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​​了解央行政策:它們如何影響經濟和市場​ 

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​​了解央行政策:它們如何影響經濟和市場​ 

​​了解央行政策:它們如何影響經濟和市場​ 

Vantage Updated Updated Thu, 2024 April 4 02:44

​​央行在塑造全球各國的經濟格局方面發揮著關鍵作用。通過管理貨幣政策,這些機構影響著從通貨膨脹率到就業的方方面面,確保經濟的穩定和增長。央行在製定和實施央行政策方面發揮著重要作用,這些政策是調節整體貨幣供應量、穩定通貨膨脹和促進可持續經濟增長的重要工具。​ 

​​本文將深入研究央行的機制,探討其工具及其政策決策對金融市場的影響。​ 

​​重點​ 

  • ​​央行通過控制貨幣供應、調整利率和實施貨幣政策來管理國家經濟。​ 
  • ​​央行有能力進行利率調整、量化寬鬆(QE)和量化緊縮(QT),直接影響借貸成本、投資、消費者支出和金融市場動態。​ 
  • ​​展望未來,各國央行正在探索數字貨幣和區塊鏈技術在創新貨幣政策工具和提高交易效率方面的潛力,這標誌著各國央行正朝著整合先進技術促進經濟管理和增長的方向轉變。​ 

什麼是央行?​ 

​​央行的設立是為了管理國家貨幣、控制通貨膨脹和實施貨幣政策。央行最突出的例子是美國的聯準會(通常稱為Fed)。在某些情況下,這些銀行也會監管一組國家的貨幣體系,例如歐盟的歐洲中央銀行。​ 

​​央行在塑造國家經濟格局方面發揮關鍵作用。隨著時間的推移,央行的功能不斷擴大和調整,以滿足其監管的經濟體不斷變化的需求。這包括直接幹預金融市場,透過調整利率來避免金融危機並減輕經濟波動。​ 

​​他們的策略和決策對一個國家的經濟健康產生深遠影響,因為其影響著通貨膨脹率和就業機會等關鍵因素,從而直接影響該國的經濟。​ 

什麼是央行政策?​ 

​​央行政策是管理國家經濟健康的重要工具,主要著重於控制貨幣供應、調整利率以及實現通膨控制、就業最大化和貨幣穩定等宏觀經濟目標。​ 

​​通過貨幣政策調整、利率調整、存款準備率和公開市場操作,央行努力平衡經濟成長與金融穩定。從調節經濟中流通的貨幣數量到影響借貸成本,它們的每一種措施都有特定的目的。​ 

​​央行利用利率調整和公開市場操作等工具來影響經濟活動。透過改變利率,他們可以根據經濟環境來刺激或減緩支出和投資。公開市場操作涉及政府證券在公開市場上的交易,可以直接影響金融體系的流動性,反映了央行在管理經濟狀況方面的關鍵作用。​ 

​​央行政策如何影響經濟​ 

​​以下是央行政策如何利用利率、量化寬鬆和量化緊縮等工具來引導經濟。​

利率​ 

利率​是央行的基本工具,通過影響人們和企業的借貸和支出行為來直接影響經濟的發展速度。通過調整基準利率,央行可以根據經濟環境鼓勵支出和投資或促進儲蓄。​ 

​​當央行降低利率時,就會降低借貸成本,鼓勵企業投資和擴張,鼓勵消費者增加支出。這可以刺激經濟成長,尤其是在​經濟衰退​的經濟困難時期。相反,提高利率可以幫助緩解經濟過熱的情況,通過提高借貸成本和鼓勵儲蓄來降低通膨風險。​ 

​​這些調整產生了深遠的連鎖反應,影響著經濟的各個方面,包括抵押貸款利率、就業、消費者支出和整體經濟增長。​ 

量化寬鬆​ 

​​量化寬鬆(QE)是央行用來影響經濟的一種更直接的方法,尤其是在非常情況下。量化寬鬆包括央行從市場上購買政府證券或其他證券,以增加貨幣供應量並鼓勵借貸和投資。在調整利率等傳統貨幣政策工具影響有限的情況下,這種方法尤其有效。​ 

​​該工具在 2008 年金融危機和最近的 2022 年 Covid-19 疫情期間被廣泛使用,為經濟注入了流動性。為了應對經濟大衰退,聯準會在2009年至2014年實施了量化寬鬆計劃,透過積累債券、抵押貸款和其他資產,導致其資產負債表大幅增加。到2017年,美國銀行準備金已擴大至超過4兆美元,增強了銀行借出這些準備金,並刺激經濟增长的能力[1]。​ 

量化緊縮​ 

​​相較之下,量化緊縮(QT)旨在消除經濟中過剩的流動性,作為避免經濟過熱和​通貨膨脹​的重要平衡措施。這些行動凸顯了央行在積極引導經濟週期和確保長期穩定方面的關鍵作用。聯準會於 2022 年 6 月 Covid-19 疫情後使用了該工具。​ 

​​聯準會選擇不對到期證券的所有收益進行再投資,開始逐步縮減資產負債表。最初,聯準會在 6 月、7 月和 8 月每月削減資產 475 億美元,並從 9 月開始將資產削減規模擴大至每月 950 億美元[2]。到 2024 年 1 月上旬,聯準會將其資產從近 9 兆美元的峰值減少至 7.7 兆美元,這表明在早期量化寬鬆期間注入經濟的流動性大幅減少 [3]。​ 

