن توقعات الأسعار غير مؤكدة بطبيعتها، وتعكس آراء المؤسسات المعنية في وقت محدد. 

الأسهم الدفاعية وصناديق الاستثمار المتداولة 

​​تذك​​ّ​​ر​ ​أن​ ​من​ ​أهم​ ​خصائص​ ​الأصول​ ​الآمنة​ ​هو​ ​استمرار​ ​الطلب​ ​عليها​ ​حتى​ ​خلال​ ​فترات​ ​الركود​ ​أو​ ​الانكماش​ ​في​ ​الأسواق​. 

​​وقد​ ​أظهرت​ ​بعض​ ​الأسهم​ ​هذه​ ​السمة​​، ​​وت​​ُ​​عرف​ ​باسم​ ​الأسهم​ ​الدفاعية​​، ​​وهي​ ​التي​ ​ت​​ُ​​حقق​ ​عوائد​ ​توزيعات​ ​أرباح​ ​مستقرة​​، ​​وأرباح​ ​وتدفقات​ ​نقدية​ ​منتظمة​​، ​​بغض​ ​النظر​ ​عن​ ​الأحداث​ ​الخارجية​ ​المؤثرة​. 

​​تتميز​ ​الأسهم​ ​الدفاعية​ ​بأن​ ​أسعارها​ ​تبقى​ ​مستقرة​ ​نسبي​​ً​​ا​ ​رغم​ ​التقلبات​ ​الحادة​ ​أو​ ​حالة​ ​عدم​ ​اليقين​ ​في​ ​الاقتصاد​ ​الكلي​. ​ويعود​ ​ذلك​ ​إلى​ ​أن​ ​الطلب​ ​على​ ​منتجاتها​ ​وخدماتها​ ​غير​ ​مرن​​، ​​أي​ ​لا​ ​يتأثر​ ​كثير​​ً​​ا​ ​بالتغيرات​ ​في​ ​الأسعار​. ​خذ​ ​على​ ​سبيل​ ​المثال​ ​محلات​ ​السوبرماركت​: ​حتى​ ​في​ ​حال​ ​ارتفاع​ ​الأسعار​​، ​​فإن​ ​المستهلكين​ ​لا​ ​يمكنهم​ ​الاستغناء​ ​عن​ ​شراء​ ​المواد​ ​الغذائية​ ​والاحتياجات​ ​اليومي​ 

​​أمثلة​ ​على​ ​الأسهم​ ​الدفاعية​: 

• ​​السلع​ ​الاستهلاكية​ ​الأساسية​: ​مثل​ ​العلامات​ ​التجارية​ ​في​ ​قطاع​ ​الأغذية​ ​والمشروبات​​، ​​ومحلات​ ​السوبرماركت​​، ​​ومنتجات​ ​العناية​ ​المنزلية​ ​والشخصية​. 

• ​​الرعاية​ ​الصحية​: ​وتشمل​ ​شركات​ ​الأدوية​​، ​​ومصن​​ّ​​عي​ ​اللقاحات​​، ​​والتكنولوجيا​ ​الحيوية​ ​وعلوم​ ​الحياة​​، ​​ومنتجي​ ​الأجهزة​ ​الطبية​. 

• ​​خدمات​ ​الاتصالات​: ​مثل​ ​مزو​​ّ​​دي​ ​خدمات​ ​الهاتف​ ​والإنترنت​​، ​​ومشغلي​ ​شبكات​ 5G ​والواي​ ​فاي​​، ​​وشركات​ ​الإعلام​ ​والإعلان​. 

• ​​الخدمات​ ​العامة​: ​مثل​ ​الكهرباء​ ​والغاز​ ​والمياه​​، ​​ومنتجي​ ​الطاقة​ ​المستقلين​ ​وغيرهم​. 

على نحوٍ مماثل، يمكن للمستثمرين أيضًا الاستفادة من صناديق الاستثمار المتداولة الدفاعية للتحوط من مخاطر السوق. وهي صناديق استثمارية تتتبع سلالًا من الأسهم الدفاعية الرائدة. من أمثلة صناديق الاستثمار المتداولة الدفاعية: 

• صندوق iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV). يُركز هذا الصندوق على الأسهم الأقل تقلبًا، مما يُتيح للمستثمرين مواصلة استثماراتهم في الأسهم مع تقليل المخاطر. 

• صندوق Fidelity MSCI Utilities ETF (FUTY)، وهو صندوق يضم اثنتين من أكبر استثماراته – NextEra Energy (NEE) وDuke Energy (DUK) – يوفران الكهرباء بشكل جماعي لملايين الأميركيين. 

• صندوق فانجارد للسلع الاستهلاكية الأساسية (VDC). يتتبع هذا الصندوق الأسهم الدفاعية الرائجة، مع التركيز على السلع الاستهلاكية بدلاً من المرافق. 

​​ملاحظة​: ​هذه​ ​الصناديق​ ​مذكورة​ ​كمراجع​ ​شائعة​ ​في​ ​الأسواق​ ​المالية​​، ​​وليست​ ​توصيات​ ​استثمارية​. ​ي​​ُ​​رجى​ ​إجراء​ ​البحث​ ​اللازم​ ​أو​ ​استشارة​ ​جهة​ ​مختصة​ ​قبل​ ​اتخاذ​ ​قرارات​ ​التداول​. 

​السندات​ ​الحكومية​ ​ذات​ ​التصنيف​ AAA 

السندات الحكومية هي قروضٌ تضمن عائدًا ثابتًا طوال مدة القرض. وتُعتبر على نطاق واسع من أكثر الاستثمارات أمانًا، وخاصةً السندات الصادرة عن حكومات مستقرة ذات اقتصادات قوية. 

