本周前瞻: 美联储、英国央行和日本央行在大型科技公司财报发布之际采取行动

本周风险事件频发，三大央行会议即将召开，市场也因中东紧张局势加剧、原油价格突破100美元大关以及能源价格长期高企的影响而忧心忡忡。受此影响，债券收益率在上周大幅攀升，备受关注的10年期美国国债收益率（被视为全球借贷成本的重要风向标）升至2025年1月以来最高水平。此外，财报季也加剧了市场的风险偏好，全球四大科技巨头（Meta、微软、苹果和亚马逊）将于周三和周四美股收盘后发布最新业绩。

美联储及其新任主席沃什是否会出人意料地加息25个基点？鉴于通胀温和且波斯湾局势不明朗，加息似乎需要极大的勇气，而央行官员通常倾向于选择容易而非困难的举措。但沃什似乎非常渴望重塑美联储在抗击通胀方面失去的信誉。事实上，正统观点认为，早期加息往往能减少后续加息次数，因为政策制定者能够及早抑制物价压力，避免事态失控。

市场普遍预计，这一预期将进一步得到强化，意味着9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议加息的概率有望升至80%以上。美元指数似乎已准备好冲击今年6月的高点101.80，而2025年高点和2026年低点的中点102.86是多头的目标位。尽管如此，住房成本、工资增长放缓以及关税退税预计将抑制通胀，但我们仍然需要看到中东地区恢复对话并缓和局势，才能促使能源价格回落并推动市场定价机制的转变。

至于英国央行，货币政策委员会（MPC）成员对于收紧货币政策的前景存在严重分歧，目前的主要信息是保持耐心，等待更多信息的收集。英国经济增长疲软，劳动力市场疲软，表明存在一定的产能过剩，而食品和服务业通胀走低对鹰派来说无疑是个好消息。但市场普遍预期，政府将维持鹰派立场不变，并已消化了9月份下次会议加息16个基点的预期。地缘政治和国内政治因素的叠加，导致英国国债收益率大幅上升，威胁着英国的整体财政状况。

股市将带着些许忐忑等待大型科技公司的财报发布，因为科技股云集的纳斯达克指数收于10周低点。Alphabet财报中最关键的信息无疑是其自由现金流自上市以来首次出现负值。该公司大幅上调了资本支出预期，预计约为2000亿美元，导致这家市值数万亿美元的公司上周股价下跌7.8%。情况似乎已经发生了转变，现在仅仅说“我们正在增加支出”是不够的，因为除非盈利增长和回报加速，否则更高的资本支出现在被视为一杯毒酒。

本周重要数据简报

2026年7月29日，星期三

澳大利亚：预计总体通胀率环比增长0.7%，年化率为4%。澳大利亚储备银行（RBA）密切关注经调整后的通胀率，预计第一季度将上升0.9%，年化率为3.7%。中东冲突的一些溢出效应已经开始显现。

联邦公开市场委员会（FOMC）会议：沃什第二次会议上加息的可能性约为三分之一，预计年底前累计加息38个基点。近期公布的6月份通胀数据低于预期，就业市场数据也弱于预期。但布伦特原油价格飙升至每桶100美元，持续施压，导致近期收益率大幅走高。新任央行行长上任后，预计不会发布任何前瞻性指引，只会发表简短声明并召开新闻发布会。

2026年7月30日，星期四

英国央行会议：加息的可能性约为五分之一，预计11月份加息幅度约为32个基点。此次投票结果可能为 8 比 1，曼恩将改变立场，不再维持利率不变。消费者物价指数 (CPI) 依然居高不下，高于目标水平，但目前国内通胀温和。

美国第二季度 GDP：预计第二季度增速将比第一季度高出 0.2 个百分点，达到 2.3%。科技投资可能像第一季度一样继续推动经济增长，而消费者仍面临谨慎的非必需支出压力。亚特兰大联储的预测则更为保守，预计年化增长率为 1.7%。

2026 年 7 月 31 日，星期五

日本央行会议：市场普遍预期日本央行将维持政策利率在 1% 不变。鉴于经济和通胀前景总体上符合预期，目前似乎没有必要进一步调整政策。

欧元区通胀：市场普遍预期欧元区通胀率将小幅上升 0.1 个百分点至 2.9%，核心通胀率将保持在 2.4% 不变。市场关注的焦点将是 7 月份能源价格的强劲反弹，以及是否会对剔除能源价格的指标产生影响。

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