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“聖誕老人行情”:來自股市的聖誕禮物

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“聖誕老人行情”:來自股市的聖誕禮物

“聖誕老人行情”:來自股市的聖誕禮物

Vantage By David Zhuo Updated Updated Fri, 2022 December 23 01:44

從宗教節日走向世俗化,現代聖誕節帶著濃濃的文化與商業性質,變成了全球普天同慶的日子。聖誕老人晚上會乘坐馴鹿拉的雪橇,穿過夜空到處送禮物的快樂形象,成為了人們對聖誕節最熟悉的印象。股市當然也不會錯過這個送禮的時機。美股在十二月會有所謂“聖誕老人行情”,出現一波上漲行情。但這種季節性的提振真的存在嗎?它為什麽會發生?什麽時候會發生?作為交易者,我們該如何參與“聖誕老人行情”的機會?

每年的最後一個月份總是讓人感覺如此美好。從歷史記錄來看,股市在這個月份的表現也是如此。對于這種積極情緒的出現,機構與分析員們各有觀點與看法,但歷史數據表露了每年12月確實是股市全年表現最好的月份之一。

什麽是“聖誕老人行情”?

“聖誕老人行情”,也稱為聖誕節上漲行情(Santa rally),是一個金融術語,用于描述年末股票價格可能上漲的現象。這種上漲趨勢被認為是節日前的樂觀情緒和期待來年全新開始的綜合影響。而對精明的投資者來說,這無疑是利用預期市場波動進行交易的獨特機會。

為什麽會發生“聖誕老人行情”?

關于“聖誕老人行情”的觸發原因有很多猜測[1],其中包括:

  • 一月效應 — 機構投資者為進入全新的一年做准備,在來臨幾周和幾個月建立新頭寸。
  • 投資組合再平衡 — 投資者會在12月評估投資表現,重新調整投資組合的,執行稅損賣盤(tax-loss selling)來實現虧損,然後在1月回購這些投資組合頭寸。
  • 交易量減少 — 假期期間市場流動性較弱,使得多頭們更容易影響金融市場的價格波動。
  • 華爾街的樂觀情緒和市場心理 — 投資者預期“聖誕老人行情”將會到來,因此買入股票,以期從中獲得收益。
  • 聖誕節期間格外高漲的購物情緒帶動企業銷售表現,刺激交易者交易假期概念股或年終獎金。
  • 大型投資機構都在放假,還活躍在市場的都是普遍傾向于看漲市場的散戶。

值得注意的是,上述說法均沒有獲得證實。

“聖誕老人行情”通常發生在什麽時候?

對于“聖誕老人行情”什麽時候展開,目前並沒有一個明確定義的日期。“聖誕老人行情”最早由暢銷書《股票交易員年鑒》(Stock Trader ‘s Almanac)創始人耶魯·赫希(Yale Hirsch)[2],在1972年提出。他發現金融市場一般在12月的最後一個交易周和次年初的頭兩個交易日期間上漲。

LPL Financial 研究表明,自1950年以來,在這段為期7天的交易周期中,標准普爾500指數有78.9%的概率達到正回報。沒有其他類似的交易時段可以達到比這段時期更好的回報。此外,他們的研究也顯示,這7個交易日的平均回報率為1.3%,是全年連續7個交易日的周期中,第三表現最佳的連續7個交易日[3]

Santa Claus Rally

“聖誕老人行情”是真實存在嗎?

