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特朗普总统重启激进关税政策，给全球市场带来冲击，尤其是在外汇市场。随着贸易紧张局势升级，货币市场也随之大幅波动，反映出投资者情绪的转变、通胀担忧以及对全球经济关系的重新评估。
在本文中，我们将分析世界主要货币受到的影响，从瑞士法郎等避险货币到澳元和加元等与大宗商品挂钩的货币。
要点
- 特朗普的新关税政策与主要货币对波动性加剧有关。
- 由于全球不确定性上升，瑞士法郎和日元等避险货币上涨。
- 由于全球贸易前景疲软，澳元和新西兰元等与大宗商品相关的货币表现不佳。
货币 1：美元指数
美元是世界储备货币，其背后支撑着美国最大的经济体，使其在全球市场上占据主导地位。许多国家实际上将其货币与美元挂钩，而每天大量的货币交易都涉及美元。黄金和原油等大宗商品也以美元计价。美元指数涵盖了美国六个主要贸易伙伴的货币，其中欧元、日元和英镑分别约占该指数的58%、14%和12%。
关税对其有何影响？
随着特朗普贸易政策和美国例外论的衰落，美元遭受重创。贸易保护主义情绪可能导致投资者对美元保持谨慎，因为贸易政策的不确定性和持续的贸易战让他们寻求替代货币和避风港。一些分析师认为，持续的贸易紧张局势可能会削弱市场对美元的信心，尽管随着市场转向美国资产（包括股票和美国国债），结果仍不明朗。通胀和经济增长放缓的双重威胁已经对美元造成冲击，即使其避风港地位的终结仍有待确定。
技术分析
去年11月美国大选前夕以及新年伊始，受特朗普关税、减税、放松管制等政策以及美国例外主义持续推行的预期，美元大幅升值。但1月份美元出现逆转，开始下跌。
在美元近期遭遇强劲抛售后，我们选取了一张美元指数周线图来展示一些长期支撑位。2023年7月的低点99.57被突破，但本周价格收盘略高于这一关键水平。其他重要支撑位包括2023年12月的低点100.61和2024年9月的低点100.15。
货币 2：欧元/美元
欧元/美元是全球最受欢迎的货币对，其日交易量超过所有其他主要货币。欧元是欧盟大多数成员国的货币。欧盟由27个成员国组成，最初成立于1951年，成员仅有6个邻国。
其中，20个国家采用欧元作为共同货币，同时它们也遵循欧洲中央银行（ECB）制定的货币政策。欧元/美元市场有时被经济学家称为“洗衣机”，全球贸易和投资组合流动在此交汇并相互抵消。
关税对其有何影响？
在各种关税消息和头条的推动下，欧元/美元不可避免地波动。由于对美元失去信心，“卖出美国”的论调利好欧元资产市场，欧元/美元普遍受到买盘。事实上，如果这种情况进一步蔓延，欧元将成为少数几个能够吸收美国资产外流的货币之一。全球贸易前景略有好转，这应该会进一步提振欧元，而欧盟目前似乎不愿升级与美国的贸易战。
技术分析
欧元/美元周线图显示，强劲的看涨反弹已突破自2008年高点以来的长期下行趋势线。价格也略高于2021年1月高点至2022年9月低点的主要斐波那契回撤位（61.8%）1.1274。看涨势头明显强劲，但一些动量指标略微超买。
货币 3：美元/日元
继美元和欧元之后，日元是交易量最大的货币，美元/日元也是交易量第二大的货币对。由于日本在国际贸易中扮演的重要角色以及东京作为主要金融中心的地位，国际交易需要日元。此外，日元的利率在主要货币中最低，因此它被用作套利交易的资金来源。
关税对其有何影响？
日元主要充当避险货币。这意味着在不确定和金融市场紧张时期，日元需求旺盛。在当前环境下，加上美元近期下跌，日元需求可能反映出投资者寻求避险。
由于对日本征收的关税暂时被忽视，美元大幅下跌。任何撤离防御性货币的举动都导致日元遭到抛售，美国国债市场也引领了价格走势。
技术分析
美元/日元在1月初触及接近159的高点后，目前仍处于熊市通道内。实际上，汇价在3月底曾短暂突破该通道的上行，但最终受制于150.69的回撤位。
2024年7月至2024年9月走势的较小斐波那契水平（78.6%）为144.33。2024年9月以来的主要长期低点位于139.57。
货币 4：英镑/美元
