บทวิเคราะห์กราฟทองคำประจำวันที่ 14/10/2025 

ภาพรวมตลาด

ราคาทองคำ (XAUUSD) ยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนพื้นฐานที่ทรงพลังที่สุดในขณะนี้คือ “ภาวะไร้สาส์นทางข้อมูล” (An Information Vacuum) ที่เกิดจากการที่หน่วยงานรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงปิดทำการ (Government Shutdown) การที่ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคชั้นนำ (Tier-1 Macro Data) เช่น Retail Sales และ PPI ที่ควรจะประกาศในคืนนี้ ถูกเลื่อนหรือยกเลิกอย่างไม่มีกำหนด ได้สร้าง “ความไม่แน่นอนเชิงโครงสร้าง” (Structural Uncertainty) ขึ้นในตลาด ซึ่งเป็น ปัจจัยบวกโดยตรงต่อทองคำอย่างยิ่ง ในสภาวะเช่นนี้ ทองคำไม่ได้ถูกซื้อขายโดยอิงจากแนวโน้มเศรษฐกิจอีกต่อไป แต่ถูกซื้อในฐานะ “เครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากความไร้ประสิทธิภาพของภาครัฐ” (A Hedge Against Government Dysfunction) และความไม่แน่นอนโดยรวม

• ราคาปิดแท่งก่อนหน้า (Previous Close)

4111.39

• การเปลี่ยนแปลงของราคา (XAUUSD % Change)

+1.18%

• ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY % Change)

-0.03%

วิเคราะห์เชิงเทคนิค

TF Day: ราคาทองได้ทำ All Time High อีกครั้งหลังเปิดอาทิตย์มาได้สองวัน และยังคงสภาพโมเมนตัมฝั่งขาขึ้นแบบแข็งแรงมากๆเนื่องจากที่ผ่านมาราคาพุ่งแบบไม่ย่อให้เลย ทำให้หน้าเทรดจะเป็นการหาจุดเข้าใน Timeframe ย่อยเล็กๆอีกเช่นเดิม แต่มีข้อควรระวังเพิ่มเติมคือ RSI ตอนนี้อยู่ใน Overbought และเกิด Bearish Divergence ใน Day อีกด้วย ซึ่งบ่งบอกว่าราคาอาจเกิดการพักตัวชุดใหญ่หรือกลับตัวได้ครับ

TF H4: ราคาได้ปรับตัวขึ้นไปจากกรอบ Demand ที่เราได้ตีไว้แล้วนะครับ แต่ราคาไม่มีการพักตัวให้เลยแม้จะเป็นจุดโซน OB ก็ตาม ซึ่งภาพในปัจจุบันถ้าจะหา Follow ใน H4 อาจจะไม่มีจุดสวยๆให้เราได้เข้าซึ่งเราก็จะเข้าไปหาใน M15 และ H1 ครับ แต่ก็เหมือนภาพ Day ข้อควรระวังเพิ่มเติมคือ RSI ตอนนี้อยู่ใน Overbought และเกิด Bearish Divergence ซึ่งอาจเกิดการพักตัวชุดใหญ่หรือกลับตัวได้เนื่องจากเกิดทั้งใน Day และ H4 นั่นเอง

ปัจจัยพื้นฐานหลักที่ขับเคลื่อนราคาทองคำวันนี้

ข้อมูลตัวเลขทางเศรษฐกิจ (Economic Data)

ตลาดกำลังเจอกับความเสี่ยงที่หน่วยงานรัฐบาล เช่น Bureau of Labor Statistics (BLS) จะต้องปิดทำการ ทำให้การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคชั้นนำ (Tier-1 Macro Data) ที่ตลาดรอคอยในสัปดาห์หน้า (NFP, CPI) กลายเป็นเรื่องที่ไม่แน่นอน ทำให้เมื่อตลาดไม่สามารถเข้าถึงข้อมูลที่เป็นทางการและน่าเชื่อถือได้ มันจะถูกบังคับให้ต้องซื้อขายโดยอิงจาก “Sentiment”, “ความกลัว” และ “ข้อมูลภาคเอกชน” ที่มีความน่าเชื่อถือรองลงมา สภาวะที่มองไม่เห็นทิศทาง เช่นนี้จะเป็นการเพิ่มความเสี่ยงในระบบโดยรวม อีกทั้งทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ได้อยู่ในความควบคุมของรัฐบาลใดๆ (A Non-sovereign Asset) จะมีความน่าดึงดูดใจเพิ่มขึ้นอย่างมากในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจาก “ความไร้ประสิทธิภาพของภาครัฐ” (A Hedge Against Government Dysfunction)

ในสภาวะที่ข้อมูลจากภาครัฐมีความไม่แน่นอนทำให้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่สามารถตัดสินใจนโยบายการเงินได้อย่างมั่นใจหากปราศจากข้อมูลสำคัญ (CPI, NFP, PCE) สิ่งนี้บีบให้เฟดต้องเข้าสู่ภาวะ “หยุดนิ่ง” (Policy Paralysis) และมีแนวโน้มที่จะต้องใช้ท่าทีที่ระมัดระวังหรือผ่อนคลาย (Dovish) มากขึ้นโดยปริยาย เพราะการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในภาวะที่มองไม่เห็นข้อมูลถือเป็นความเสี่ยงที่สูงเกินไป

