立即交易
登录
立即交易
通货膨胀正在对我们的日常生活带来显著影响，关于「通货膨胀」的谷歌搜索量大幅增加，通胀也成为了全城持续热议的话题。身为一名交易者，有必要了解通货膨胀将会如何影响金融市场。
本文将带大家认识通货膨胀、通胀为什么如此重要，以及对政府制定政策的影响。
什么是通货膨胀？
简单来说，通货膨胀是价格上涨的速度，也就是物价比以前更高了。
比如去年购买一次日常生活用品的费用为100元，一年后，同样的日用品价格已经涨到105元。这等同于5%的同比价格变化，或是更通俗地，5%通货膨胀。
随着时间的推移，通胀导致了货币购买力的急剧下降。我们手中的每一块钱，能买到的东西越来越少。不管是面包、租金或医疗服务，所有的物价都在飞涨，人均生活支出也在上升。
商品价格上涨并没有好坏之分，但它确实对你的钱袋、企业运营乃至经济产生了巨大影响。
是什么原因导致通货膨胀高企？
通货膨胀水平走高，基本上可以归咎于供需之间的长期斗争。你会读到更多专有名词如「成本推动型通货膨胀」和「需求拉动型通货膨胀」，这些都和通胀息息相关。
各行各业的原材料成本在迅速上涨，因此企业无法不提高价格来抵消成本上涨所带来的经营压力，以保持盈利表现。而更高的成本理所当然推升了物价。
拿起你手边的智能手机，想一想一部手机背后由多少零部件组成。今天假设电池或芯片的成本上涨，制造智能手机的成本自然也会随之上涨。最终，这些高昂的成本都会转嫁给消费者，以更高的价格卖出。
当消费者的需求远大于企业的供给时，可能会提高商品价格。这是因为人们手中持有大量现金或信用卡，并且想要消费。但基于供应量的不足，太多货币追逐太少的商品，企业可能顺势调涨商品价格，继而加速了通胀上行。
通货膨胀是好是坏？
好处：商品价格保持低速与稳定的上升，一般都是总体经济健康的表现。稳定的通货膨胀确保现代经济可以继续从有效的资源分配中受益。
- 通货膨胀会带来货币的贬值与物品价格的上涨，而这创造了人们尽快消费的动力，并进一步推升购物需求，继而刺激消费者支出、推动经济增长。更高的需求和消费也会带动企业提高生产率，为经济的发展增添活力。
- 中央银行以及总体上的政府政策，针对价格下行步伐保留缓冲，以便应对未来可能出现的任何变化。
- 储蓄者的存款获得合理的利率；借贷者也不会在过度奖励的现象下承担更多债务。
事实上，债务可能会使用比以前更低价值的金钱来偿还。想象一下，一个供应商以10元价格销售一样产品，并积欠银行200元。到了明年，供应商可以收取15元，但债务保持不变。 这意味着他们将更容易还清贷款。
坏处：通货膨胀造成货币贬值，消费者手中每一元的购买力变弱了。
- 当通货膨胀上升，生活成本便会随之上升。如果这无法在短期内被更高的工资所抵消，那么随着可自由支配支出的减少，家庭和消费者支出都将会受到影响。
- 如果价格上涨得太高，央行可能会通过调涨利率来抑制通货膨胀，而这项举措将对储蓄户造成影响。虽然利率上调，存款获得的利息会相应提高，可当存款利率比通货膨胀还低时，从存款获取的利息收入也将变得不那么有价值了。
- 投资者也可能因通货膨胀引起的价格上涨而蒙受亏损。这是因为利率可能会上升，并导致固定利率证券（如固定利率债券和政府债券）的价格下跌。
如何衡量通货膨胀？
通胀最为普遍的衡量标准，由美国劳工统计局（BLS）所制定。BLS 会追踪和计算一组消费者花钱购买的东西，并称之为「篮子」。广受关注的消费者价格指数（CPI）便是美国普通家庭的每月支出，涵盖住房、交通和食品的价格。
而「核心」CPI 则剔除了传统上波动较大的食品和能源成本。
通货膨胀是一个滞后的指标，并不能预测未来的通货膨胀以及通货膨胀将会持续多长时间。
自引入 CPI 数据以来，美国最高的通货膨胀率为1917年的19.66%。而1921年的-15.8%则创下历史新低。1970年代是持续的高通胀率有史以来维持最长的时期。近期由于俄罗斯-乌克兰危机的地缘危机，导致 CPI 达到数十年来的新高。
通货膨胀如何影响政策和利率？
保持通胀水平稳定和一致（「价格稳定」）是中央银行的责任。央行通常会将通胀率目标设在2% 左右，并通过调整其货币政策和利率来达到目标。
- 如果中期的通胀低于目标水平，决策者可能会降低利率以提振经济。这将鼓励消费者和企业以较低的利率借钱，进而促进零售和资本支出，以使经济重回正轨。
- 如果通胀过高，央行将会提高利率以试图减缓经济增长。较高的利率通常会迫使消费者和企业减少借贷并增持现金，从而抑制经济活动。
投资者也应该了解某些可以对冲高通胀的资产类别，将会在高通胀下拥有更好的表现。最常见可抵御通胀的资产包括黄金、商品和房地产投资。
在高通胀时期，黄金可以作为一种「替代货币」，尤其是当它是多元化投资组合的一部分时。
大宗商品是 CPI 的关键输入，可以作为通胀的领先指标。当某种商品的价格上涨时，该商品用于生产的产品成本也会上涨。