英镑（或称英镑，GBP）是一种高度活跃的货币，其中英镑/美元（或称英镑/美元）是第三大活跃货币对，约占全球每日交易量的14%。众所周知，英镑的波动性比欧元高，因为英镑的流动性略低。这意味着英镑对可能对意外的经济数据发布反应更强烈。
关税对其有何影响
英镑的表现逊于一些主要货币，原因有几个。欧元的流动性优于英镑，随着投资者抛售美元，欧元受益更多。另一个解释是，迫在眉睫的全球贸易战被证明是利差更均衡的因素。
英国高利率的“例外论”正在逐渐消退，并可能成为短期内的主导主题。但对英国央行减少宽松政策的预期，以及与一些国家相比较低的关税水平，也支撑了英镑。
技术分析
英镑/美元在4月初短暂回落后，目前仍处于上升牛市通道中。汇价受到200日简单移动平均线1.2815以及2024年9月至2025年9月低点中点1.2766的支撑。
观察到的关键技术阻力位包括1.3148和今年迄今高点1.3207，交易者可密切关注这些阻力位，以预测潜在的价格走势。秋季下行趋势的主要斐波那契水平（61.8%）位于1.2924。
货币 5：澳元/美元
“澳元”与全球经济息息相关。因此，澳元通常被视为中国经济表现的“指标”，并被视为一种“风险偏好型”或周期性货币。
从历史上看，在全球经济增长时期，澳元往往会走强，而经济不确定性往往与表现疲软同时出现。与其他主要经济体相比，澳大利亚的利率更高。此外，澳大利亚也因持续存在高额经常账户赤字而臭名昭著。
关税对其有何影响
4月份，澳元兑美元在主要货币中表现逊于其他货币。全球经济增长预期已被下调，而中国正处于贸易战的风口浪尖——这对澳元而言并非利好。事实上，世界贸易组织目前预计，今年全球贸易额可能下降1%。
技术分析
该主要货币在 0.63 附近横盘整理，随后于 4 月 4 日暴跌，创下今年迄今新低，并跌破 2022 年 10 月创下的长期低点 0.6169。
但在触及0.5913后，随着美元大幅波动，价格近期大幅上涨。100日简单移动平均线位于0.6293，主要回撤位位于0.6306。
货币 6：NZD/USD
新西兰元通常被称为“奇异果”，也与全球经济和大宗商品价格密切相关。新西兰经济高度依赖出口，依赖农产品。如果农产品价格上涨，那么新西兰出口产品的支付额也会增加，从而对该国GDP的贡献更大，并可能导致奇异果升值。这也意味着新西兰元通常被视为一种“风险偏好型”或周期性货币。
关税对其有何影响
新西兰元的表现优于其最接近的货币澳元，但逊于另一主要商品货币加元。与澳元类似，由于关税和政策不确定性对投资和商业决策造成巨大负面影响，全球经济增长前景日益疲软。尽管其自身的关税有所降低，但中美贸易战仍将占据主导地位。
技术分析
新西兰元的走势与澳元不可避免地非常相似。1月份，长期熊市通道放缓，该货币对在0.57附近徘徊了数月。
随后，价格近期触及205新低0.5484，但已从该水平反弹，这与2022年10月以来略高于0.5512的长期底部相吻合。上行空间包括0.5825和200日简单移动平均线0.5891。
货币 7：美元/加元
加元通常被称为“ loonie ”，以加拿大的国鸟命名，该鸟镌刻在加拿大硬币上。历史上，原油价格与美元/加元汇率高度相关。一般规律是，每当油价开始上涨，加元通常也会随之上涨。
这意味着，如果预计未来几年原油价格上涨，那么一些交易员可能会将油价上涨视为对加元的支撑因素，而历史上油价上涨与美元/加元的下跌趋势相关。加元通常与标准普尔500指数股市具有高度相关性，因此与其他商品美元货币类似，加元也是一种“风险偏好型”货币。
关税对其有何影响
4月份，加元在主要货币中表现中等，跑赢其他大宗商品美元货币，但跑输欧洲避险货币和日元。特朗普总统首次宣布对加拿大和墨西哥加征关税后，加元一度大幅波动，但随后触及数十年来的高点。
但当宣布延期一个月后，价格迅速回落至近期区间。近期，加元受美元普遍抛售的拖累，再次录得可观的周涨幅——这是连续第四周上涨，也是自2022年底以来的最大涨幅。在市场剧烈波动的背景下，美加利差有所收窄，但美元疲软才是加元上涨的主要驱动力。
技术分析
在飙升至1.4792（自2003年以来未曾见过的水平）后，主要货币对回落至近期1.4268至1.4468之间的区间。这些是9月至2月反弹的斐波那契回撤位。
