ลงทะเบียน
บัญชีทดลอง
เข้าสู่ระบบ
ธนาคารกลางมีบทบาทสำคัญในการกำหนดภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจของประเทศต่าง ๆ ทั่วโลก ด้วยการจัดการนโยบายการเงิน สถาบันเหล่านี้มีอิทธิพลต่อทุกสิ่งตั้งแต่อัตราเงินเฟ้อไปจนถึงการจ้างงาน ทำให้เกิดความมั่นคงและการเติบโตทางเศรษฐกิจ ธนาคารกลางเป็นเครื่องมือในการกำหนดและดำเนินนโยบายของธนาคารกลาง ซึ่งทำหน้าที่เป็นเครื่องมือสำคัญในการควบคุมปริมาณเงินโดยรวม รักษาเสถียรภาพอัตราเงินเฟ้อ และส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืน
บทความนี้เจาะลึกกลไกของธนาคารกลาง สำรวจเครื่องมือและผลลัพธ์ของการตัดสินใจเชิงนโยบายต่อตลาดการเงิน
ประเด็นสำคัญ
- ธนาคารกลางเป็นกุญแจสำคัญในการจัดการเศรษฐกิจของประเทศโดยการควบคุมปริมาณเงิน การปรับอัตราดอกเบี้ย และดำเนินนโยบายการเงิน
- ด้วยความสามารถในการดำเนินการ เช่น การปรับอัตราดอกเบี้ย มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) และมาตรการเข้มงวดเชิงปริมาณ (QT) ธนาคารกลางมีอิทธิพลโดยตรงต่อต้นทุนการกู้ยืม การลงทุน การใช้จ่ายของผู้บริโภค และการเปลี่ยนแปลงของตลาดการเงิน
- เมื่อมองไปข้างหน้า ธนาคารกลางกำลังสำรวจศักยภาพของสกุลเงินดิจิทัลและเทคโนโลยีบล็อคเชน เพื่อสร้างสรรค์เครื่องมือนโยบายการเงินและเพิ่มประสิทธิภาพการทำธุรกรรม ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่การบูรณาการเทคโนโลยีขั้นสูงเพื่อการจัดการและการเติบโตทางเศรษฐกิจ
ธนาคารกลางคืออะไร?
ธนาคารกลางก่อตั้งขึ้นเพื่อจัดระเบียบสกุลเงินของประเทศ ควบคุมอัตราเงินเฟ้อ และดำเนินนโยบายการเงิน ตัวอย่างที่โดดเด่นที่สุดของธนาคารกลางคือ Federal Reserve (มักถูกเรียกว่า Fed) ในสหรัฐอเมริกา ในบางสถานการณ์ ธนาคารเหล่านี้ยังควบคุมระบบการเงินสำหรับกลุ่มประเทศต่าง ๆ เช่น ธนาคารกลางยุโรปสำหรับสหภาพยุโรป
ธนาคารกลางมีบทบาทสำคัญในการกำหนดภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจของประเทศ เมื่อเวลาผ่านไป หน้าที่ของธนาคารกลางได้ขยายและปรับตัวเพื่อตอบสนองความต้องการที่เปลี่ยนแปลงไปของเศรษฐกิจที่พวกเขาดูแล ซึ่งรวมถึงการแทรกแซงโดยตรงในตลาดการเงินเพื่อหลีกเลี่ยงวิกฤตการณ์และบรรเทาความผันผวนทางเศรษฐกิจผ่านการปรับอัตราดอกเบี้ย
กลยุทธ์และการตัดสินใจของพวกเขามีผลกระทบอย่างมากต่อสุขภาพทางเศรษฐกิจของประเทศ โดยมีอิทธิพลต่อปัจจัยสำคัญ เช่น อัตราเงินเฟ้อ และความพร้อมในการทำงาน ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อเศรษฐกิจของประเทศ
นโยบายของธนาคารกลางคืออะไร?
