立即交易
登录
立即交易
鲍威尔警示：降息前景存变数，就业降温与通胀压力再现
Vantage Editorial Team >
市场分析师
Vantage Editorial Team >
市场分析师
Updated Wed, 2025 November 12 04:11
连续降息后，宽松节奏或放缓
在本周三的会议上，美联储连续第二次降息，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%–4%，并宣布自12月1日起结束为期三年半的缩表计划。这一举措标志着美联储货币政策进入新阶段，但主席鲍威尔在会后记者会上强调，12月是否继续降息仍未确定。
内部分歧加剧：继续宽松还是暂缓观察？
鲍威尔透露，决策层对后续路径意见不一。部分官员认为，应暂停降息以评估经济影响；另一些则主张在就业降温背景下继续放松政策。鲍威尔重申，政策方向将取决于未来的通胀与就业数据表现。
就业降温但未恶化
美国失业率目前维持在4.3%，但新增岗位已显著放缓。鲍威尔指出，移民减少与劳动参与率下降导致劳动力供给收紧。尽管裁员尚不普遍，但他警告称，“就业下行的风险正在上升。”
通胀压力回升：关税推高物价
核心PCE同比上涨约2.8%，较上半年略高。鲍威尔解释，近期新一轮关税导致部分商品价格上升，若剔除关税因素，核心通胀接近2.3%–2.4%。他强调，必须防止短期通胀冲击演变为长期问题。
缩表结束：货币市场趋稳
美联储同时宣布结束缩表，累计资产缩减达2.2万亿美元。鲍威尔表示，银行体系准备金充足，货币市场资金紧张迹象已减弱。后续将逐步调整资产结构，增加短期国债比例以增强政策灵活性。
政策路径：数据决定方向
鲍威尔形容当前形势为“在大雾中开车”——前方不确定，需谨慎行事。他指出，通胀反弹可能迫使美联储重新收紧政策，而若就业进一步恶化，则可能再次降息。
市场与经济的双向风险
- 通胀风险：若关税持续推高物价，宽松节奏或被迫放缓。
- 就业风险：若劳动力市场快速降温，美联储可能再度出手。
- 政策不确定性：内部分歧加剧，使未来数月的政策节奏更难预测。
结语：美联储进入数据敏感期
美联储降息周期仍在继续，但政策重心正从“确定宽松”转向“灵活应对”。鲍威尔的发言表明，美联储将在就业与通胀之间维持微妙平衡。
对于市场而言，12月的利率决议将成为评估美国经济韧性与全球资金流向的关键时点。
Disclaimer: The material provided here has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Whilst it is not subject to any prohibition on dealing ahead of the dissemination of investment research we will not seek to take any advantage before providing it to our client. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information and therefore it shouldn’t be relied upon as such. Any research provided does not have regard to specific financial situations, needs or investment objectives. Vantage accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. Consequently, any person acting on it does so entirely at their own risk. We advise any readers of this material to seek professional advice where necessary. Without the approval of Vantage, reproduction or redistribution of this information isn’t permitted.
-
开立交易账户
发现无尽的交易可能性，我们的先进平台旨在赋予我们的交易员更多权力。今天使用免费模拟账户练习交易市场。
-
下载Vantage应用
在Vantage全能交易应用中随时进行交易，在您的手掌中实现流畅执行和市场访问的完美结合。
-
开始交易
您已经是现有用户吗？登录您的账户开始交易1,000多种CFD产品，包括外汇、指数、黄金、股票等。
