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金融市場和大宗商品:傳奇投資者吉姆·羅傑斯的看法

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金融市場和大宗商品:傳奇投資者吉姆·羅傑斯的看法

金融市場和大宗商品:傳奇投資者吉姆·羅傑斯的看法

Vantage Updated Updated Wed, 2022 November 30 03:11

金融市場和大宗商品:傳奇投資者吉姆·羅傑斯的看法

在當前動蕩的政治背景下,傳奇大宗商品專家吉姆·羅傑斯(Jim Rogers )在與 Vantage 的獨家專訪中,就政治、股市、大宗商品和對沖風險發表了自己的看法。羅傑斯還分享了他基于過去金融事件的寶貴經驗,而這些經驗可以為金融市場的未來提供參考。

以下是我們采訪吉姆·羅傑斯的主要內容。

當前的全球貨幣政策“非常糟糕”

根據羅傑斯的說法,當前的經濟環境處于前所未有的狀態。主要經濟體的央行近年來實施了史無前例的量化寬松政策,不斷上升的通脹和激進的加息政策也一直對全球經濟施壓。

作為對這一經濟背景的對沖,羅傑斯在投資組合加入美元現金。他的理由是,在動蕩時期,美元通常被投資者視為傳統的避風港。不過,他的投資經驗也讓他注意到美元的價值可能被市場高估,到時候他會考慮賣出美元。

當被問及美聯儲應該將利率提高至什麽水平時,羅傑斯選擇不發表評論,而是給出了1970年代發生的“大通脹”的歷史例子。當時,美聯儲不得不將利率提高至 21%,以將通脹率降至可接受的水平 [1]。羅傑斯說,這項舉措確實成功抑制了通脹。

要看到市場的潛在轉變,羅傑斯強調得關注戰爭發生的可能性、新冠病毒的重新出現以及主要央行的加息周期。

“他們必須留意戰爭的因素,假設世界大戰發生,將會産生深遠影響。 我們也必須關注新冠肺炎疫情,如果病毒卷土重來,也會産生重大影響。 同時,我們得留意中央銀行的政策動作。 如果央行是認真的,如果他們提高利率,那將對市場産生重大影響。”

股市尚未“觸底”

在羅傑斯豐富的投資生涯中,經歷了多種形式的熊市。更具體一點,羅傑斯指出主要經濟體的債務水平正不斷攀升,熊市預警正在閃爍。

當被問及股市是否已經觸底時,羅傑斯斷言,還沒有接近底部。要想知道底部在哪裏,市場必須首先達到絕望的階段。同時,羅傑斯也很快糾正了“股市總是上漲”的說法。

“股市不會不斷上漲的。所謂的股市總是持續上漲,這個說法在最終階段時可能正確,但要走到最終階段,可能得很久以後。”

除了對經濟悲觀之外,羅傑斯補充說,在最壞的情況結束之前,將有非常多的公司宣告破産。

石油輸出國組織(OPEC)以及清潔能源的未來

隨著 OPEC 的石油減産迫在眉睫,羅傑斯的關注點落在石油的整體供需。羅傑斯表示,OPEC 及其會議對油價的影響並沒有人們想象的那麽大,而且石油價格是由整體供需變化決定的。

羅傑斯指出,多年來,已知石油儲量一直在下降,尤其是在沙特阿拉伯。另一方面,主要經濟體的石油消費量則在增加,這將導致未來油價持續走高。

隨著全球許多政府將清潔能源作為未來發展方向之一,羅傑斯本人雖然支持清潔能源計劃,但他提到如要進一步改進,清潔能源市場必須具有競爭力——但目前看來情況並非如此。

當被問及清潔能源是否有朝一日可以取代石油時,羅傑斯說:

“如果我們都擁有電動汽車,電動汽車使用的銅、鉛和锂是汽油車的幾倍。 這意味著我們一方面放棄了某些東西,另一方面又利用了某些東西。也許未來石油價格會下跌,銅價反而會暴漲。”

貴金屬“還不是時候”

市場對經濟衰退的擔憂隨著每次加息而加劇,羅傑斯談到了他投資組合中的黃金和白銀投資。

這位大宗商品專家指出,盡管他投資在這些貴金屬,但他目前不打算買進或賣出任何貴金屬。如果機會浮現,羅傑斯會選擇投資白銀,而非黃金。他給出的理由是,白銀曾兩次達到50美元的峰值,而在他接受采訪的當下白銀交易價格約為17美元。盡管白銀的歷史高點是當日價格的三倍,但在適當的市場條件下,白銀很容易重新回到50美元或更高的價格。

“如果我要買入其中一個,我會選擇白銀,因為從史數據上看,白銀要便宜得多。我正在等待某個合適的購買時機。我希望黃金和白銀的行情變得更低迷,讓我可以買入更多。”

隨著貴金屬失去避險魅力,市場急尋替代“避風港”。羅傑斯睿智地回應:無論避風港的光環落在哪個金融資産,都需要在合適的價格購買,以及進行適當的研究。有了這兩個動作,投資大多數金融産品的風險將可以大幅降低。

羅傑斯以軟糖大宗商品為例說明他的建議。多年前糖價為67美分時,它被認為是一項高風險的投資。但當價格下跌至2美分時,投資糖的風險水平也相應下降了。

“如果你的價格和基本面都正確,那麽無論你在做什麽,風險都會降低。”

對沖風險是你可以做的最聰明的事情

許多投資者希望通過投資黃金和白銀等貴金屬來對沖高通脹。當被問及對沖風險時,羅傑斯說:

“如果人們知道自己在做什麽,那麽對沖風險就是一項明智的舉動。”

為了重申羅傑斯關于以合適的價格交易和進行適當研究的建議,Vantage 提供允許交易者做多或做空各種資産的差價合約交易。投資者也可以閱讀 Vantage Academy 的免費教育文章,或注冊參加每周的線上課程,向經驗豐富的交易者學習。

James Beeland Rogers Jr.,吉姆·羅傑斯(Jim Rogers),美國資深投資人、Beeland Interests Inc. 董事長、金融作家、量子基金(Quantum)及索羅斯基金管理公司(Soros Fund Management)共同創辦人。在1998年推出了羅傑斯國際商品指數。

參考

  1. How the Great Inflation of the 1970s Happened. (2022, May 26). Investopedia. https://www.investopedia.com/articles/economics/09/1970s-great-inflation.asp

The views and opinions expressed in this article are those of the interviewee and the author, and do not necessarily reflect the opinions of Vantage. The article is written based upon information the author considers reliable, and Vantage does not warrant its accuracy or completeness, and it should not be relied upon as such. Past performance is not an indication of future results.

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