但自近期经济低迷以来，美元/加元已开始走低，价格跌破200日简单移动平均线1.3995和主要斐波那契回撤位（61.8%）1.3944。下一个下行目标位为1.3713。
货币 8：美元/瑞士法郎
继法国、比利时和卢森堡相继采用欧元之后，瑞士法郎目前是唯一使用法郎作为其货币的欧洲国家。“瑞郎”被广泛认为是避险货币，这主要归功于瑞士的政治中立和银行保密法。在经济不确定时期，投资者会将资金转移到瑞士，这会导致瑞士法郎升值。
关税对其有何影响
4月份，瑞士法郎兑美元升值逾8.5%，美元是全球主要货币中遥遥领先的。4月10日，瑞士法郎创下2015年以来最大单日涨幅，成为美元避险资金流出首选的接收国。同样重要的是，瑞士央行（SNB）为防止瑞士法郎过度走强而进行干预的风险得到控制。
这里的想法是，持续的、单方面的外汇干预将引起美国财政部的警惕，美国财政部可能正式将瑞士列为外汇操纵国，并征收更严厉的关税。
技术分析
美元/瑞郎在3月份大部分时间里在0.88附近横盘整理，自“解放日”以来大幅下跌。一段时间的区间波动和收缩通常意味着区间扩大，并可能与主导趋势一致。
价格大幅跌破200日简单移动平均线0.8787，跌至此前的波动低点0.8551，反映出在此期间波动性加剧。随后价格再次大幅下跌，突破了关键支撑位，即2023年12月触及的低点0.8332和2015年触及的低点0.83。长期回撤位位于0.7726。
货币 9：美元/人民币
元是中国现代货币人民币（Renbi）的主要单位。“人民币”是中国货币的正式名称，而“元”指的是实际单位。尽管中国正在改革汇率政策，但人民币仍然与美元挂钩。这意味着，如果美元升值或贬值，人民币也会随之贬值。
这种钉住汇率制度的一个问题是，它导致了中美关系紧张，美国几乎将中国列为汇率操纵国。由于人民币被低估，一些人声称这给中国带来了不公平的贸易优势，并成为中国经济增长的主要驱动力。
关税对其有何影响
美元/人民币在“解放日”前夕一度走高，随后在7.35和7.25之间连续两天出现双向波动。市场试图揣测两国关税上调的影响，而与此同时，大多数其他国家的关税却在下调。
许多经济学家认为，超过一定程度，进一步加征关税就毫无意义了。无论如何，美国和中国正处于一场边缘政策的权力博弈之中。在宣布达成协议或确认举行大型双边会晤之前，美元/人民币汇率目前是外汇市场的焦点。
H3-技术分析
在首批重要关税公告发布后，主要货币价格震荡。美元/离岸人民币随后飙升至7.400上方，突破了7.3750附近的长期强阻力位，该区域是自2022年10月以来多个高点形成的前期区域。
目前，任何更高的汇率修正都被认为强化了这样一种观点：人民币有节制地贬值是中国应对关税政策的一部分。近期价格已大幅回落至7.300下方。近期斐波那契回撤位位于7.2530。
货币 10：USD/MXN
墨西哥比索是美国另一个邻国墨西哥的货币。其符号MXN取代了之前的MXP。墨西哥比索是世界上第一个使用“$”符号的硬币，甚至比美元更早出现。
关税对其有何影响
在4月初宣布对墨西哥和加拿大征收关税之前，最初引发了诸多争议。今年年初，这两个国家曾是特朗普总统怒火中烧的焦点，但由于两国签署了自由贸易协定，特朗普的立场后来有所软化。此外，墨西哥总统克劳迪娅·申鲍姆一直积极地愿意与美国总统进行谈判。这缓和了墨西哥比索的波动。
技术分析
去年4月至11月，该货币对从16.50下方上涨至20上方。此后，该货币对一直在20至21之间的相对窄幅区间内波动，期间出现峰值，并在这些上下波动区间短暂波动。这表明，在白宫史无前例的政策制定期间，价格走势非常克制。
最终结论：货币市场陷入交火
特朗普重启关税举措在全球货币市场引发连锁反应，各主要货币均根据其经济联系、贸易依存度和避险地位做出反应。从美元主导地位的减弱，到瑞士法郎的飙升以及大宗商品货币的波动，交易员现在必须应对更加分散且政治色彩更浓厚的外汇市场格局。
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