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本周前瞻:乌克兰和杰克逊霍尔引领市场
Jamie Dutta >
市场分析师
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Updated Mon, 2025 August 18 04:26
本周市场可能分为两个部分：首先，市场将关注美俄乌克兰和谈的进展，随后市场将关注美联储在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度研讨会。美联储官员历来会利用此次研讨会来预示即将发布的政策变化，尽管近年来情况并非总是如此。此外，新西兰央行还可能宣布降息，加拿大、英国和日本也将公布重要的通胀数据。此外，全球PMI商业调查数据也不容乐观，该数据能够比官方数据提前数月反映经济趋势。这些数据应该能提供更多线索，帮助我们判断美国关税是否正在将我们推向滞胀。
特朗普总统和普京总统周末在阿拉斯加举行的峰会未能达成乌克兰停火协议，俄罗斯似乎也未做出任何让步。美国总统似乎再次反复，表示他现在希望迅速达成一项基辅应该接受的和平协议。这可能会导致能源市场波动，而欧元显然会对白宫的这一新转变格外敏感。投资者原本希望至少能达成一份停火协议草案，因此地缘政治风险不会大幅缓解，股市也因此受到影响。乌克兰总统泽连斯基将于周一前往华盛顿参加会谈，欧洲主要国家领导人也将参加，因此相关消息将备受关注。
至于杰克逊霍尔会议，美联储官员和主席鲍威尔将备受关注，他们将在几周后的会议上确认市场对降息25个基点的预期，该降息幅度已被市场消化约85%。美联储目前正在其职责的两面之间挣扎：物价稳定和充分就业。大多数利率制定者仍然担心，关税——一次性的物价上涨——将引发长期通胀。与此同时，在近期大幅下调数据后，劳动力市场可能正濒临衰退。鲍威尔在非农就业数据公布前曾表示，他认为就业市场不会进一步走弱。我们注意到，在9月份联邦公开市场委员会(FOMC)公布之前，还有一份就业和通胀报告即将发布。鲍威尔反对市场降息预期，这至少在短期内应该会提振美元并抑制风险反弹。
本周重要数据简报
2025年8月20日，星期三
新西兰央行会议：预计央行将把官方现金利率（OCR）下调25个基点至3.0%。在7月份暂停降息之后，数据并未过于令人意外，通胀受到控制。央行可能会维持依赖数据的谨慎立场。
英国消费者物价指数：由于食品和燃料价格上涨，预计7月份总体通胀率将小幅上升。许多经济学家预计9月份通胀率将达到4%的峰值。最重要的服务业指标也预计将上升，并超过5月份货币政策委员会的预测，尽管其影响可能是暂时的。
联邦公开市场委员会会议：尽管美联储主席鲍威尔在新闻发布会上倾向于鹰派，并反对9月份加息，但市场仍将密切关注任何降息迹象。本次会议出现了罕见的反对票，理事沃勒和鲍曼均投票支持宽松政策。
2025年8月21日，星期四
全球PMI：全球制造业仍处于收缩区间，近期的积极势头与贸易不确定性相抗衡。服务业应继续保持相对活跃。
美联储杰克逊霍尔研讨会：他们会吗？还是不会？关键问题是美联储官员和主席鲍威尔是否会确认9月降息，如果确认，降息幅度将有多大。政治压力巨大，但进口价格却一路飙升。
2025年8月22日，星期五
日本通胀：预计7月份全国总体通胀率将降至3.0%。尽管预计食品成本将上涨，但水电费一直在下降。由于基数效应，月度指标应会反弹至正值。
英国零售销售：由于市场情绪低迷，消费者支出可能较为谨慎。尽管如此，其他指标显示，由于天气温暖，食品销售强劲，而服装零售商7月份表现良好。
此文章仅为方便起见而翻译， 如有任何歧义，请以本文章的英文版本为准。本文章英文版本请参见:
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