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您的經紀商是您交易業務中的合作夥伴。然而，選擇經紀商可能是新交易者最不關注的領域之一。
本文主要介紹如何選擇合作夥伴。我們將解釋訂單是如何通過市場、各種類型的外匯經紀商、它們的優點和缺點以及選擇經紀商時需要注意的關鍵事項。
重點
- ECN 經紀商提供銀行間市場的直接訂單路徑，點差低，佣金低，非常適合快速執行和剝頭皮交易，而 STP 經紀商則提供可變路徑，並有可能在內部吸收交易。
- ECN 和 STP 經紀商均提供非交易台執行、可直接進入市場，且點差較低，但在執行速度和費用結構上有所不同。
- ECN 經紀商的成本是透明的，以佣金為基礎，適合高頻交易者，而 STP 經紀商可以同時提供佣金和點差的成本，並提供可變和固定點差。
您應該選擇哪一個
外匯經紀商可以提供交易台或非交易台執行模式。這些執行模型決定了在您的終端下的訂單如何在市場上生效。
對於交易台經紀商，訂單可以通過“交易台”進行管理，該“交易台”由您的經紀商運作和管理。對於非交易台（ECN 和 STP）經紀商，訂單將直接發 送到銀行間市場。
如果滿足以下條件，ECN 經紀商可能是理想的選擇：
- 您的策略需要最高的執行速度
- 您想要最低的買賣價差並且想要確定的固定佣金率
- 您希望能夠在正常交易時間以外也能靈活執行交易，因為 ECN 經紀商參與中央市場交易所並為其提供便利。
如果符合以下條件，STP 經紀商可能是理想的選擇：
- 您希望您的交易沒有佣金並且點差較低
- 您希望直接進入銀行間市場進行外匯即時交易
ECN 和 STP的解釋
電子通訊網路 (ECN) 經紀商是僅將您的訂單直接發送至中央銀行間市場並以最佳市場價格成交且無需交易商幹預的外匯經紀商。執行您訂單的銀行不知道您的身份以及您的止損訂單的下達位置。因此，ECN 經紀商僅為您供路交易路徑服務 [1]。
直通式處理 (STP) 是經紀商用來將交易以電子方式直接傳遞到市場的技術。 STP 經紀商將您的訂單直接傳遞給交易對手，該對手方可能是另一個 STP 經紀商、市場經紀商，甚至是 ECN 經紀商。這意味著一個特定訂單的發送方式可能與另一個不同。交易無需通過交易台，而是直接進入市場 [2]。
ECN 和 STP 是非交易台經紀商 — 您的訂單永遠不會發送到交易台，因為 ECN 和 STP 經紀商都沒有交易台，這可以防止您和您的經紀商之間發生利益衝突。您的訂單完全以電子方式以最優惠的市場價格執行。
ECN 和 STP 經紀商之間的相似之處
ECN 和 STP 經紀商之間有許多相似之處：
| ECN經紀商 | STP經紀商 | |
| 交易台 | 否 | 否 |
| 低點差 | 是 | 是 |
| 直接進入市場 | 是 | 是 |
ECN 和 STP 經紀商之間的差異
ECN 和 STP 經紀商之間的一些差異：
- ECN 經紀商被認為更加透明
- ECN 經紀商僅將訂單發送至銀行間市場，而 STP 經紀商可以將訂單發送至其任何流動性提供商，例如銀行或銀行間交易所
- ECN 經紀商始終收取交易佣金，而 STP 經紀商可以收取佣金並從點差中獲利
- ECN 經紀商始終提供可變點差，而 STP 經紀商可以提供固定點差
| ECN經紀商 | STP經紀商 | |
| 訂單路徑 | 訂單直接傳送至中央銀行間市場，並以最佳市場價格成交，無需交易商干預。 | 訂單直接發送至交易對手，對手可能是銀行間市場、另一家 STP 經紀商、做市商，甚至是 ECN 經紀商。 |
| 執行速度 | ECN 經紀商通過 ECN 為潛在投資者執行交易，從而實現最短的執行時間。 | 執行速度取決於特定訂單的具體路線。 |
