放眼美国之外：聚焦亚洲和新兴市场 

特朗普的贸易关税正在引发全球两大经济体之间的贸易战。这一发展势必令全球市场感到恐慌。尽管您可能担心如何保护自己的投资组合，但保持冷静，透过当前的混乱看清形势的真正走向至关重要。这将帮助您更好地把握未来的机会。 

为此，让我们来看看新公布的贸易关税将如何重塑全球贸易。 

要点 

• 美国关税加剧了市场波动，并引发了对长期经济增长的担忧。 

• 亚洲正在成为贸易受益者，吸引投资和供应链从中国转移。 

• 随着投资者寻求美国以外的多元化和更高的增长潜力，新兴市场正在获得关注。 

美国市场 – 增长速度正在放缓吗？ 

特朗普的贸易关税旨在通过提高外国进口产品的价格来使美国经济受益。此举被认为能够使美国国内企业更加公平地竞争，将就业机会带回美国，并鼓励美国人购买本土产品，从而促进经济增长。 

然而，经济学家们并不这么认为。他们反而指出，提高海外商品价格将加剧通货膨胀，拖累经济增长。事实上，税务基金会的分析师预测，2025年美国GDP将下降高达1% ^[1]。 

澳大利亚维多利亚大学的研究人员也持同样的观点，他们估计，今年中国的GDP将下降2%，而长期经济衰退将持续下去，未来15年平均GDP将损失1.6% ^[2]。 

这些数字可能解释了特朗普为何改变其粗暴做法，宣布暂停90天；很明显，这对美国的经济影响将是严重且持久的，而这种经济考虑可能会促使美国在未来做出进一步的调整。 

但这对美国经济意味着什么，尤其是长期而言？我们已经看到三大市场指标——标准普尔500指数、纳斯达克指数和道琼斯指数——大幅下跌，但在宣布90天的暂停令后，出现了缓解性反弹。 

这种短期波动明显表明市场对特朗普政策的蔑视，且无助于增强投资者信心。 

事实上，美国市场观察人士正面临一段高度不确定性的时期。贸易关税——尤其是特朗普所追求的那种规模的关税——可能对美国经济产生深远且难以预测的影响。 

即将到来的经济不确定性促使投资者对冲风险，导致人们对投资组合多元化的兴趣日益浓厚。问题是，投资者下一步应该关注什么？ 

亚洲——为何再次成为焦点 

截至撰写本文时，特朗普政府已对中国商品征收总关税145%，而对其他国家的商品则暂时维持在相对较低的10%的关税。 

虽然关税最终走向尚不确定，但特朗普的贸易政策最终将改变全球贸易格局，将供应链从中国转移出去。这将有利于亚洲，因为亚洲有多个国家具备承接订单的有利条件。 

寻求避免关税的企业可能会选择从亚洲其他供应商采购。即使这些国家收取更高的价格，只要成本远低于关税税率，企业仍然可以盈利。 

此外，企业还可以在亚洲开设制造工厂，进行最终组装，然后再出口。这可以使它们仍然受益于来自中国的更廉价的原材料和基本零部件，同时由于最终产品的原产国，它们可以享受到出口到美国的较低关税。 

如果这些转变得以实现，随着外国国内投资流入增加，以及来自美国和跨国公司的订单增加，亚洲经济体可能会经历更高的经济增长和发展。 

这一潜在发展引起了全球投资者对亚洲的更大兴趣。 

聚焦日本、中国和香港 

尤其是在全球贸易格局变化的背景下，日本、中国大陆和香港正逐渐成为关键市场。以下是对各个市场的简要分析： 

日本：在不确定性中寻求稳定 

日本日经225指数也未能幸免于全球市场动荡。尽管日本寻求与美国进行贸易谈判，以减轻关税的影响，但通胀疲软和工资增长疲软等根深蒂固的经济问题，仍在拖累日本货币政策正常化的步伐。 

鉴于日本实施超宽松货币政策，而美国和欧洲则在收紧货币政策，日经225指数可以通过与日经指数挂钩的期货进行套利交易。此外，在美国科技股回调期间，日经指数的走势往往因行业结构（工业股占比更高，高增长股占比更低）而有所不同，这使得日经指数在美国前景不明朗的情况下成为颇具吸引力的替代选择。 

日本日经225指数也强劲下行，目前正回落至36,200点，与78.6%斐波那契回撤位一致。如果出现看涨反弹，则可能测试38,100点和40,200点的进一步阻力位（与波动高点一致）。如果出现进一步的看跌势头，则价格可能会进一步下探至31,500点的支撑位，与78.6%斐波那契回撤位和50%斐波那契扩展位一致。 