นโยบายของธนาคารกลางทำหน้าที่เป็นเครื่องมือสำคัญในการจัดการสุขภาพทางเศรษฐกิจของประเทศ โดยเน้นไปที่การควบคุมปริมาณเงินเป็นหลัก การปรับอัตราดอกเบี้ย และการบรรลุวัตถุประสงค์ทางเศรษฐกิจมหภาค เช่น การควบคุมเงินเฟ้อ การเพิ่มการจ้างงานสูงสุด และการรักษาเสถียรภาพของค่าเงิน
ด้วยการผสมผสานระหว่างการปรับนโยบายการเงิน การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย การดำรงสินทรัพย์สภาพคล่อง และการดำเนินการผ่านตลาดการเงิน ธนาคารกลางมุ่งมั่นที่จะสร้างสมดุลระหว่างการเติบโตทางเศรษฐกิจกับเสถียรภาพทางการเงิน เครื่องมือแต่ละอย่างในคลังมีจุดประสงค์เฉพาะ ตั้งแต่การควบคุมจำนวนเงินที่หมุนเวียนในระบบเศรษฐกิจไปจนถึงการมีอิทธิพลต่อต้นทุนการกู้ยืม
ธนาคารกลางใช้เครื่องมือต่าง ๆ เช่น การปรับอัตราดอกเบี้ยและการดำเนินการผ่านตลาดการเงินเพื่อสร้างอิทธิพลต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยสามารถกระตุ้นหรือชะลอการใช้จ่ายและการลงทุนได้ขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจ การดำเนินการในตลาดแบบเปิดที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายหลักทรัพย์ของรัฐบาลในตลาดเปิด สามารถส่งผลกระทบโดยตรงต่อสภาพคล่องของระบบการเงิน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงบทบาทที่สำคัญของธนาคารกลางในการจัดการภาวะเศรษฐกิจ
นโยบายของธนาคารกลางมีอิทธิพลต่อเศรษฐกิจอย่างไร
ต่อไปนี้คือวิธีที่นโยบายของธนาคารกลางใช้เครื่องมือต่างๆ เช่น อัตราดอกเบี้ย มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ และมาตรการเข้มงวดเชิงปริมาณ เพื่อขับเคลื่อนเศรษฐกิจ
อัตราดอกเบี้ย
อัตราดอกเบี้ย เป็นเครื่องมือพื้นฐานสำหรับธนาคารกลาง ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อจังหวะของเศรษฐกิจโดยส่งผลกระทบต่อพฤติกรรมการกู้ยืมและการใช้จ่ายของผู้คนและธุรกิจ ด้วยการปรับอัตราดอกเบี้ยมาตรฐาน ธนาคารกลางสามารถกระตุ้นการใช้จ่ายและการลงทุนหรือส่งเสริมการออม ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับสภาพเศรษฐกิจ
เมื่อธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยลง จะช่วยลดต้นทุนการกู้ยืม ส่งเสริมให้ธุรกิจต่าง ๆ ลงทุนและขยายธุรกิจ และผู้บริโภคใช้จ่ายมากขึ้น ซึ่งสามารถกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจได้โดยเฉพาะในช่วงเวลาดังกล่าว โดยเฉพาะในช่วงที่เกิด ภาวะเศรษฐกิจถดถอย ในทางกลับกัน การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยสามารถช่วยลดภาวะเศรษฐกิจที่ร้อนแรง ลดความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อด้วยการทำให้การกู้ยืมมีราคาแพงขึ้นและส่งเสริมการออม
ผลกระทบแบบระลอกคลื่นจากการปรับเปลี่ยนเหล่านี้มีผลกระทบอย่างลึกซึ้ง โดยมีอิทธิพลต่อแง่มุมต่าง ๆ ของเศรษฐกิจ รวมถึงอัตราดอกเบี้ยสำหรับที่อยู่อาศัย การจ้างงาน การใช้จ่ายของผู้บริโภค และการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวม
มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ
มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เป็นวิธีการโดยตรงที่ธนาคารกลางใช้เพื่อสร้างอิทธิพลต่อเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสถานการณ์ที่ไม่ปกติ QE เกี่ยวข้องกับการที่ธนาคารกลางซื้อหลักทรัพย์ของรัฐบาลหรือหลักทรัพย์อื่น ๆ จากตลาดเพื่อเพิ่มปริมาณเงินและส่งเสริมการให้กู้ยืมและการลงทุน ซึ่งจะมีประสิทธิภาพโดยเฉพาะอย่างยิ่งในสถานการณ์ที่เครื่องมือนโยบายการเงินแบบเดิม ๆ เช่น การปรับอัตราดอกเบี้ย มีผลกระทบจำกัด