以下是標准普爾500指數在過去20年的表現,特別標注出12月份的表現。

SPX Monthly Chart December Data
圖表1 – SPX 月走勢圖 – 12月數據  (https://www.tradingview.com/x/2JLHC3i3/

年份(12月)增长(%)
2002-7.66%
2003+4.76%
2004+3.25%
2005-0.23%
2006+1.26%
2007-0.76%
2008+1.65%
2009+1.48%
2010+5.99%
2011+0.86%
2012+0.70%
2013+2.31%
2014-0.33%
2015-1.87%
2016+1.76%
2017+1.08%
2018-10.16%
2019+2.77%
2020+3.02%
2021+3.55%
圖表2 – 描述 SPX 在每年12月的增長幅度(2002年至2021年)

圖表1和圖表2數據顯示,2002年至2021年的20個12月中,有14個月的股市月回報為正數。這等同于過去二十年間,有近70%是看漲12月份。在14個看漲12月份中,平均回報率為+2.46%,而六個處在看跌趨勢的12月份,平均回報率則為-3.50%。

如何交易“聖誕老人行情”?

關于12月是否為股市多頭賺錢的好時機,交易者可以參考以下信息並加以研究。如果平均2%的回報率對交易者來說是可觀的,那麽12月將有可能成為獲利月份。但值得留意的是,股市交易量往往在年底假期間,較其他時期下降30%至55%,繼而經常導致價格飙升[4]

然而,僅僅基于“聖誕老人行情”的交易策略不足以讓交易者在股市裏長期獲得好的回報。交易者也需要應用技術分析工具,例如斐波那契回撤、趨勢分析、燭台形態、技術指標和供需等,判斷並決定進出場時機等。同時也必須制定周密的交易計劃,才有機會長期獲利[5]

以下是交易“聖誕老人行情”時需要考慮的3個因素:

  • 基本面和地緣政治焦點——股票和股票市場會因美聯儲實施的貨幣政策而波動。對美聯儲的貨幣走勢有深刻的了解可以給交易者帶來優勢。其中一個例子是美聯儲創造的低利率環境可能會推動股市呈現看漲趨勢。
  • 分散投資組合——你可以考慮打造一個多元化的投資組合,其中包括標准普爾500指數、納斯達克100指數和US30指數等主要指數,避免僅僅關注一只股票。多元化的投資組合通常會帶來更穩健的風險管理以及財務保障。
  • 使用可靠的券商服務——在“聖誕老人行情”期間交易時,交易者可能會被潛在的價格波動打得措手不及。因此,像 Vantage 這樣值得信賴的券商,擁有交易者所需要的一切功能和工具,是成功交易的基礎。Vantage 還提供低至0.0點差的差價合約、$50的最低入金門檻,以及0入金手續費。

結論

盡管沒有任何證據表明“聖誕老人行情”是一個永遠存在的經濟理論,但近二十年的統計數據顯示,12月時股市的多頭機率仍然高于空頭。然而,這時期的股市平均看漲回報並沒有超過看跌的虧損。想要利用這種年末現象來交易獲利,交易者也可將其他可能在節日期間影響股市走勢的因素,納入交易分析中。

想要在“聖誕老人行情”期間交易?現在就在Vantage 使用你的模擬賬戶,以$100,000開始練習你的交易技巧吧。

此文章僅為方便起見而翻譯, 如有任何歧義,請以本文章的英文版本為准。本文章英文版本請參見:https://www.vantagemarkets.com/en/academy/santa-rally/

參考資料

  1. “Santa Claus Rally Definition – Investopedia”. https://www.investopedia.com/terms/s/santaclauseffect.asp. Accessed 5 Dec 2022.
  2. “Real Santa Rally Comes After Christmas: 5 Solid Buys – Nasdaq”. https://www.nasdaq.com/articles/real-santa-rally-comes-after-christmas:-5-solid-buys-2019-12-20. Accessed 5 Dec 2022.
  3. “Do You Believe In The Santa Claus Rally? – LPL Research”. https://lplresearch.com/2021/12/22/do-you-believe-in-the-santa-claus-rally-2/. Accessed 6 Dec 2022.
  4. “Trading over the holidays? Top mistakes to avoid – Russell Investments”. https://russellinvestments.com/us/blog/trading-mistakes-holidays. Accessed 5 Dec 2022.
  5. “Santa Claus Rally Definition – Investopedia”. https://www.investopedia.com/terms/s/santaclauseffect.asp. Accessed 5 Dec 2022.
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