Les tensions économiques persistantes entre les États-Unis et la Chine continuent de créer de l’incertitude pour les traders du monde entier. En tant que puissances économiques majeures, leurs interactions influencent fortement les marchés mondiaux, les chaînes d’approvisionnement et l’environnement économique global.   

Points clés   

• Les États-Unis ont imposé des droits de douane allant jusqu’à 125 % sur les produits chinois, provoquant de vives réactions des marchés et des mesures de rétorsion de la part de la Chine.   

• Les secteurs de la technologie, des véhicules électriques, de l’agriculture et des biens de consommation subissent une hausse des coûts et des perturbations dans les chaînes d’approvisionnement alors que les tensions commerciales s’intensifient.   

• Dans ce contexte, les traders envisagent des stratégies impliquant des actifs refuges, du trading à court terme et des investissements à long terme en fonction de leur tolérance au risque et de leur analyse du marché pour gérer les risques.   

Chronologie des événements et annonces   

Voici une chronologie des événements clés entre les États-Unis et la Chine depuis la deuxième investiture de Trump ^[1] :   

9 avril 2025   

• Annoncé – Trump décide une suspension de 90 jours sur tous les droits de douane, à l’exception de la Chine : seulement 13 heures après la mise en œuvre des droits de douane, Trump décide de les suspendre pendant 90 jours pour plus de 75 partenaires commerciaux, maintenant uniquement les droits de douane de base à 10 % ^[2,3]. La Chine fait exception, Trump annonçant une augmentation des droits réciproques à 125 %, en réponse aux droits de rétorsion de 84 % imposés par la Chine ^[4].   

• Mis en œuvre – 104 % de droits de douane sur les produits chinois : les États-Unis ont officiellement appliqué la forte augmentation tarifaire de Trump sur les importations chinoises, portant le taux total à 104 %.   

• Annoncé – La Chine riposte avec des droits de 84 % : Pékin annonce des droits de douane de 84 % sur les importations américaines, en réponse aux nouveaux droits annoncés plus tôt dans la journée, intensifiant encore les tensions entre les deux plus grandes économies du monde.   

8 avril 2025   

• Annoncé – Droits de 104 % sur la Chine : En réponse aux droits réciproques de 34 % de la Chine, Trump annonce une hausse supplémentaire de 50 %, portant le taux total à 104 % si la Chine ne recule pas d’ici le 8 avril ^[5].   

5 avril 2025   

• Mis en œuvre – Droits de 10 % sur les importations supérieures à 800 USD, dits de la « Journée de la Libération » : les États-Unis appliquent les droits de douane universels de 10 % sur les importations dépassant le seuil de minimis de 800 USD, avec des exceptions pour la plupart des produits de l’USMCA et certains codes SH ^[6].   

4 avril 2025   

• Annoncé – Droits de rétorsion de 34 % de la Chine sur les produits américains : la Chine annonce des droits de douane de 34 % sur tous les produits américains, à effet au 10 avril, ainsi que des restrictions à l’exportation sur les terres rares et des sanctions sur 30 entreprises de défense américaines.   

• Annoncé – Suppression de l’exemption américaine de minimis : Trump signe un décret mettant fin à l’exemption de droits de 800 USD pour les envois de faible valeur en provenance de Chine, de Hong Kong et de Macao, à effet le 2 mai.   

2 avril 2025   

• Annoncé – Tarifs universels de 10 % « Journée de la Libération » : Trump déclare le 2 avril comme la « Journée de la Libération » et annonce un tarif de base de 10 % sur toutes les importations, à effet le 5 avril. La Chine est soumise à un tarif supplémentaire de 34 %, portant son taux total à 54 %. Il s’agit de la plus forte augmentation tarifaire depuis les années 1930.   

4 mars 2025   

• Mis en œuvre – Droits sur les produits chinois : le tarif de 20 % sur les produits chinois entre en vigueur.   

3 mars 2025   

• Annoncé – Tarif de 20 % sur les produits chinois : un nouveau décret exécutif augmente les droits de douane sur les importations chinoises de 10 % à 20 %, à effet le 4 mars, en raison de l’inaction de la Chine sur la chaîne d’approvisionnement des opioïdes synthétiques.   