เครื่องมือนี้ใช้กันอย่างแพร่หลายในช่วงวิกฤตการเงินปี 2551 และการระบาดใหญ่ของโควิด-19 ล่าสุดในปี 2565 เพื่ออัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ เพื่อตอบสนองต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ ธนาคารกลางสหรัฐได้ดำเนินโครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณตั้งแต่ปี 2552 ถึง 2557 ซึ่งส่งผลให้งบดุลเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญผ่านการสะสมพันธบัตร การจำนอง และสินทรัพย์อื่น ๆ ภายในปี 2560 เงินสำรองของธนาคารสหรัฐได้ขยายเป็นมากกว่า 4 ล้านล้านดอลลาร์ ช่วยเพิ่มความสามารถของธนาคารในการให้กู้ยืมเงินสำรองเหล่านี้และกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ [1]
นโยบายดึงสภาพคล่อง
ในทางตรงกันข้าม นโยบายดึงสภาพคล่อง (QT) มีเป้าหมายเพื่อขจัดสภาพคล่องส่วนเกินออกจากระบบเศรษฐกิจ ซึ่งทำหน้าที่เป็นสมดุลที่จำเป็นในการป้องกันเศรษฐกิจที่ร้อนแรงและ ภาวะเงินเฟ้อ . การดำเนินการเหล่านี้เน้นย้ำถึงบทบาทที่สำคัญของธนาคารกลางในการขับเคลื่อนวงจรเศรษฐกิจอย่างแข็งขันและประกันเสถียรภาพในระยะยาว Federal Reserve ใช้เครื่องมือนี้ในเดือนมิถุนายน 2565 หลังการระบาดใหญ่ของโควิด-19
Fed เริ่มลดงบดุลอย่างค่อยเป็นค่อยไปโดยเลือกที่จะไม่นำรายได้ทั้งหมดจากหลักทรัพย์ที่ครบกำหนดไปลงทุนใหม่ ในขั้นต้น Fed ปรับลดสินทรัพย์ลง 47.5 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือนในเดือนมิถุนายน กรกฎาคม และสิงหาคม และเพิ่มการปรับลดเป็น 95 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือนเริ่มตั้งแต่เดือนกันยายน [2] ภายในต้นเดือนมกราคม พ.ศ. 2567 เฟดได้ลดสินทรัพย์ลงจากจุดสูงสุดที่เกือบ 9 ล้านล้านดอลลาร์ เหลือ 7.7 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงการคลี่คลายอย่างมีนัยสำคัญของสภาพคล่องที่อัดฉีดเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจในช่วงการผ่อนคลายเชิงปริมาณก่อนหน้านี้ [3]
นโยบายของธนาคารกลางและตลาดการเงิน
นโยบายของธนาคารกลางและตลาดการเงินมีความสัมพันธ์กับการประกาศนโยบายที่สามารถขับเคลื่อนตลาดได้อย่างมาก การปรับอัตราดอกเบี้ย QE และ QT สามารถนำไปสู่การเคลื่อนไหวที่สำคัญในตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ได้
ตัวอย่างเช่น อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอาจนำไปสู่ราคาหุ้นที่สูงขึ้น เนื่องจากนักลงทุนและผู้ค้าแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นในตลาดตราสารทุน ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสามารถทำให้ พันธบัตร น่าสนใจยิ่งขึ้น โดยดึงเงินทุนออกจากหุ้น อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเพิ่มการจ่ายเงินที่คุณได้รับจากพันธบัตรโดยตรง ทำให้เป็นการลงทุนที่น่าดึงดูดมากกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับตลาดหุ้นที่มีความเสี่ยงมากกว่า
นอกจากนี้ นโยบายที่มุ่งเป้าไปที่เสถียรภาพของค่าเงินยังสามารถมีอิทธิพลต่อความน่าดึงดูดใจของสินทรัพย์ทางการเงินของประเทศต่อนักลงทุนต่างชาติอีกด้วย นักลงทุนจึงต้องจับตาดูประกาศของธนาคารกลางและการเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างใกล้ชิด เนื่องจากสิ่งเหล่านี้สามารถส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงในสภาวะตลาด ซึ่งมีอิทธิพลต่อกลยุทธ์การลงทุนและความเชื่อมั่นของตลาด
