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本周前瞻:“最不受欢迎的反弹”可能会持续下去
Jamie Dutta >
市场分析师
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Updated Mon, 2025 May 19 07:10
看来，强劲的看涨势头有望延续，并很快创下历史新高。中美关税休战和降准给市场带来巨大缓解，推动标普500指数上涨至距2月份6147点的历史高点仅3%的水平。鉴于美国企业是此次关税削减的最大受益者，标普500指数近期的优异表现可能会持续下去。也有观点认为，这是一次轧空——看跌者出局并被迫调整仓位——这种情况可能会持续下去。
然而，这波令人震惊的反弹确实让许多华尔街人士感到不快，市场情绪远比市场预期的要悲观。目前，中国对美国的关税约为30%，仍然高于年初大多数人的预测。更广泛地说，经济学家认为，美国对其全球所有进口产品征收的平均关税目前约为13%。这使得这个全球最大经济体的贸易税率达到上世纪40年代以来的最高水平。这些措施最终可能会推高美国通胀，并降低经济增长率，这让许多人百思不得其解，为何股市没有下跌。
数据方面，本周中国将发布一系列数据，这些数据或将显示出贸易紧张局势达到顶峰的影响。澳大利亚央行将降息，货币市场已充分消化了这一预期。这将是本轮周期中的第二次降息，其路径与英国央行类似，循序渐进。澳大利亚央行可能会强调其对过度和过早宽松的担忧，认为这可能会引发新的通胀风险。此外，预计大多数PMI数据都将呈现疲软增长，英国经济将出现温和收缩。此前，在贸易战的不确定性中，这些数据的表现一直强于预期。英镑观察人士还将关注周三公布的通胀数据，该数据历来高于预期。
本周重要数据简报
2025年5月19日，星期一
中国数据：预计零售额同比增速将小幅上升至5.0%，但消费仍低于疫情前的水平。工业生产同比增速预计将放缓至6.4%，固定资产投资预计将基本保持在4.3%左右。近期的贸易谈判降低了下行风险。
欧盟-英国峰会：此次关系重启将以新的安全与防务伙伴关系以及一项农业食品协议为特色。由于英国首相斯塔默和欧盟委员会主席冯德莱恩试图解决围绕青年流动和渔业权利的分歧，此次动态调整可能会有一些有限的例外情况。
2025年5月20日，星期二
澳大利亚储备银行会议：预计现金利率将下调25个基点至3.85%。最新公布的关键核心通胀数据自2021年以来首次位于澳大利亚央行2-3%的目标区间内。焦点将集中在最新的预测以及央行对经济前景风险的看法上。
2025年5月21日，星期三
英国消费者物价指数：预计总体通胀率将从2.6%跃升至3.3%。核心通胀率预计将上涨0.2个百分点至3.6%，但服务业通胀率预计将稳定在货币政策委员会(MPC)预测的5%以下。服务业价格年度上涨是通胀上升的主要原因。英国央行预计到9月份，消费者物价指数将升至3.7%。
2025年5月22日，星期四
全球采购经理人指数：预计欧元区和英国的综合指数将分别位于扩张/收缩50的关口上方和下方。为期90天的中美关税休战或许能缓解一些贸易不确定性，但疲软的需求状况可能会持续下去。
此文章仅为方便起见而翻译， 如有任何歧义，请以本文章的英文版本为准。本文章英文版本请参见:
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