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ETF AGG vs BND: Una Guía Comparativa 

ÍNDICE

ETF AGG vs BND: Una Guía Comparativa 

ETF AGG vs BND: Una Guía Comparativa 

Vantage Updated Updated Tue, 2023 November 21 11:09

Un bono es un valor de deuda que representa un préstamo realizado por un inversionista a un prestatario, que generalmente es una empresa privada o entidad gubernamental. 

Cuando los operadores compran un bono, básicamente están prestando dinero a los emisores. A cambio, el emisor se compromete a pagar una tasa de interés específica durante la duración del bono y a reembolsar el capital al final del plazo [1]. Por ejemplo, un bono de $1000 con una fecha de vencimiento de 10 años y una tasa de cupón del 5% anual pagaría $50 al año durante una década, después de lo cual el valor del capital será completamente devuelto al operador. 

Los fondos cotizados en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) iShares Core US Aggregate Bond (AGG ETF) y Vanguard Total Bond Market (BND ETF) son ETF de bonos que siguen un índice que comprende la totalidad del mercado de bonos de grado de inversión de Estados Unidos. En este artículo profundizaremos en estos dos ETF, discutiendo sus similitudes y diferencias. 

¿Qué es un ETF de bonos? 

Un ETF de bonos es un tipo de ETF que invierte exclusivamente en bonos. 

Por lo general, los ETF de bonos son gestionados de manera pasiva, ya que se utilizan para seguir un índice específico en las bolsas de valores. En comparación con los fondos mutuos, los operadores pueden negociar los ETF de bonos durante el horario de negociación del mercado. Esta es una de las razones por las cuales los ETF de bonos ofrecen mayor liquidez en comparación con los fondos mutuos. 

Lee este artículo sobre fondos mutuos vs ETFs. 

¿Qué es el ETF AGG? 

El iShares Core US Aggregate Bond (AGG) ETF es un producto emitido por BlackRock en la Bolsa de Nueva York (NYSE) y tiene como objetivo seguir el Índice de Bonos Agregados de Estados Unidos de Bloomberg. Muchos operadores pueden pensar que el AGG representa la totalidad del mercado de bonos de Estados Unidos. Sin embargo, el índice solo rastrea la porción de grado de inversión del mercado de bonos. El fondo posee más de 10,420 bonos de grado de inversión de Estados Unidos, con un vencimiento promedio ponderado de aproximadamente 8.65 años y una duración promedio de aproximadamente 6.39 años [2]

Aproximadamente el 73.22% del fondo está asignado a bonos de calidad crediticia AAA, que es la calificación más alta que cualquier agencia de calificación crediticia importante puede asignar a los bonos de un emisor [3]. Estos bonos tienen un alto grado de solvencia, ya que sus emisores pueden cumplir rápidamente con sus compromisos financieros y presentan un menor riesgo de impago. 

Los datos sobre el vencimiento promedio ponderado, la duración promedio y la asignación de calificaciones crediticias corresponden al 31 de agosto de 2022 [4]

Los bonos en el ETF están divididos en diferentes sectores. Aquí se muestra el desglose de los cinco principales sectores con su ponderación. 

Desglose por Sector Peso (%) 
Tesorería 41.39 
Valores respaldados por hipotecas – Pases a través  27.53 
Industrial  14.45 
Instituciones Financieras  8.17 
Servicios Públicos 2.09 

Los datos de la tabla anterior provienen del sitio web de BlackRock [5]. 

Los datos anteriores son el desglose por sector del peso del ETF a fecha del 29 de septiembre de 2022. 

¿Qué es el ETF BND? 

El Vanguard Total Bond Market (BND) ETF es un producto emitido por The Vanguard Group en la Bolsa de Nueva York (NYSE). Su objetivo es seguir el Índice de Bonos Agregados de Estados Unidos de Bloomberg con ajuste flotante. 

El índice ajustado flotante se refiere a la cantidad de un valor determinado que está disponible para negociación pública y excluye las cantidades que poseen los directivos de la empresa, afiliados o gobiernos [6]. Los índices no ajustados flotantes incluirán estos valores, aunque representen una parte del mercado que no está disponible para los gestores de cartera y otros inversionistas. 

Este ETF posee 10,178 bonos de grado de inversión de Estados Unidos, con un vencimiento promedio ponderado de 8.9 años y una duración promedio de 6.7 años. Aproximadamente el 67% de este fondo está asignado al Gobierno de Estados Unidos, lo que incluye productos del Tesoro de Estados Unidos, Agencias de Estados Unidos y Valores respaldados por hipotecas de Agencias de Estados Unidos. La segunda mayor asignación es para bonos de calidad crediticia BBB, con aproximadamente un 14.27% de asignación. 

Los datos sobre el vencimiento promedio ponderado, la duración promedio y la asignación de calificaciones crediticias corresponden al 31 de agosto de 2022 [7]

Los bonos en el ETF están divididos en diferentes sectores. Aquí se muestra el desglose de los cinco principales sectores con su ponderación. 