มุมมองโลก: การประสานงานระหว่างธนาคารกลาง [4,5]
ภูมิทัศน์ทางการเงินทั่วโลกกำหนดให้ธนาคารกลางไม่เพียงแต่มุ่งเน้นไปที่นโยบายภายในประเทศเท่านั้น แต่ยังต้องพิจารณาการดำเนินการของตนภายในบริบทของเศรษฐกิจโลกด้วย การเชื่อมโยงระหว่างกันนี้ทำให้การประสานงานระหว่างธนาคารกลางมีความสำคัญมากขึ้นกว่าที่เคย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาแห่งความยากลำบากทางการเงินทั่วโลก
การดำเนินการตามนโยบายที่มีการประสานงาน เช่น การปรับลดอัตราดอกเบี้ยหรือการดำเนินการสนับสนุนสภาพคล่องร่วมกัน สามารถขยายประสิทธิผลของมาตรการแต่ละอย่าง ให้การตอบสนองต่อความท้าทายระดับโลกที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น
แนวทางความร่วมมือนี้เห็นได้ชัดเจนในช่วงวิกฤตการเงินปี 2551 ซึ่งธนาคารกลางทั่วโลกทำงานร่วมกันเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดการเงินและสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ
ความท้าทายในนโยบายของธนาคารกลาง
แม้ว่านโยบายของธนาคารกลางจะมีความสำคัญต่อเสถียรภาพและการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่ก็ไม่ได้ปราศจากความท้าทายและการวิพากษ์วิจารณ์ ข้อกังวลหลักประการหนึ่งคือความเป็นไปได้ที่นโยบายเหล่านี้จะส่งผลต่อความไม่เท่าเทียมกันด้านรายได้และความมั่งคั่ง
ตัวอย่างเช่น มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณอาจทำให้ราคาสินทรัพย์สูงขึ้น ซึ่งส่งผลดีต่อผู้ที่มีสินทรัพย์อยู่แล้วอย่างไม่เป็นสัดส่วน ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นเวลานานอาจส่งผลเสียต่อผู้ออมทรัพย์ได้ ผลที่ตามมาโดยไม่ตั้งใจเหล่านี้ทำให้ธนาคารกลางต้องพิจารณาผลกระทบในวงกว้างของนโยบายอย่างรอบคอบ โดยสร้างสมดุลระหว่างวัตถุประสงค์ทางเศรษฐกิจกับความจำเป็นในการเติบโตอย่างเท่าเทียมกัน
นอกจากนี้ ประสิทธิผลของนโยบายของธนาคารกลางอาจถูกจำกัดด้วยปัญหาเชิงโครงสร้างภายในเศรษฐกิจ เช่น การเติบโตของผลผลิตที่ลดลง หรือการเปลี่ยนแปลงทางประชากร ซึ่งอยู่นอกเหนือการควบคุมโดยตรงของนโยบายการเงิน ตัวอย่างเช่น ประเทศที่ประสบปัญหาการเติบโตของผลผลิตที่ลดลงอาจต้องดิ้นรนเพื่อให้บรรลุการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืน ไม่ว่าธนาคารกลางจะปรับอัตราดอกเบี้ยหรือผ่อนคลายเชิงปริมาณอย่างไร
ความสามารถในการผลิตที่ลดลงนี้อาจเกิดจากปัจจัยหลายประการ เช่น การลงทุนด้านเทคโนโลยีไม่เพียงพอ การพัฒนาทักษะแรงงานไม่เพียงพอ หรืออุปสรรคด้านกฎระเบียบที่เป็นอุปสรรคต่อนวัตกรรมและประสิทธิภาพของธุรกิจ เพื่อให้ธนาคารกลางจัดการกับความซับซ้อนเหล่านี้ได้ พวกเขาจะต้องปรับตัวได้ เพื่อให้มั่นใจว่านโยบายของพวกเขายังคงสนับสนุนเศรษฐกิจอย่างมีประสิทธิภาพในภูมิทัศน์โลกที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลา
อนาคตของนโยบายธนาคารกลาง
เมื่อเรามองไปในอนาคต นโยบายของธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะพัฒนาเพื่อตอบสนองต่อความท้าทายทางเศรษฐกิจใหม่และความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี
