本周前瞻:非农就业数据决定美联储降息规模

Updated Mon, September 2 02:33

新的一个月到来了，假期结束后又迎来了 9 月的第一个周五。这意味着美国常规月度就业报告将比往常受到更多关注。正如美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔最近的讲话中所说，“现在是政策调整的时候了”，降息时机“将取决于即将到来的数据”。他还特别强调了劳动力市场，称政策制定者“不会寻求或欢迎劳动力市场状况进一步降温”。

所有这些都表明，头条新闻和失业数据对于即将到来的 9 月降息规模至关重要。目前，对 25 或 50 个基点的押注是 70/30。另一份疲软的报告将打击美元，并可能损害已经享受了几周令人印象深刻的强势的股市。如果数据重新引发衰退担忧，创下新高可能会很棘手。但 7 月份数据周围的天气相关问题可能会导致劳动力市场反弹，从而推动软着陆主题。

加拿大央行会议将再次降息四分之一个百分点，货币市场预计 10 月和 12 月还会有两次类似的降息。这种直线轨迹意味着年底前将连续五次降息，再加上 2025 年的类似路径，这意味着大幅降息的实施近乎完美。这太完美了吗？美元/加元在 1.35 下方获得支撑，因为加元因更广泛的外汇波动和 8 月份美元疲软而升值。这一举措可能会挤压今年年中加元大量积累的空头仓位，当时加元正处于低谷。

本周重要数据简报

2024 年 9 月 3 日，星期二

美国 ISM 制造业：市场普遍预期 8 月份数据为 48.1，较之前八个月低点 46.8 有所改善。低于 50 的读数表明该行业出现萎缩，该行业占经济的 10% 多一点。

2024 年 9 月 4 日，星期三

澳大利亚 GDP：预计第二季度 GDP 增长 0.2%，这意味着自 1990 年代初经济衰退以来年度增长势头最弱。国内需求仍然疲软，但澳大利亚央行更担心通胀。

加拿大央行会议：市场预计连续第三次降息 25 个基点，隔夜利率降至 4.25%。不会有预测更新。经济增长放缓和就业市场降温正在将通胀推回更接近目标的水平。

2024 年 9 月 5 日，星期四

美国 ISM 服务业：预期 8 月份数据保持不变，为 51.4。 7 月份，经济活动从低于 50 的四年低点反弹。消费者保持相对弹性，这表明第三季度 GDP 增长强劲。

2024 年 9 月 6 日，星期五

美国非农就业人数：预计总体数字为 16.5 万，高于之前的 11.4 万。三个月平均值现在为 17 万。失业率可能会下降十分之一至 4.2%，平均每小时收入仍为 0.3%。

加拿大就业：预计总体数字为 25,600，好于之前净损失的 2,800 个工作岗位。全职工作岗位的增加被兼职工作岗位的流失所抵消。失业率预计将上升十分之一，达到 6.5%。

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