2 mars 2025   

• Prolongé – Exemption de minimis pour les produits chinois : les États-Unis confirment que l’exemption de 800 USD restera en place jusqu’à ce que la CBP améliore ses systèmes de perception des droits.   

27 février 2025   

• Annoncé – Hausse supplémentaire de 10 % sur les importations chinoises : Trump annonce une seconde hausse de 10 % sur tous les produits chinois, portant le taux total à 20 % à compter du 4 mars.   

10 février 2025   

• Mis en œuvre – Droits de rétorsion de la Chine : les droits de douane de 10 à 15 % de la Chine sur certains produits américains entrent en vigueur, couvrant le pétrole brut, les véhicules, les machines agricoles, le charbon et le GNL.   

7 février 2025   

• Rétabli – Exemption de minimis pour les produits chinois : les États-Unis rétablissent temporairement l’exemption pour les envois inférieurs à 800 USD jusqu’à la mise à jour des systèmes de la CBP ^[7].   

4 février 2025   

• Mis en œuvre – Droits de 10 % sur les importations chinoises : le tarif de 10 % précédemment annoncé entre en vigueur.   

• Mis en œuvre – Suppression de l’exemption de minimis pour les importations chinoises : les envois de faible valeur (moins de 800 USD) en provenance de Chine sont désormais soumis au tarif de 10 %, en plus des droits déjà existants de la première administration Trump.   

• Annoncé – Droits de rétorsion de la Chine : la Chine annonce des droits de douane de 10 à 15 % sur certains produits américains (effet au 10 février) et dépose une plainte auprès de l’Organisation mondiale du commerce.   

1 février 2025   

• Annoncé – Droits de 10 % sur les importations chinoises : Trump annonce un tarif de 10 % sur toutes les importations chinoises, à effet le 4 février, invoquant des préoccupations sur le rôle de la Chine dans le contrôle du fentanyl.   

• Annoncé – Suppression de l’exemption de minimis pour les envois de faible valeur en provenance de Chine : les envois de faible valeur (moins de 800 USD) en provenance de Chine et de Hong Kong seront désormais taxés, mettant fin à l’exemption tarifaire précédente.   

Mesures tarifaires récentes des États-Unis   

L’administration américaine a signalé une possible augmentation des tarifs sur les importations chinoises, pouvant atteindre 125 % pour certaines catégories. Depuis le 9 avril, les États-Unis ont imposé une hausse de 104 % des droits de douane sur les produits chinois.   

Parallèlement, le président américain a instauré une suspension de 90 jours des droits de douane pour tous les autres partenaires commerciaux. Suivez les mises à jour ici.   

Cette action pourrait entraîner une hausse des prix pour les biens dépendant de la fabrication chinoise, ce qui pourrait affecter les prix à la consommation. Toutefois, l’ampleur de cet impact dépendra de diverses dynamiques de marché.   

Des changements significatifs ont déjà été observés sur les marchés. Apple (NASDAQ : APPL) a connu une chute de 20 % de son cours boursier le mois dernier, avant de bondir de 15 % le 10 avril suite à l’annonce du moratoire tarifaire de 90 jours ^[8].   

Réactions de la Chine   

En réponse directe aux États-Unis, la Chine a imposé des droits de rétorsion pouvant aller jusqu’à 84 % sur les importations américaines ^[9]. Ces mesures vont au-delà des tarifs, incluant des restrictions à l’exportation de métaux rares et des enquêtes anti-monopoles visant des entreprises américaines telles que Google et Nvidia ^[10].   

Au-delà des mesures fiscales immédiates, la Chine n’autorisera pas une dévaluation brutale du yuan pour rendre ses exportations plus compétitives. À la place, les entreprises publiques ont procédé à des rachats stratégiques d’actions pour stabiliser les marchés financiers, indiquant que Pékin se prépare à une friction économique prolongée ^[11].   