ตัวอย่างเช่น สกุลเงินดิจิทัลมีศักยภาพในการเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ทางการเงิน โดยนำเสนอเครื่องมือใหม่ ๆ สำหรับการดำเนินนโยบายการเงิน และเพิ่มประสิทธิภาพของธุรกรรมทางการเงิน
ธนาคารกลางกำลังสำรวจผลกระทบของสกุลเงินดิจิทัลและเทคโนโลยีบล็อกเชน โดยพิจารณาว่านวัตกรรมเหล่านี้สามารถรวมเข้ากับระบบการเงินที่มีอยู่เพื่อรองรับวัตถุประสงค์ทางเศรษฐกิจได้อย่างไร
เทคโนโลยีบล็อคเชนมีชื่อเสียงในด้านความโปร่งใสและความปลอดภัยที่ยอดเยี่ยม ซึ่งเป็นคุณสมบัติที่จำเป็นทั่วโลก นวัตกรรมนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อทำให้กระบวนการทำธุรกรรมรวดเร็วมากยิ่งขึ้น ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งสำหรับธุรกิจที่ต้องการเข้าถึงเงินสดอย่างรวดเร็ว ในการทำธุรกรรมระหว่างประเทศ บล็อกเชนสามารถลดเวลาที่ใช้ในการตรวจสอบและดำเนินการธุรกรรมให้เสร็จสิ้นได้อย่างมาก
ข้อมูลของธนาคารโลกแสดงให้เห็นว่าต้นทุนการส่งเงินโดยเฉลี่ยทั่วโลกอยู่ที่ประมาณ 6.8% ของจำนวนเงินที่ส่ง แต่บริษัทฟินเทคบางแห่งแย้งว่าเทคโนโลยีบล็อกเชนสามารถลดต้นทุนนี้ให้ต่ำกว่า 1% ได้ [6]
บทสรุป
นโยบายของธนาคารกลางมีบทบาทสำคัญในการกำหนดภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจ โดยมีอิทธิพลต่อทุกสิ่งทุกอย่างตั้งแต่อัตราเงินเฟ้อและการจ้างงาน ไปจนถึงการเปลี่ยนแปลงของตลาดการเงินและการค้าระหว่างประเทศ การทำความเข้าใจนโยบายเหล่านี้ถือเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการเข้าใจถึงความสัมพันธ์ที่ซับซ้อนระหว่างนโยบายการเงิน เศรษฐกิจ และระบบการเงิน
ในขณะที่เศรษฐกิจโลกมีการพัฒนา กลยุทธ์และเครื่องมือของธนาคารกลางก็เช่นกัน ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการที่เปลี่ยนแปลงไปของเศรษฐกิจที่พวกเขาให้บริการ และวัตถุประสงค์ที่กว้างขึ้นของเสถียรภาพทางเศรษฐกิจโลกและการพัฒนาที่ยั่งยืน
อ้างอิง
- “What Is Quantitative Easing (QE), and How Does It Work? – Investopedia” https://www.investopedia.com/terms/q/quantitative-easing.asp เข้าถึงเมื่อ 5 มีนาคม 2567
- “Fed lifts rates by half point, starts balance sheet reduction June 1 – Reuters” https://www.reuters.com/business/finance/feds-racing-raise-rates-how-high-remains-an-open-bid-2022-04-28/ เข้าถึงเมื่อ 5 มีนาคม 2567
- “How will the Federal Reserve decide when to end “quantitative tightening”? – Brookings” https://www.brookings.edu/articles/how-will-the-federal-reserve-decide-when-to-end-quantitative-tightening/ เข้าถึงเมื่อ 5 มีนาคม 2567
- “How can central banks coordinate their actions to stabilize the global financial system? – LinkedIn” https://www.linkedin.com/advice/3/how-can-central-banks-coordinate-actions-stabilize-global เข้าถึงเมื่อ 6 มีนาคม 2567
- “Central banks coordinate global cut in interest rates – The New York Times” https://www.nytimes.com/2008/10/09/business/worldbusiness/09iht-09fed.16801046.html เข้าถึงเมื่อ 6 มีนาคม 2567
- “Blockchain and the Future of ASEAN Finance: Realizing the Vision of Central Bank Cooperation Part 1 – ModernDiplomacy” https://moderndiplomacy.eu/2023/09/06/blockchain-and-the-future-of-asean-finance-realizing-the-vision-of-central-bank-cooperation-part-1/ เข้าถึงเมื่อ 6 มีนาคม 2567