香港：渡过风暴 

受贸易紧张局势升级的影响，香港恒生指数经历了自1997年亚洲金融危机以来的最大单日跌幅。然而，在区域股市上涨以及北京方面稳定市场的努力的推动下，香港股市表现出韧性。 

与中国指数相比，恒生指数不仅能让您投资中国公司，而且国内监管限制更少。这意味着更广泛的投资者类型可以通过恒生指数参与中国市场，从而提供更高的流动性。 

代码：HSI，时间范围：每日 

恒生指数也仍处于看跌区域，维持在50日均线下方。可能回调至22,600点阻力位——该斐波纳契交汇区域与61.8%斐波纳契回撤位和127.2%斐波纳契扩展位一致。我们预计价格将重新测试19,000点和17,000点的下行支撑位。任何更强劲的上行回调都可能使价格重新测试24,700点的波动高点。 

中国：在动荡的水域中航行 

美国宣布提高关税后，中国股市大幅下跌。关税声明发布后，中国股指每日下跌超过7%，反映出投资者对贸易争端的担忧。 

作为回应，北京采取了稳定市场的措施，包括国有企业的支持和经济刺激的承诺，但也展现了绝不让步的决心，对美国加征了125%的关税。这些举措促成了经济温和复苏，但只有时间才能证明特朗普愿意对北京施加多大的压力。 

中国50指数是衡量中国股票风险的流动性最强的工具之一，其强劲的日内波动性吸引了众多活跃的交易者。无论您是基于PMI数据、人民币贬值还是地缘政治因素进行交易，它都是衡量全球第二大经济体人气的自上而下的指标。 

代码：CHINA50，时间范围：每日 

中国 50 指数仍然面临看跌势头的压力，目前正在测试 13,000 点水平的回调阻力，与 61.8% 斐波那契回撤位和 127.2% 斐波那契扩展位一致。 

随着看跌势头进一步增强，我们预计价格将下探至11,800点和11,000点支撑位，与61.8%和100%斐波纳契扩展位一致。然而，如果回调幅度进一步扩大，则可能推高至13,800点的高点。 

新兴市场的崛起 

除亚洲外，新兴市场也可能受益于全球贸易惯例的演变。 

新兴市场是指正在经历快速工业化和经济增长，并向发达经济体转型的发展中国家。这类经济体通常拥有较高的投资、生产力和出口水平。新兴市场的例子包括巴西、印度、墨西哥、埃及、土耳其、南非和越南。 

亚洲及亚洲以外的许多新兴经济体基础设施完善，具备承接订单的条件，为经济增长提供强劲动力。 

此外，新兴经济体的特点是人口增长率高和富裕程度不断提高——这是其经济增长速度超过发达国家的关键因素。 

根据瑞士分析机构百达资产管理公司的一份报告，到 2025 年，新兴经济体预计将增长 4.3%，超过发达市场的 1.6%。^[3] 

您可以通过追踪新兴经济体表现的ETF或差价合约工具投资新兴经济体，但需视供应情况和当地法规而定。例如， iShares MSCI 新兴市场（除中国外）ETF (EXMC) 允许投资除中国市场以外的新兴经济体。 

新兴市场案例研究：在充满不确定性的环境中规划未来 

想要更广泛地投资新兴市场，iShares MSCI 新兴市场指数基金 (EEM) 就是一个此类 ETF 的例子。部分交易者可以通过差价合约 (CFD) 产品进行投资，具体取决于供应情况和当地法规。EEM 投资于 20 多个新兴经济体（包括中国、印度、巴西和台湾等经济强国）的 800 多家大中型公司。这种多元化投资有助于降低波动性，并提升散户投资者的潜在回报。 

EEM 的价格结构与本文中的其他指数类似。看跌势头正在推动价格下跌，测试 38.50 美元的波动低点支撑位，与 50% 斐波那契扩展位一致。目前价格回落至 42.80 美元的阻力位，与 61.8% 斐波那契回撤位和 100% 斐波那契扩展位一致。如果价格进一步回调，则可能重新测试 45.50 美元的波动高点，与 161.8% 斐波那契扩展位一致。 

最后的想法：重新平衡全球机遇 

尽管美国市场长期以来一直吸引着投资者的关注，但中美贸易战及其导致的经济放缓的风险不容忽视。投资者可以考虑在美国以外的地区，例如亚洲和其他新兴市场，探索投资机会，以实施更广泛的多元化战略。 

鉴于全球市场的流动性，考虑不同的投资选择至关重要。及时了解全球事件并持续学习不断变化的市场趋势至关重要。 

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参考