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本周前瞻: 科技股财报或盖过“安静”的美联储
Jamie Dutta >
市场分析师
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Updated Mon, 2026 January 26 09:00
在周日撰写这份前瞻时也已注意到，美国总统历来有在一周伊始通过突发表态或政策动作扰动市场的惯例。此前无论是涉及委内瑞拉问题、美联储主席鲍威尔的传票传闻，还是关于格陵兰的相关言论，均属典型案例。
近期，市场对关税议题的关注再度升温，此次矛头指向加拿大。有消息称，若加拿大与中国达成相关协议，美国可能考虑对其商品征收高达 100% 的关税。这一潜在动向为市场情绪增添了新的不确定性。
过去数周，市场呈现出的一个重要特征是，投资者似乎逐步适应了所谓的 “TACO”逻辑（Trump Always Chickens Out，即特朗普往往最终选择退让）。即便是涉及北约冲突升级的言论，也仅引发了约 2% 的阶段性回调，随后标普500指数仍在当周收涨，并再次逼近历史高位。这一现象或也解释了近期黄金与白银的持续走强——在政策与地缘不确定性加大的背景下，资金明显偏向配置稀缺的实物资产。
本周将迎来 七场主要央行会议，其中美联储与加拿大央行最受市场关注，此前日本央行已于上周五率先召开会议。整体而言，市场对北美两家央行的政策变化预期并不高，关注重点更多集中在政策声明措辞的细微调整、是否出现反对票，以及鲍威尔的沟通基调。当前，美国经济仍维持相对稳健的增长态势，但主要动力来源于高收入群体消费以及AI相关投资。只要股市，尤其是科技板块维持支撑，这一增长叙事仍可延续。与此同时，上周美元显著走弱，“抛售美国资产”的主题虽然短期内热度下降，但其在中长期内的重要性可能正在上升。
在此背景下，市场焦点自然转向本周公布的大型科技股财报。微软、Meta 与特斯拉将于周三公布业绩，苹果则将在周四美股收盘后发布财报。这四家公司均属于“七大科技巨头（Magnificent Seven）”，合计市值超过 10万亿美元，约占标普500指数权重的 16%。市场普遍预计，微软与苹果将实现双位数的营收与盈利增长，其中AI业务、iPhone及服务收入被视为支撑整体牛市结构的关键引擎，只要业绩指引维持积极，市场风险偏好有望保持稳定。
Meta方面，广告业务驱动的营收增长预计依然强劲，但其在AI及Reality Labs领域的资本开支将受到市场密切审视。相比之下，特斯拉或成为不确定性来源，受持续降价策略及利润率承压影响，市场预计其每股盈利与营收将同比走弱，若业绩明显不及预期，或对整体风险情绪构成拖累。
本周重要数据简报
2026年1月28日， 星期三
澳大利亚CPI: 澳洲联储重点关注的修正均值通胀预计 环比上升0.8%、同比3.2%。经济学家认为存在上行风险，或进一步推升当前接近 60% 的2月加息预期。
加拿大央行会议: 货币市场预计政策利率将维持在 2.25%，并至少在2026年上半年保持不变。政策层面需在贸易与关税不确定性上升的同时，权衡核心通胀仍处于 2%中段 的现实。
FOMC会议: 继去年12月降息 25个基点 后，美联储预计本次维持利率区间 3.5%–3.75% 不变。经济表现仍具韧性，但通胀黏性偏高、就业增长趋缓。市场将关注任何有关下一次降息节奏的暗示，但明确指引料将有限。有关美联储独立性的表态，或成为舆论焦点。
2026年1月30日，星期五
东京CPI: 该数据被视为全国通胀的领先指标。根据日本央行最新预测，2025年全国通胀率预计为 2.7%。官员认为，近期日元走弱正在加大通胀上行压力，目前市场预计 4月加息概率约为53%。
此文章仅为方便起见而翻译， 如有任何歧义，请以本文章的英文版本为准。本文章英文版本请参见:
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