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本周前瞻:新月份，新高？
Vantage Editorial Team >
市场分析师
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Updated Mon, 2025 December 1 07:07
随着我们进入今年的最后一个月，股市似乎再度向历史新高发起冲击。过去几周，市场对美联储在短期内降息 25 个基点的预期发生了明显逆转，这主要是由于美联储近期的表态暗示，决策者将在几周内采取行动，而降息可能性被进一步推迟。与此同时，美国 GDP 增速接近 3%，为风险资产提供了新的支撑，也在一定程度上缓解了此前市场对 AI 泡沫、仓位过高以及估值偏高的担忧。
市场重新将目光投向经济数据发布，不过本月的第一个星期五并不会公布美国非农就业报告。10月和11月的就业数据均已推迟至12月16日发布，也就是美联储年度最后一次公开市场委员会（FOMC）会议的六天后。目前正值美联储的“静默期”，因此我们不会听到任何美联储官员的讲话，而委员会内部似乎也存在着非常分歧的观点。市场目前对12月降息的85%概率可能受到本周即将公布的就业数据的影响，其中ISM、ADP和初请失业金人数都值得关注。如果ADP就业人数延续本周的趋势，则可能出现下降。
传统上，12月是美元普遍面临抛售压力的月份。季节性数据显示，由于利润回流和美国收入转换，美元在近70%的12月都会走弱。今年，随着美国股市吸引创纪录的外国投资组合资金流入，这种情况可能会加剧。美元指数已跌破200日均线和自9月低点以来的短期上升趋势线，但目前处于2023年7月以来的长期低点附近。
本周重要数据简报
2025年12月1日，星期一
美国ISM制造业指数：预计11月制造业活动将从48.7小幅上升至49.0，但仍处于低于50的收缩区间。市场关注的焦点将是投入成本，尽管近期有所回落，但仍处于高位。预计新订单增速将放缓，与PMI数据一致。
2025年12月2日，星期二
欧元区CPI：该地区通胀率保持稳定，维持在欧洲央行2%的目标附近。服务业通胀可能继续抵消欧元走强和生产者价格带来的下行压力。
2025年12月3日，星期三
美国ISM服务业指数：预计11月非制造业ISM指数将从52.4小幅下降至52.0。近期投入成本上涨主要受关税和工资上涨的影响，但目前政治担忧的减少和政府重新开放可能会提振市场情绪。
2025年12月5日，星期五
美国核心PCE：美联储最看好的通胀指标是9月份的数据。预计环比增长0.3%，同比增长2.9%。联邦公开市场委员会（FOMC）最近的预测中值显示，2025年该数值将达到3.1%，但明年将回落至2.6%。
加拿大就业：10月份的数据表现强劲，新增就业岗位高达6.66万个，其中兼职岗位增长最为显著。这有助于抵消7月和8月的大部分就业岗位流失。失业率从7.1%降至6.9%。美国关税对今年的经济增长造成了冲击。 此文章仅为方便起见而翻译， 如有任何歧义，请以本文章的英文版本为准。本文章英文版本请参见: https://www.vantagemarkets.com/en-au/news-and-trade-ideas/week-ahead-new-month-new-highs/
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