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本周前瞻:美国CPI不太可能影响美联储即将降息
Jamie Dutta >
市场分析师
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Updated Mon, 2025 September 8 04:20
本周，市场将与美国就业担忧和消费者物价指数（CPI）数据交锋，要求美联储立即降息、甚至可能更大幅度降息的呼声日益高涨。未来几天最重要的数据都与美国通胀相关。周三公布的8月份PPI数据，将首次向市场提供关税相关成本如何持续攀升的信息。周四公布的8月份CPI数据，将揭示企业如何将成本上涨转嫁到价格上。更强劲的数据将引发更多关于恶性滞胀环境的讨论，但华尔街预计这些数据不会影响美联储即将出台的宽松政策。
上周五公布的非农就业报告疲软，货币市场交易员预计下周联邦公开市场委员会（FOMC）会议降息50个基点的可能性约为11%。周二公布的截至2025年3月的12个月基准就业岗位数据修正后，这一可能性可能会进一步上升，因为经济学家估计，我们可能至少看到75万个就业岗位的下调，这将进一步改变劳动力市场降温的主题。美元周五面临下行威胁，但仍在98关口及其50日移动平均线附近交投。这值得关注，这可能意味着我们需要看到50个基点的大幅降息才能接近7月底的低点，并在7月1日触及长期底部。正如我们上周预测的那样，黄金延续了其从长期三角形顶点的典型突破势头，或将迎来大爆发。
近期公布的数据将使欧洲央行周四的工作变得轻松。考虑到今年稳健的数据、贸易政策不确定性的降低以及整体立场向更加强硬的转变，管理委员会将维持现状。市场一致认为，今年不会采取任何行动，而明年3月再次降息的可能性微乎其微。我们将关注最新的宏观经济预测和2026年的通胀预测，这些预测应该会从目前的1.6%上调至更接近欧洲央行的目标水平。欧元/美元也将密切关注法国政局，不信任投票仍将是未来几天欧元区另一个重要主题。随着马克龙总统确定下一任首相，政治不确定性预计将持续上升。法国国债（OAT）的波动将给欧元带来压力，但目前看来，不信任投票的结果已基本反映在价格中。
本周重要数据简报
2025年9月9日，星期二
法国不信任投票：预计法国总理贝鲁及其政府将下台，极右翼和左翼政党均誓言投票反对少数派政府。马克龙总统随后将选出新总理或提前举行大选。持续的政治不确定性可能会持续存在，公共财政状况也难以改善。
2025年9月11日，星期四
欧洲央行会议：欧洲央行将维持存款利率在2%不变，行长拉加德重申政策仍然保持良好。通胀接近目标，核心通胀保持稳定，而好于预期的宏观数据和已达成的贸易协议不值得急于调整政策。最新的内部预测将成为焦点。
美国消费者物价指数：预计8月份整体消费物价指数环比增长0.3%，同比增长2.9%。核心消费物价指数预计稳定在环比增长0.3%，同比增长3.1%。任何关税影响的证据都将受到关注。核心商品价格上涨可能会被租金和能源价格走软所抵消。
2025年9月12日，星期五
英国GDP：预计7月份GDP增速将下降0.3个百分点至0.1%。这意味着第二季度GDP增速将达到0.3%，略低于第一季度受政府消费提振的0.7%。经济学家认为，在良好天气的推动下，第三季度GDP可能会保持意外强劲。
此文章仅为方便起见而翻译， 如有任何歧义，请以本文章的英文版本为准。本文章英文版本请参见: https://www.vantagemarkets.com/en-au/news-and-trade-ideas/week-ahead-us-cpi-unlikely-to-upset-incoming-fed-rate-cut/
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