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縱觀歷史，黃金一直是全球經濟和政治情緒的重要“晴雨表”。從示巴女王送給所羅門國王的黃金禮物，到加利福尼亞的淘金熱，貴金屬一直以來都將大家的心靈牢牢套住。
市場的波動，例如中央銀行的購買和通貨膨脹等，使黃金持續具有吸引力，也讓投資者時刻關注潛在的交易機會。
本文將分析讓黃金被視爲資產類別的主要原因，並深入研究過去十年的價格走勢，深入發現近期推動黃金走勢的一些基本面以及技術面原因。
黃作爲資產類別
黃金從一千年前被視為擁有許多財富的象徵以及積纍資產的指標。憑藉其作爲貨幣和珠寶等的實用性，黃金以“投資的避風港”備受青睞，更被用作分散風險的戰略。
- 避風港
對於投資者來說，黃金在動市場動盪和波動期間仍有保值或升值的趨勢，是一種相當穩定的資產。從歷史數據來看，黃金價格在動盪時期上漲的例子很多，比如 2020 年全球疫情期間，買家將黃金價格推高至 2,075 美元的歷史新高，便是一個非常典型的例子。
- 通脹對沖
黃金即使在通貨膨脹時期，也是一種相當有吸引力的資產。雖然通貨膨脹意味著購買力低下，但是要是有黃金在身，就可以免受價格因通脹水漲船高和貨幣貶值的影響。所以黃金是一種長期的通脹對沖工具。
反之，在風險較小、市場較平穩的時期，對黃金以及其他貴金屬的需求也普遍下降。畢竟市場上還有許多可選擇的投資類別。
過去 10 年黃金走勢
- 在 2008 年全球金融危機和 20 年代初歐元主權債務危機之後，金價在十年間保持了 1,000 美元以上的價位。這兩個歷史性的經濟危機，讓越多人認知黃金作為對沖工具的重要性，進而讓黃金的投資需求上升。
- 2012 年，由於通脹嚴重、量化寬鬆刺激措施和主要央行尋求資產基礎多樣化等，導致黃金價格處於高位。
- 在 2013 年突破 1,550 美元的支撐位後，在 2014 年美元走勢强勁，打擊了黃金的價格。 2015 年 12 月下旬， 黃金也隨著通脹率下降 0.1%，跌至 1,046 美元。
- 黃金價格在十年的中段在 1,122 美元至 1,375 美元之間盤整。通脹雖上升，但美元也隨之升值。
- 2016 年終於向上突破。中美貿易戰、其他地緣政治問題和更多央行对黄金的需求形成了一個看漲的行情。
- 在 2020 年 8 月的 2019冠狀病毒疫情期間，黃金創下了 2,075 美元的新高。對經濟衰退的擔憂以及貨幣和財政刺激措施推高了黃金價格。去年市場在 1,800 美元上方盤整，然後在 2022 年 3 月又飆升至 2,070 美元。今年迄今為止，烏克蘭衝突和通脹飆升一直支撐著黃金價格。
- 近期值得關注的高點包括 2021 年 6 月1,916 美元的高點和 2021 年 11 月1,877 美元的高點。通脹上升可能對“實際”利率產生抑制作用。市場利率是否會遠高於通脹率還有待觀察。