Desglose por Sector Peso (%) 
Tesorerías 46.00 
Valores respaldados por hipotecas del Gobierno 20.20 
Industrial 15.70 
Instituciones Financieras 8.80 
Extranjero 3.70 

Los datos de la tabla anterior provienen del sitio web de Vanguard [8]. 

Los datos anteriores son el desglose por sector del peso del ETF a fecha del 31 de agosto de 2022. 

Cómo funcionan los ETF AGG y BND 

ETF AGG 

El ETF AGG es gestionado por BlackRock Fund Advisors (BFA), quien actúa como asesor de inversiones del ETF. BFA utiliza un enfoque de indexación para lograr el objetivo de inversión del fondo. El asesor no intenta superar al índice que sigue y no busca posiciones defensivas temporales cuando los mercados caen o parecen sobrevaluados. Este método de indexación puede eliminar la posibilidad de que el fondo supere sustancialmente el índice subyacente (Índice de Bonos Agregados de Estados Unidos de Bloomberg) que se está siguiendo, pero también reduce algunos de los riesgos de la gestión activa, como una selección deficiente de valores [9]

ETF BND 

El gestor de fondos de Vanguard administra el ETF BND, y también actúa como asesor de inversiones para el ETF. El gestor de fondos utiliza un enfoque de inversión pasiva diseñado para seguir el rendimiento del Índice de Bonos Agregados de Estados Unidos de Bloomberg con ajuste flotante. El enfoque de inversión pasiva del fondo utilizará una técnica de muestreo para igualar características clave del índice de referencia, como la duración, el flujo de efectivo y la calidad. Este muestreo optimizado está diseñado para evitar el gasto y la falta de practicidad de replicar completamente el índice [10]

 ETF AGG ETF BND 
Fecha de Inicio del Fondo 2009 2007 
Proveedor del ETF Ofrecido por BlackRock Ofrecido por Vanguard 
Índice Seguido Índice de Bonos Agregados de Estados Unidos de Bloomberg Índice de Bonos Agregados de Estados Unidos de Bloomberg con ajuste flotante 
Estrategia de Inversión del Fondo Gestionado de manera pasiva, busca seguir el índice Gestionado de manera pasiva, busca seguir el índiceb 
Activos Netos $82.23B $283.8B 
Rendimiento de Dividendos 2.02% 2.23% 
Tasa de Gastos 0.03% 0.03% 
Vencimiento Promedio Ponderado 8.65 años 8.9 años 
Duración Promedio 6.39 años 6.7 años 
Número de Bonos en Cartera 10,420 10,178 

Los datos de la tabla anterior provienen de los sitios web de iShares de BlackRock y de Vanguard Group [11,12]. Los datos anteriores son a partir del 6 de octubre de 2022. 

Rendimiento del ETF AGG vs BND 

Los ETF BND de Vanguard y AGG de Blackrock han tenido retornos de rendimiento casi idénticos en los últimos 10 años, según los datos de rendimiento histórico de ambos ETF. 

 ETF AGG (%) ETF BND (%) 
1 Mes -3.03 -2.97 
3 Meses -4.30 -4.23 
1 Años -13.78 -13.93 
3 Años -3.17 -3.18 
5 Años -0.01 0.00 
10 Años 0.96 0.96 

Los datos de la tabla anterior provienen del sitio web de Yahoo Finance [13,14]. Los datos anteriores son a partir del 6 de octubre de 2022. 

Similitudes entre los ETF AGG y BND 

Estilo de Gestión 

Tanto el ETF AGG como el ETF BND son gestionados de manera pasiva, ya que los gestores de fondos buscarán replicar el rendimiento del índice. Ambos ETFs pasivos brindan a los operadores una mayor flexibilidad para llevar a cabo una estrategia de compra y retención en comparación con un ETF gestionado activamente. 

Tasa de Gastos (Expense Ratio) 

Basado en los datos anteriores, se puede observar que ambos fondos tienen una tasa de gastos de solo el 0.03%. Esta tasa de gastos se utilizará para cubrir los costos de gestión de la cartera, administración, marketing y distribución. Tener una baja tasa de gastos reducirá el costo que un operador necesita pagar por el fondo, y esto se aplica anualmente. 

Diferencias entre los ETF AGG y BND 

BND vs AGG: Datos Medibles 

El ETF BND tiene más de $283.8 mil millones en activos bajo gestión, lo cual es mayor que el ETF AGG, con $82.23 mil millones bajo gestión. 

Sin embargo, el ETF BND tiene una fecha de vencimiento promedio ligeramente más larga. La madurez efectiva promedio es el tiempo promedio que transcurre hasta que los valores de renta fija en poder de un fondo llegan a su vencimiento y son reembolsados. Cuanto más larga sea la madurez promedio, mayor será la variación del precio de las acciones del ETF en respuesta a los cambios en las tasas de interés. 

