在当前动荡的政治背景下,传奇大宗商品专家吉姆·罗杰斯(Jim Rogers )在与 Vantage 的独家专访中,就政治、股市、大宗商品和对冲风险发表了自己的看法。罗杰斯还分享了他基于过去金融事件的宝贵经验,而这些经验可以为金融市场的未来提供参考。
以下是我们采访吉姆·罗杰斯的主要内容。
当前的全球货币政策“非常糟糕”
根据罗杰斯的说法,当前的经济环境处于前所未有的状态。主要经济体的央行近年来实施了史无前例的量化宽松政策,不断上升的通胀和激进的加息政策也一直对全球经济施压。
作为对这一经济背景的对冲,罗杰斯在投资组合加入美元现金。他的理由是,在动荡时期,美元通常被投资者视为传统的避风港。不过,他的投资经验也让他注意到美元的价值可能被市场高估,到时候他会考虑卖出美元。
当被问及美联储应该将利率提高至什么水平时,罗杰斯选择不发表评论,而是给出了1970年代发生的“大通胀”的历史例子。当时,美联储不得不将利率提高至 21%,以将通胀率降至可接受的水平 [1]。罗杰斯说,这项举措确实成功抑制了通胀。
要看到市场的潜在转变,罗杰斯强调得关注战争发生的可能性、新冠病毒的重新出现以及主要央行的加息周期。
“他们必须留意战争的因素,假设世界大战发生,将会产生深远影响。 我们也必须关注新冠肺炎疫情,如果病毒卷土重来,也会产生重大影响。 同时,我们得留意中央银行的政策动作。 如果央行是认真的,如果他们提高利率,那将对市场产生重大影响。”
股市尚未“触底”
在罗杰斯丰富的投资生涯中,经历了多种形式的熊市。更具体一点,罗杰斯指出主要经济体的债务水平正不断攀升,熊市预警正在闪烁。
当被问及股市是否已经触底时,罗杰斯断言,还没有接近底部。要想知道底部在哪里,市场必须首先达到绝望的阶段。同时,罗杰斯也很快纠正了“股市总是上涨”的说法。
“股市不会不断上涨的。所谓的股市总是持续上涨,这个说法在最终阶段时可能正确,但要走到最终阶段,可能得很久以后。”
除了对经济悲观之外,罗杰斯补充说,在最坏的情况结束之前,将有非常多的公司宣告破产。
石油输出国组织(OPEC)以及清洁能源的未来
随着 OPEC 的石油减产迫在眉睫,罗杰斯的关注点落在石油的整体供需。罗杰斯表示,OPEC 及其会议对油价的影响并没有人们想象的那么大,而且石油价格是由整体供需变化决定的。
罗杰斯指出,多年来,已知石油储量一直在下降,尤其是在沙特阿拉伯。另一方面,主要经济体的石油消费量则在增加,这将导致未来油价持续走高。
随着全球许多政府将清洁能源作为未来发展方向之一,罗杰斯本人虽然支持清洁能源计划,但他提到如要进一步改进,清洁能源市场必须具有竞争力——但目前看来情况并非如此。
当被问及清洁能源是否有朝一日可以取代石油时,罗杰斯说:
“如果我们都拥有电动汽车,电动汽车使用的铜、铅和锂是汽油车的几倍。 这意味着我们一方面放弃了某些东西,另一方面又利用了某些东西。也许未来石油价格会下跌,铜价反而会暴涨。”
贵金属“还不是时候”
市场对经济衰退的担忧随着每次加息而加剧,罗杰斯谈到了他投资组合中的黄金和白银投资。
这位大宗商品专家指出,尽管他投资在这些贵金属,但他目前不打算买进或卖出任何贵金属。如果机会浮现,罗杰斯会选择投资白银,而非黄金。他给出的理由是,白银曾两次达到50美元的峰值,而在他接受采访的当下白银交易价格约为17美元。尽管白银的历史高点是当日价格的三倍,但在适当的市场条件下,白银很容易重新回到50美元或更高的价格。
“如果我要买入其中一个,我会选择白银,因为从历史数据上看,白银要便宜得多。我正在等待某个合适的购买时机。我希望黄金和白银的行情变得更低迷,让我可以买入更多。”
随着贵金属失去避险魅力,市场急寻替代“避风港”。罗杰斯睿智地回应:无论避风港的光环落在哪个金融资产,都需要在合适的价格购买,以及进行适当的研究。有了这两个动作,投资大多数金融产品的风险将可以大幅降低。
罗杰斯以软糖大宗商品为例说明他的建议。多年前糖价为67美分时,它被认为是一项高风险的投资。但当价格下跌至2美分时,投资糖的风险水平也相应下降了。
“如果你的价格和基本面都正确,那么无论你在做什么,风险都会降低。”
对冲风险是你可以做的最聪明的事情
许多投资者希望通过投资黄金和白银等贵金属来对冲高通胀。当被问及对冲风险时,罗杰斯说:
“如果人们知道自己在做什么,那么对冲风险就是一项明智的举动。”
为了重申罗杰斯关于以合适的价格交易和进行适当研究的建议,Vantage 提供允许交易者做多或做空各种资产的差价合约交易。投资者也可以阅读 Vantage Academy 的免费教育文章,或注册参加每周的线上课程,向经验丰富的交易者学习。
James Beeland Rogers Jr.,吉姆·罗杰斯(Jim Rogers),美国资深投资人、Beeland Interests Inc. 董事长、金融作家、量子基金(Quantum)及索罗斯基金管理公司(Soros Fund Management)共同创办人。在1998年推出了罗杰斯国际商品指数。