本周前瞻:美联储与美国总统正面交锋

Updated Mon, May 5 02:28

本周市场应该会再度精彩纷呈，美联储将举行自特朗普总统“解放日”事件引发的混乱和骚乱以来的首次正式会议。当然，杰罗姆·鲍威尔面临的降息压力来自高层，特朗普总统很可能会对美联储预期的暂停加息决定发表看法。但目前似乎没有理由放松政策，因为利率制定者正努力平衡物价稳定和充分就业的双重职责。

现在判断经济增长、通胀和就业将受到损害还为时过早，这意味着如果美联储等待非农就业数据和其他后视性劳动力数据的变化，可能会“落后于形势”。媒体报道美国零售商货架空空如也、物价上涨，也将给杰伊·鲍威尔带来压力。然而，股市相对活跃，因为预期今年至少会有三次左右（每次80个基点）的降息，中美贸易谈判将在未来几周启动，此外还会推出一些减税措施。

我们提醒自己，在经历了4月份的混乱之后，标普500指数的月度涨幅创下了近两年来的最小。标普500指数的反弹令人印象深刻，Mag 7的业绩普遍稳健，因为人工智能资本支出仍在发挥作用，而且外国投资者对美国股票的抛售已经消退。该基准指数正处于连续九天上涨的阶段，上一次出现这种情况是在2004年底。200日移动平均线目前收于5,746点，支撑位位于今年高点至低点的主要斐波那契回撤位（61.8%）5,646点。

本周重要数据简报

2025年5月5日，星期一

美国ISM服务业：预计4月份非制造业ISM指数将从50.8降至50.2，接近收缩水平。自2024年7月以来，服务业活动一直处于扩张区间。由于关税和经济方面的不确定性，新订单和价格构成将成为关注焦点。

2025年5月7日，星期三

FOMC会议：美联储将维持利率在4.25-4.5%不变，市场普遍预期政策制定者将维持“观望”立场。特朗普总统的降息压力将被忽略，鲍威尔及其团队目前通常更关注通胀而非劳动力市场。

2025年5月8日，星期四

英格兰银行会议：市场普遍预期货币政策委员会将基准利率下调25个基点至4.25%。预计投票结果将以9比0的结果通过，但Dhingra可能会投票支持更大幅度的50个基点的加息。在每次与央行行长（MPR）的会议上，央行似乎都倾向于采取某种行动。服务业通胀持续高企可能意味着“渐进且谨慎”的前瞻性指引不会发生太大变化。

2025年5月9日，星期五

加拿大就业：预计加拿大经济将新增2.45万个就业岗位，而3月份就业岗位减少了3.26万个。这是三年多来就业岗位首次减少，原因是关税不确定性刺激了裁员。失业率可能维持在6.7%的稳定水平。

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