本周前瞻:各地都可能发生重大风险事件

本周可谓是信息爆炸，全球至少有12家央行将召开会议，此外还有美国非农就业、消费者物价指数（CPI）、零售销售、采购经理人指数（PMI）等重要经济数据以及英国经济数据即将公布。年末如此平静，实属难得！交易员们将重点关注三家主要央行的会议——欧洲央行、英国央行和日本央行。市场预期三家央行将分别宣布利率决议，包括维持利率不变、降息和加息。英国央行会议将于周四率先召开，紧随其后的是欧洲央行，而日本央行预计将于周五宣布加息。

本周之后，至少要到1月中旬才能听到主要央行的消息。此前，美联储公开市场委员会（FOMC）上周的降息幅度超出预期。值得注意的是，包括日本央行、澳大利亚和新西兰央行以及加拿大央行在内的多家央行的利率周期正在发生转变，市场预期未来一年政策将趋于收紧。欧洲央行和瑞士央行等其他央行的股价也已反映出它们即将结束宽松政策。现在是否为时尚早？“数据驱动”是否会成为2026年各国央行的口头禅？

美联储较为温和的政策信号一度对美元构成压力，提振了股市，而黄金等贵金属，尤其是白银的上涨势头也得到了充分展现。但博通公司模糊不清的业绩指引引发了人们对其利润率下降以及人工智能相关增长前景不明朗的担忧。值得注意的是，就在上周公布业绩之前，该公司的市值还接近2万亿美元。此外，甲骨文公司的营收增速放缓，支出却显著增加。所有这些都加剧了人们对泡沫的担忧，而这种担忧至今仍然挥之不去。近期出现的向工业、材料和金融板块的轮动可能会进一步扩大，并成为多头在年底反弹的最佳希望。

本周重要数据简报

2025年12月15日，星期一

中国经济数据：预计经济活动将小幅上升，但许多经济学家仍然认为消费和制造业的复苏将是不均衡且渐进的。房地产行业的疲软可能会加速出台更多刺激措施。

加拿大CPI：预计总体通胀率将小幅上升0.1个百分点至2.3%，核心通胀率中位数预计稳定在2.9%。贸易引发的价格压力可能会被持续的经济疲软所抵消。

2025年12月16日，星期二

英国就业：预计就业人数减少6万人，失业率上升0.1个百分点至5.1%，平均收入（不含奖金）下降0.1个百分点至4.5%。普遍预期劳动力市场疲软的状况将有所缓解。

欧元区PMIS：服务业将提振欧元区综合经济数据，法国政治动荡的减少以及德国2026年预算案的进展也将起到推动作用。

美国非农就业数据：市场普遍预期新增就业岗位5万个，低于此前预期的11.9万个。失业率预计将维持在4.4%。工资环比增长预计为0.3%。政府停摆可能导致数据出现大量异常波动。美联储近期会议进一步巩固了市场对数据疲软的预期。

2025年12月17日，星期三

英国消费者物价指数（CPI）：分析师预计数据与英国央行最新预测一致。总体CPI预计从3.6%降至3.5%，核心CPI在连续三个月下降后稳定在3.4%。黑色星期五的折扣促销活动应该会有所帮助。

美国零售销售：预计销售额环比增长0.2%，对照组环比增长0.3%。消费者支出似乎相对健康，尽管黑色星期五的销售可能低于预期。

2025年12月18日，星期四

英国央行会议：货币政策委员会（MPC）有90%的概率将利率下调25个基点至3.75%。在又一次势均力敌的投票中，贝利（Bailey）将拥有决定性的一票。疲软的经济增长前景和通胀达到峰值对鸽派有利。

欧洲央行会议：欧元区经济近几周表现总体稳健。这表明会议将较为平静，政策仍处于“良好”状态。新的预测可能会上调GDP预期，并维持通胀目标。

美国CPI：由于政府停摆，没有月度数据。预计总体CPI为3.1%，核心CPI为3%。服务价格（尤其是住房）的下降预计将抵消部分与关税相关的商品通胀，但一些经济学家警告称，投入成本将会上升。

2025年12月19日，星期五

日本央行会议：市场普遍预期日本央行将政策利率上调25个基点至0.75%。官员们强硬的言论以及新首相反对力度的减弱，增加了市场对加息的预期。工资驱动型通胀是央行维持中性利率政策的关键因素，市场预计下一次加息要等到2026年9月才会出现。

此文章仅为方便起见而翻译， 如有任何歧义，请以本文章的英文版本为准。本文章英文版本请参见:
https://www.vantagemarkets.com/en-au/news-and-trade-ideas/week-ahead-big-risk-events-everywhere/

Disclaimer: The material provided here has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Whilst it is not subject to any prohibition on dealing ahead of the dissemination of investment research we will not seek to take any advantage before providing it to our client. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information and therefore it shouldn’t be relied upon as such. Any research provided does not have regard to specific financial situations, needs or investment objectives. Vantage accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. Consequently, any person acting on it does so entirely at their own risk. We advise any readers of this material to seek professional advice where necessary. Without the approval of Vantage, reproduction or redistribution of this information isn’t permitted.