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本周前瞻:美国消费者物价指数公布前,债券市场和美元成为焦点

Vantage Updated Mon, January 13 05:36

新的一年延续了前几周和前几个月的模式。这意味着美元将进一步走强,连续六周上涨,而强劲的非农就业报告进一步刺激了多头。除此之外,即将上任的新总统及其可能引发通胀的政策组合也功不可没。债券市场目前备受关注,收益率不断走高。全球借贷成本的代表——10 年期美国国债收益率,已创下周期新高,超过去年的最高点 4.73%——我们不可避免地会走向 5% 吗?

短期内,很大程度上可能取决于本周的美国通胀数据。这些数据的意外上行可能会给债券带来挑战,并真正成为收益率飙升的导火索。当然,这应该会带动美元走强,而股市反过来会受到影响,因为降息押注在 2025 年全年越来越难以承受。上周的美国就业报告已经增加了美联储延长暂停加息的可能性,货币市场要到 9 月才会再次降息。

第四季度财报季将于本周三开始,摩根大通、富国银行和花旗集团等重量级银行将公布季度和全年业绩。上周股市收盘接近低点,这不是一个积极的信号。我们还注意到市场领导者 Nvidia 的价格走势,该公司公布了关于新芯片的非常乐观的消息。该股短暂上涨,然后大幅抛售。150 美元区域看起来是强劲阻力,而好消息/坏消息的价格行为是过度扩张行业高点的典型情况。随着市场广度再次高度集中,这一水平值得关注。

英国最近备受关注,因为其债券市场已经屈服于财政和通胀风险。这让政府和财政大臣陷入困境,他们可能很快就需要决定是加税还是削减开支。英镑受到重创,英镑/美元跌至 1.23 以下的一年低点。周三的通胀数据预计将保持坚挺。加上经济增长停滞和财政前景恶化,这对英镑来说是不利的,而英镑本应因收益率上升而受益。

本周重要数据简报

2025 年 1 月 15 日,星期三

英国 CPI:由于基数效应,市场普遍认为总体通胀率将上涨十分之一至 2.7%,核心通胀率将下跌十分之一至 3.5%。11 月份服务业通胀率为 5%,这仍然是货币政策委员会的关键数字。英镑因债券市场动荡而遭受重创。2022 年低点和 2024 年 9 月高点的主要长期斐波那契水平 (38.2%) 为 1.2259。低于此的是 1.2037 和 1.20。

美国 CPI:预计总体和核心通胀率将保持在 0.3% 的月率。这将是连续第五次核心通胀率为 0.3%。年率可能会保持在 3% 以上,就像过去六个月一样。即将上任的特朗普总统的政策组合预计将导致通胀。美元指数正在迅速创下两年来的新高。 110 显然是多头的整数目标。

2025 年 1 月 16 日,星期四

澳大利亚就业:预计 12 月的就业人数将增加 1 万,失业率将上升十分之一至 4%。在年度修剪均值 CPI 数据低于预期后,市场预计澳大利亚央行将在 2 月份开始降息。澳元/美元已跌破 2022 年 10 月以来的长期低点 0.6169。上涨的铜价与下跌的澳元背道而驰,这种差异并不常见,因此值得关注。

英国 GDP:预计 11 月增长率为 0.2%。此前 10 月为 -0.1%。内联数据意味着环比增长可能超过英国央行预测的持平增长。

2025 年 1 月 17 日,星期五

中国数据:第四季度 GDP 预计为 1.7%,年率为 5.1%。零售额预计为 3.5%,高于 3%。工业生产预计将保持在 5.4%。特朗普提高关税预计将拖累经济增长。人们非常关注美元兑人民币和 7.3750 的水平,该水平在 2022 年和 2023 年曾两次触及。上周,中国人民银行停止购买政府债券,此举有望支撑该货币。

英国零售销售:预计 12 月读数为环比增长 0.3%。节日期间的季节性调整使这个数字不稳定。在税收增加的预算之后,消费者信心疲软可能会持续下去。

此文章仅为方便起见而翻译, 如有任何歧义,请以本文章的英文版本为准。本文章英文版本请参见: 

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