Además, la duración promedio del ETF BND también es ligeramente más alta. La duración promedio mide la sensibilidad de los precios de los bonos a los movimientos de las tasas de interés. Por ejemplo, si un bono tiene una duración promedio de tres años, su precio caerá aproximadamente un 3% cuando la tasa de interés se incremente en un punto porcentual. Sin embargo, cuando la tasa de interés disminuye en un punto porcentual, el precio del bono aumenta aproximadamente un 3% [15]

El ETF BND sigue el rendimiento del Índice de Bonos Agregados de Estados Unidos de Bloomberg con ajuste flotante, mientras que el ETF AGG sigue el rendimiento del Índice de Bonos Agregados de Estados Unidos de Bloomberg. El ETF BND será una representación más precisa de los movimientos del mercado y las acciones que están activamente disponibles para negociar en el mercado [16]

El índice ajustado flotante se considera generalmente como una representación más precisa de la capitalización de mercado del índice. Esto se debe a que el índice ajustado flotante solo tendrá en cuenta el precio de la acción y lo multiplicará por el número de acciones que están listas para negociarse en el mercado. Debido a esto, la capitalización de mercado del índice que no está ajustado flotante siempre será mayor, ya que considerará todas las acciones activas e inactivas en el mercado. 

Conclusión 

Basándonos en el rendimiento de los últimos diez años de los ETF AGG y BND, ambos han proporcionado rendimientos similares a los operadores [17]. Además, las estrategias, carteras, índices de referencia y costos de ambos ETF son tan similares que es difícil decir cuál es más adecuado para los operadores. Ambos merecen consideración para aquellos interesados en operar con ETF de bonos. 

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Referencia

  1. “Bonds-Investor.gov US Securities and Exchange Commission” . https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/investment-products/bonds-or-fixed-income-products/bonds . Accessed 03 Oct 2022

  1. “iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF – iShares by BlackRock” . https://www.ishares.com/us/products/239458/ishares-core-total-us-bond-market-etf . Accessed 03 Oct 2022

  1. “iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF – BlackRock” . https://www.blackrock.com/us/individual/products/239458/ishares-core-total-us-bond-market-etf . Accessed 28 Oct 2022

  1. ““Diversify Equity Risk with AGG – iShares by BlackRock” . https://www.ishares.com/us/literature/product-brief/ishares-core-us-aggregate-bond-etf-product-brief-en-us.pdf . Accessed 03 Oct 2022

  1. ““Diversify Equity Risk with AGG – iShares by BlackRock” . https://www.ishares.com/us/literature/product-brief/ishares-core-us-aggregate-bond-etf-product-brief-en-us.pdf . Accessed 03 Oct 2022

  1. “Vanguard to Use Floating Benchmarks – ThinkAdvisor” . https://www.thinkadvisor.com/2009/09/23/vanguard-to-use-floating-benchmarks/ . Accessed 04 Oct 2022.

  1. “BND Vanguard Total Bond Market ETF – Vanguard” . https://investor.vanguard.com/investment-products/etfs/profile/bnd . Accessed 03 Oct 2022

  1. “BND Vanguard Total Bond Market ETF – Vanguard” . https://investor.vanguard.com/investment-products/etfs/profile/bnd . Accessed 03 Oct 2022

  1. “2022 Summary Prospectus – iShares by BlackRock” . https://www.ishares.com/us/library/stream-document?stream=reg&product=ISHAGG&shareClass=NA&documentId=985985%7E987034%7E926213%7E1539662%7E1604605&iframeUrlOverride=%2Fus%2Fliterature%2Fsummary-prospectus%2Fsp-ishares-core-us-aggregate-bond-etf-2-28.pdf . Accessed 04 Oct 2022.

  1. “Vanguard Total Bond Market ETF Summary Prospectus – Vanguard” . https://personal.vanguard.com/pub/Pdf/sp928.pdf?2210172975 . Accessed 05 Oct 2022.

  1. “iShares Core US Aggregate Bond ETF – iShares by BlackRock” . https://www.ishares.com/us/products/239458/ishares-core-total-us-bond-market-etf . Accessed 06 Oct 2022

  1. “Vanguard Total Bond Market ETF – Vanguard Group” . https://investor.vanguard.com/investment-products/etfs/profile/bnd . Accessed 06 Oct 2022

  1. “iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) – Yahoo Finance” . https://finance.yahoo.com/quote/AGG/performance?p=AGG . Accessed 06 Oct 2022

  1. “Vanguard Total Bond Market Index Fund (BND) – Yahoo Finance” . https://finance.yahoo.com/quote/BND/performance?p=BND . Accessed 06 Oct 2022

  1. “Price Value of a Basis Point (PVBP) – Investopedia” . https://www.investopedia.com/terms/p/pvbp.asp . Accessed 06 Oct 2022

  1. “Free Float Methodology & How to Calculate Market Capitalization – Investopedia” . https://www.investopedia.com/terms/f/freefloatmethodology.asp . Accessed 28 Oct 2022

  1. “BND vs. AGG: Comparing Bond ETFs – Investopedia” . https://www.investopedia.com/articles/etfs-mutual-funds/050316/bnd-vs-agg-comparing-bond-etfs.asp . Accessed 28 Oct 2022

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