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本周前瞻:美国消费者物价指数备受关注
Jamie Dutta >
市场分析师
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Updated Mon, 2025 August 11 04:20
夏季市场往往会出现剧烈波动，因为流动性不足会导致价格走势毫无理由地波动。不过，今年并未重演去年8月的情景——当时日本着手推进政策正常化，套利交易受到质疑，引发市场震荡。相反，今年各国央行之间的政策分歧日益扩大，英国央行近期“鹰派降息”凸显了这一点，今年不会再有进一步的政策宽松，而市场已经消化了美联储在2025年三次以上每次25个基点的降息预期。
有趣的是，预计这些降息将在美联储主席鲍威尔离任之前，而非之后。最新的美国通胀报告将于本周公布，核心通胀率可能在3%左右，而目前失业率处于4%低位。在这种环境下降息三次半是否可行？未来每个数据点都可能具有更大影响，在日益重要的9月联邦公开市场委员会会议之前，还将发布两份消费者物价指数报告和另一份非农就业数据。每一次都将是对当前鸽派市场信念的考验。下周在杰克逊霍尔举行的美联储研讨会也可能成为焦点——政策制定者、尤其是鲍威尔，是会进一步令总统失望，还是最终令其满意？
美国股市无视周线级别的“看跌吞没”形态，在近期交易日反弹，并有望创下更多历史新高。在科技巨头大多公布了亮眼的业绩后，等权重标普500指数和实际标普500指数的表现进一步分化。白宫选择豁免美国大型企业的关税影响也起到了推波助澜的作用。目前看来，人工智能资本支出已成为主要股指整体走势的关键驱动因素——这一点只有在关键时刻才显得重要。
至于美元，我们重点关注了美元指数周线图上的“死亡交叉”。这是自2021年1月以来，50日移动平均线首次跌破200日移动平均线。此前两次此类周线看跌指标标志着美元触底，随后出现反弹。本次，该指数在50日移动平均线获得支撑，该水平在2025年大部分时间里一直是阻力位。在美国特使维特科夫上周访问莫斯科后，特朗普总统计划在未来几天与俄罗斯总统普京会面，讨论乌克兰战争问题。此次会晤的细节尚不清楚，但大多数人仍怀疑能否取得重大突破。如果欧元因任何令人失望的预期而被抛售，这可能会影响美元指数。
本周重要数据简报
2025年8月12日，星期二
澳大利亚央行会议：预计央行将现金利率下调25个基点至3.6%。继7月份意外维持利率稳定后，第二季度通胀和近期就业数据均弱于预期，再次为降息开绿灯。
英国就业：预计失业率将保持在4.7%，平均收入（扣除奖金）将保持在5%，此前两次大幅增长。尽管货币政策委员会(MPC)近期似乎对就业市场持谨慎态度，但就业市场在前几个月大幅下降后，就业市场仍将关注就业岗位。
美国消费者物价指数：预计7月份整体消费者物价指数环比下降0.2%，同比下降2.8%，降幅为十分之一。核心消费者物价指数环比下降0.3%，同比下降3%。核心商品（不包括汽车）将受到关注，因为此前已显示出关税影响的证据。但疲软的住房租金应该会抵消这一影响。
2025年8月14日，星期四
澳大利亚就业：继5月和6月数据持平之后，预计就业增长将回升至2.5万。失业率预计为4.2%，此前6月曾跃升至4.3%。
英国GDP：预计6月GDP环比增长0.1%，此前为-0.1%，环比增长0.1%，此前为0.7%。第一季度经济增长得益于美国关税前夕的出口热潮。年增长率可能略高于预算责任办公室(OBR) 1%的预期。
2025年8月15日，星期五
中国数据：预计经济活动将继续放缓，房价持续疲软。工业生产在6月强劲增长后可能放缓，零售额预计将随着政策影响。固定资产投资预计将稳定在2.8%左右。
美国零售销售：市场普遍预期整体零售销售将增长0.5%，这意味着零售销售将出现连续两个月的增长。但由于政策和贸易不确定性，需求疑虑依然存在，不过较低的利率可能会抵消部分担忧。
此文章仅为方便起见而翻译， 如有任何歧义，请以本文章的英文版本为准。本文章英文版本请参见:
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