สภาวะตลาด (Market’s Condition)

ในภาวะสุญญากาศทางข้อมูล ตลาดจะหันไปให้ความสำคัญกับ “ข้อมูลทางเลือก” (Alternative Data) มากขึ้นอย่างมาก อย่าง ข้อมูลภาคเอกชน (Private Sector Data): ข้อมูลสำรวจต่างๆ ที่ไม่ได้มาจากรัฐบาล เช่น PMIs จาก S&P Global หรือ ดัชนีความเชื่อมั่นจาก Conference Board/UoM (หากยังคงมีการเผยแพร่) จะมีความสำคัญเพิ่มขึ้นทวีคูณ หรือ Fed Speak: ตลาดจะ “ผ่าตัด” ทุกคำพูดของเจ้าหน้าที่เฟด เพื่อหาเบาะแสว่าพวกเขาจะรับมือกับสถานการณ์ที่ไม่มีข้อมูลนี้อย่างไร และ Shutdown Headlines: ข่าวสารความคืบหน้า (หรือการขาดความคืบหน้า) ในการเจรจาเพื่อเปิดทำการรัฐบาล หัวข้อเหล่านี้จะกลายเป็นปัจจัยพื้นฐานหลักที่สำคัญขึ้นอย่างมากในสภาวะตลาดนี้

การที่ราคาทองคำพุ่งขึ้นในระดับนี้ไม่สามารถอธิบายได้ด้วยความคาดหวังว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยเพียงเล็กน้อยอีกต่อไป แต่มันมีรากฐานมาจากความกลัวที่ลึกซึ้งกว่านั้น ซึ่งโดยทั่วไปจะมาจากปัจจัยต่อไปนี้อย่างน้อยหนึ่งอย่าง 1.ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ขั้นรุนแรง: มีแนวโน้มสูงว่าได้เกิดความขัดแย้งทางทหารขนาดใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับมหาอำนาจโลก ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการ “วิ่งเข้าหาสินทรัพย์ปลอดภัยขั้นสูงสุด” (A Massive Flight to Ultimate Safety) หรือ 2.การเสื่อมค่าของสกุลเงิน Fiat (Debasement of Fiat Currencies): รัฐบาลอาจกำลังทำการพิมพ์เงิน (Monetary Stimulus) หรือก่อหนี้มหาศาล (Fiscal Stimulus) เพื่อรับมือกับวิกฤต (เช่น สงคราม) ซึ่งได้ทำลายความเชื่อมั่นในมูลค่าของสกุลเงินหลัก โดยเฉพาะดอลลาร์สหรัฐ โดยที่ในสถานการณ์นี้ ทองคำได้กลับคืนสู่บทบาทดั้งเดิมในประวัติศาสตร์ นั่นคือการเป็น “สินทรัพย์ทางการเงิน” (A Monetary Asset) ที่แท้จริง ไม่ใช่แค่สินค้าโภคภัณฑ์ มันถูกซื้อเพื่อป้องกันความมั่งคั่งจากการล่มสลายของระบบ ไม่ใช่เพื่อเก็งกำไรจากการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย

บทบาทใหม่ของทองคำและตลาด Intermarket (Gold’s New Role and Intermarket Dynamics)

ทองคำได้ “แยกตัวออกจาก” (Decoupled) ความสัมพันธ์แบบเดิมๆ ที่เคยมีกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตร (Real Yields) และค่าเงินดอลลาร์ โดยแบ่งเป็นสองรูปแบบคือ Gold vs. Fiat การเคลื่อนไหวของทองคำในขณะนี้คือภาพสะท้อนของความเชื่อมั่นที่มีต่อ “ทุกสกุลเงิน Fiat” ไม่ใช่แค่ดอลลาร์สหรัฐเพียงอย่างเดียว เราอาจเห็นราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นในทุกสกุลเงินหลัก (EUR, JPY, GBP) และ Gold vs. Bonds แม้ว่าโดยปกติแล้วพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่หากวิกฤตครั้งนี้เกี่ยวข้องกับความสามารถในการชำระหนี้ของสหรัฐฯ เอง (Sovereign Debt Crisis) เราอาจเห็นปรากฏการณ์ที่แปลกประหลาดคือ ทั้งราคาพันธบัตร (Yields สูงขึ้น) และราคาทองคำต่างก็ปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกัน เพราะนักลงทุนไม่เชื่อมั่นในสินทรัพย์ที่เป็นกระดาษอีกต่อไป

• แนวรับ(Key Support) : 3945 4060
• แนวต้าน(Key Resistance) : –

สามารถติดตามบทวิเคราะห์ทองคำฉบับเจาะลึกปัจจัยพื้นฐานได้ใหม่ในวันพรุ่งนี้

ข้อควรระวัง: การลงทุนมีความเสี่ยง บทวิเคราะห์นี้เป็นเพียงการให้ข้อมูลเพื่อประกอบการตัดสินใจ ไม่ใช่คำแนะนำในการซื้อขาย ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมก่อนการลงทุน