خلال فترات الركود، قد يلجأ المستثمرون إلى السندات لانخفاض تقلباتها وخلوها من المخاطر. ويرجع ذلك إلى أن رأس المال المستثمر سيُسدد عند استحقاقه، مما يجعل هذه الاستثمارات مضمونة. 

​​بالإضافة​ ​إلى​ ​ذلك​​، ​​هناك​ ​علاقة​ ​عكسية​ ​بين​ ​أسعار​ ​السندات​ ​وأسعار​ ​الفائدة​​، ​​ما​ ​قد​ ​يصب​ ​في​ ​مصلحة​ ​المستثمر​. ​فعندما​ ​تقوم​ ​الحكومات​ ​بخفض​ ​أسعار​ ​الفائدة​ ​لتحفيز​ ​الاقتصاد​​، ​​تصبح​ ​السندات​ ​الجديدة​ ​ذات​ ​عوائد​ ​أقل​ ​مقارنة​ ​بالسندات​ ​القديمة​​، ​​مما​ ​يجعل​ ​الأخيرة​ ​أكثر​ ​جاذبية​. 

العملات المختارة 

يمكن للعملات التي تتمتع بسيولة قوية ومعدلات تضخم منخفضة نسبيا وأنظمة سياسية مستقرة أن تعمل كملاذات آمنة خلال فترات الركود الاقتصادي. 

تقليديًا، يُعدّ الدولار الأمريكي من عملات الملاذ الآمن الشائعة، نظرًا لمكانته كعملة احتياطية عالمية، وهيمنة الاقتصاد الأمريكي. ومع ذلك، نظرًا لاحتمال نشوب حرب تجارية عالمية، قد يشهد الدولار تقلبات متزايدة قد تُضعف مكانته كملاذ آمن، على الأقل في الوقت الراهن. 

هناك عملات ملاذ آمن أخرى يمكن للمستثمرين النظر فيها. 

إن أحد هذه العملات هو الفرنك السويسري، الذي يتمتع بوضع الملاذ الآمن بسبب سياسة الحياد السياسي والحكمة المالية التي تنتهجها سويسرا منذ فترة طويلة، والتي تعززت بفضل التزام البنك الوطني السويسري بالحفاظ على استقرار العملة. 

من ناحية أخرى، يُعتبر الين الياباني ملاذًا آمنًا، نظرًا لحجم اقتصاد اليابان الكبير وسيولة أسواقها المالية. ورغم ارتفاع مستويات الدين العام، يستفيد الين من فائض الحساب الجاري الياباني، الذي يوفر الدعم خلال فترات الركود الاقتصادي. 

يرجى العلم أن الأمثلة المذكورة أعلاه ليست توصيات استثمارية. الأداء السابق ليس مؤشرًا موثوقًا للنتائج المستقبلية. 

صائح لتداول الأصول الآمنة 

فهم السوق 

على الرغم من كونها ملاذات آمنة، إلا أن هذه الأصول قد تشهد تقلبات، وقد تتحرك أحيانًا بطرق غير متوقعة. تأكد من دراسة السوق وفهمه جيدًا قبل تداول أصل الملاذ الآمن الذي تختاره. 

اختر نقطة دخول مناسبة 

من عيوب أصول الملاذ الآمن أن الانتظار الطويل قد يُعرّضك لخطر دخول السوق عندما تكون الأسعار مبالغًا فيها. ويرجع ذلك إلى أنه مع تفاقم الركود الاقتصادي، تميل أسعار أصول الملاذ الآمن إلى الارتفاع مع إقبال المزيد من المستثمرين على شرائها. 

ومن المهم بالتالي تحديد أهداف سعرية واقعية، واستخدام أوامر وقف الخسارة وجني الأرباح عند مستويات مناسبة للمساعدة في التخفيف من المخاطر. 

​​اتخذ​ ​منظور​​ً​​ا​ ​طويل​ ​الأمد​ 

لا تغرِ نفسك بالمخاطرة بكل شيء. تذكر أن تصحيحات السوق أمر طبيعي، وعلى المدى الطويل، يرتفع السوق دائمًا. وقد ثبت ذلك مرارًا وتكرارًا عبر التاريخ. 

تذكر أن هروب المستثمرين إلى أصول الملاذ الآمن يزيد من تقلبات هذه الأسواق، مما يخلق حالة من عدم اليقين لدى الجميع. قد لا يكون اتباع هذا النهج الخيار الأمثل للجميع؛ وقد يجد المستثمرون ذوو الأهداف طويلة الأجل أن من الأفضل لهم البقاء في أماكنهم، مما يسمح للسوق بتصحيح مساره في الوقت المناسب. 

الخاتمة 

للمهتمين بمعرفة المزيد عن تنويع المحفظة الاستثمارية، غالبًا ما تُدرس أصول الملاذ الآمن نظرًا لدورها التاريخي خلال فترات ركود السوق. تُقدم Vantage مجموعة واسعة من عقود الفروقات، مثل أزواج العملات الأجنبية والأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة والسندات، بما في ذلك الأصول التي تُعتبر ملاذات آمنة في ظل الرسوم الجمركية الحالية. 

اغتنم فرصة الاستفادة من تحركات أسعار أصول الملاذ الآمن دون الحاجة إلى ملكية مباشرة من خلال عقود الفروقات (CFDs) من Vantage. عقود الفروقات هي منتجات ذات رافعة مالية تنطوي على مخاطر عالية على رأس مالك. تأكد من فهمك للمخاطر المحتملة وفكر فيما إذا كنت قادرًا على تحمل مخاطر خسارة أموالك. تقدم Vantage فروق أسعار تنافسية، ورسومًا منخفضة، وخدمة عملاء على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. سجّل الآن للحصول على حساب حقيقي . 

مراجع