| 費用結構 | 始終收取少量交易佣金，並且點差可變。 | 可以收取佣金，也可以從點差賺取收入。 STP 可以提供可變點差和固定點差。 |
1. 訂單路徑
ECN 經紀商僅將您的訂單直接發送至中央銀行間市場。
STP 經紀商將您的訂單直接發送給交易對手，該對手可能是另一家 STP 經紀商、市場經紀商，甚至是 ECN 經紀商。這意味著一個特定訂單的發送方式可能與另一個不同。但是，交易不會通過交易台。
2. 執行速度
ECN 經紀商通過 ECN 為潛在投資者執行交易。由於 ECN 的運作方式，與此類經紀商打交道還可以降低成本並延長交易時間。
儘管 STP 經紀商將訂單直接發送至其流動性提供者，但特定訂單的執行速度取決於其所採用的確切路徑。
| 差價合約 | 股票 | |
| 靈活的交易方式 | 允許任何交易方式（剝頭皮、日內交易、波段交易） | 最適合對股票所有權有興趣的波段交易者和投資者。日內交易模式(PDT) 規則適用於美國交易者 |
| 賣空 | 可以做到 | 需要向經紀人借入股票 |
| 交易成本 | 點差和掉期 | 經紀佣金 |
| 槓桿產品 | 槓桿是內置的 | 需要擁有保證金帳戶，而不是現金帳戶，才能獲得保證金 |
| 衍生產品 | 具有靈活基礎資產的衍生產品 | 不是衍生產品 |
3. 交易費用結構
ECN 經紀商只能通過少量交易佣金獲得報酬。
STP經紀商可以收取佣金，也可以從點差中獲利。 STP 可以提供可變點差和固定點差。
ECN 經紀商的優點和缺點
優點：
- 直接從銀行間市場以低買賣價差進行交易 – 無重新報價或滑點
- 有時可能為零的最窄點差
- ECN 經紀商不會對您採取不利立場
- 報價可能會出现較大波動，因此更適合剝頭皮策略。
- 直接連接銀行間市場進行外匯實時交易[3]。
缺點：
- 每筆交易都會收取佣金
STP經紀商的優點和缺點
優點：
- 以低買賣價差進行交易
- 報價可能會更加不穩定，因此更適合剝頭皮策略
- 直接連接銀行間市場進行外匯實時交易
缺點：
- 小型經紀商通常使用 STP 橋接器將其交易者與大型經紀商連接起來。這些較大的經紀商可以選擇將交易者直接連接到市場，或決定在內部處理這些交易。
- 訂單路徑方式的透明度降低
結論
儘管存在佣金成本，但由於其低點差和超快執行速度，從長遠來看，ECN 的成本較低。然而，考慮到其交易速度和整體交易環境，STP 帳戶也是一個可行的選擇。
如果您發現很難在 ECN 和 STP 之間做出選擇，您可以嘗試在模擬帳戶上進行交易，以熟悉這兩個平台，然後決定適合您交易風格的系統。無論您如何選擇，請始終選擇受監管的經紀商，並確保您選擇的經紀商在市場上具有信譽。
參考
- “ECN Trading – ECN Execution”. https://ecnexecution.com/. Accessed 13 Apr 2022.
- “Forex for beginners – RFX Academy”. https://www.rfx.academy/wp-content/uploads/2021/02/Anna-Coulling-Forex-for-Beginners-Anna-Coulling.pdf. Accessed 13 Apr 2022.
- “Forex for beginners – RFX Academy”. https://www.rfx.academy/wp-content/uploads/2021/02/Anna-Coulling-Forex-for-Beginners-Anna-Coulling.pdf. Accessed 13 Apr 2022.