央行政策與金融市場​ 

​​央行政策和金融市場息息相關,任何政策公告都可能使市場發生劇烈波動。利率調整、量化寬鬆和量化緊縮都可能導致股票和債券市場的大幅波動。​ 

​​例如,較低的利率可能會導致股票價格上漲,因為投資者和交易者在股票市場上尋求更高的回報,而較高的利率可能會使​債券​更具吸引力,從而吸引資金流出股票市場。較高的利率會直接增加您從債券中獲得的收益,使債券成為比風險較高的股票市場更有吸引力的投資方式。​ 

​​此外,旨在維護貨幣穩定的政策也會影響一國金融資產對外國投資者的吸引力。投資者需要密切關注央行的公告和政策變化,因為這些可能預示著市場狀況的變化,影響投資策略和市場情緒。​ 

全球視野:中央銀行之間的協調 [4,5]​ 

​​全球金融格局要求央行不僅要關注國內政策,還要在全球經濟背景下考慮其自身行動。這種相互連結使得央行之間的協調比以往任何時候都更加重要,特別是在全球金融危機時期。​ 

​​協調一致的政策行動,例如同步降息或聯合流動性支援行動,可以增強個別措施的有效性,從而更有力地應對全球挑戰。​ 

​​這種合作方式在 2008 年金融危機期間表現得很明顯,世界各國央行共同努力穩定金融市場並支持經濟復甦。​ 

​​央行政策的挑戰​ 

​​雖然央行政策對於經濟穩定和成長很重要,但它們並非沒有挑戰和批評。其中的一個主要問題就是這些政策可能會導致收入和財富不平等。​ 

​​例如,量化寬鬆可能會提高資產價格,使那些已經擁有資產的人受益,而長期的低利率可能會損害儲戶的利益。這些意想不到的後果要求央行仔細考慮其政策可能造成的影響,平衡其經濟目標與公平增長的需要。​ 

​​此外,央行政策的有效性可能會受到經濟內部結構性問題的限制,例如生產力增長率下降或人口結構變化,這些問題都超出了貨幣政策的直接控制範圍。例如,無論央行如何調整利率或實施量化寬鬆政策,一個生產力增長率下降的國家都可能難以實現可持續的經濟擴張。​ 

​​生產力下降可能是由於多種原因造成的,例如技術投資不足、勞動力技能發展不足或阻礙企業創新和效率的監管障礙。為了應對這些複雜性,央行必須保持適應性,確保其政策在不斷變化的全球格局中繼續有效地支持經濟。​ 

​​央行政策的未來​ 

​​展望未來,央行政策可能會隨著新的經濟挑戰和技術進步而改變。​ 

​​例如,數字貨幣有可能改變金融格局,為實施貨幣政策和提高金融交易的有效性提供新工具。​ 

​​各國央行正在探索數字貨幣和區塊鏈技術的影響,並考慮如何將這些創新整合到現有的金融體系中以支持經濟目標。​ 

​​區塊鏈技術以其卓越的透明度和安全性而聞名,這些品質在全世界都是至關重要的。這項創新旨在加快交易流程,這對於需要快速獲取現金的企業尤其重要。在國際交易中,區塊鏈可以大大減少交易檢查和完成所需的時間。​ 

​​世界銀行數據顯示,全球匯款的平均成本約為匯款金額的 6.8%,但一些金融科技公司認為區塊鏈技術可以將此成本降低至 1% 以下 [6]。​ 

​​結論​ 

​​央行政策在塑造經濟格局方面發揮著至關重要的作用,影響通貨膨脹和就業到金融市場動態和國際貿易的方方面面。了解這些政策對於掌握貨幣政策、經濟和金融體系之間複雜的相互作用至關重要。​ 

​​隨著全球經濟的發展,各國央行的策略和工具也會發生變化,反映了它們所服務的經濟體不斷變化的需求以及全球經濟穩定和可持續發展的更廣泛目標。

​​參考​

  1. “What Is Quantitative Easing (QE), and How Does It Work? – Investopedia” https://www.investopedia.com/terms/q/quantitative-easing.asp Accessed 5 March 2024
  2. “Fed lifts rates by half point, starts balance sheet reduction June 1 – Reuters” https://www.reuters.com/business/finance/feds-racing-raise-rates-how-high-remains-an-open-bid-2022-04-28/ Accessed 5 March 2024
  3. “How will the Federal Reserve decide when to end “quantitative tightening”? – Brookings” https://www.brookings.edu/articles/how-will-the-federal-reserve-decide-when-to-end-quantitative-tightening/ Accessed 5 March 2024
  4. “How can central banks coordinate their actions to stabilize the global financial system? – LinkedIn” https://www.linkedin.com/advice/3/how-can-central-banks-coordinate-actions-stabilize-global Accessed 6 March 2024
  5. “Central banks coordinate global cut in interest rates – The New York Times”  https://www.nytimes.com/2008/10/09/business/worldbusiness/09iht-09fed.16801046.html Accessed 6 March 2024
  6. “Blockchain and the Future of ASEAN Finance: Realizing the Vision of Central Bank Cooperation Part 1 – ModernDiplomacy”  https://moderndiplomacy.eu/2023/09/06/blockchain-and-the-future-of-asean-finance-realizing-the-vision-of-central-bank-cooperation-part-1/ Accessed 6 March 2024
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