La Chine a signalé qu’elle continuerait de réagir si la pression américaine persiste. Avec de nouveaux droits de douane susceptibles de cibler plusieurs économies asiatiques, les analystes anticipent une poursuite de l’adaptation économique. Les partenaires commerciaux (hors Chine) ont obtenu un sursis de 90 jours, à compter du 9 avril.   

Lisez comment les marchés asiatiques ont suspendu leurs échanges.   

Négociations commerciales et déclarations diplomatiques ^[12]   

Les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine semblent au point mort. Les tensions ont augmenté après des propos controversés du vice-président américain JD Vance lors d’une interview récente, provoquant une réponse du porte-parole du ministère chinois des Affaires étrangères, Lin Jian, qui les a qualifiés « d’ignorants et d’irrespectueux » ^[13].   

Le 7 avril 2025, le président Trump a menacé d’imposer une taxe supplémentaire de 50 % sur les produits chinois si Pékin ne retirait pas ses droits de rétorsion. Des conseillers de think tanks comme le China Center du Conference Board ont averti que toute concession unilatérale de la Chine affaiblirait sa position de négociation et renforcerait celle des États-Unis.   

Les experts estiment que cette situation pourrait engendrer des défis économiques à long terme. Les marchés mondiaux montrent déjà une forte volatilité – les actions asiatiques ont chuté à des niveaux historiquement bas avant de rebondir nettement après l’annonce du moratoire tarifaire de 90 jours par Trump.   

Secteurs les plus touchés   

Les États-Unis et la Chine sont deux des plus grands partenaires commerciaux au monde, avec un commerce annuel dépassant 500 milliards de dollars ^[14].   

La Chine domine les importations américaines, notamment dans les secteurs de l’électronique, des machines et des biens de consommation, tandis que les États-Unis exportent vers la Chine des produits agricoles, des avions et des machines industrielles.   

Cependant, l’escalade des droits de douane met à rude épreuve cette relation commerciale, avec des répercussions importantes sur plusieurs secteurs.   

Technologie et semi-conducteurs

Commerce numérique et chaînes d’approvisionnement : le secteur technologique est au cœur de ce conflit commercial. Les droits de douane frappent durement l’électronique, notamment les ordinateurs et smartphones, entraînant une pression immédiate sur les prix et une incertitude à long terme sur les chaînes d’approvisionnement.   

Apple, en particulier, est fortement touchée. Les inquiétudes sur la hausse des prix des iPhone et Mac se sont intensifiées, provoquant de longues files d’attente dans les Apple Stores américains alors que les consommateurs se précipitent avant les hausses de prix potentielles.   

Défis pour les semi-conducteurs : les États-Unis ont mis en œuvre des mesures pour restreindre l’accès de la Chine aux puces avancées essentielles à l’intelligence artificielle et autres technologies de pointe. Ces restrictions, ainsi que les barrières potentielles futures, risquent de freiner les ambitions technologiques de la Chine et poussent les États-Unis à rechercher d’autres partenaires pour les semi-conducteurs.   

Véhicules électriques et batteries   

Production de batteries : les batteries lithium-ion, essentielles aux véhicules électriques (VE), figurent parmi les produits fortement touchés par les droits actuels. Leur coût croissant pourrait entraîner une hausse du prix des VE, influençant les taux d’adoption par les consommateurs.   

Contrôle stratégique des ressources : les deux pays utilisent les droits de douane et la réglementation pour contrôler l’approvisionnement mondial de matières premières comme le lithium, ce qui pourrait influencer la transition mondiale vers les énergies renouvelables et la mobilité électrique.   

Agriculture et matières premières   

Impact sur l’agriculture américaine : côté exportation, les produits agricoles américains – notamment le soja – ont été visés par les droits de douane chinois. Le soja est essentiel à l’alimentation des quelque 440 millions de porcs chinois, et les perturbations pourraient impacter les chaînes d’approvisionnement et les prix alimentaires à l’échelle mondiale.   

Matières premières sous pression : l’interconnexion des marchés de matières premières américains et chinois signifie que l’escalade tarifaire pourrait bouleverser les flux commerciaux mondiaux. Avec un déficit commercial américain de près de 295 milliards USD avec la Chine, et l’agriculture jouant un rôle clé, les agriculteurs et traders de matières premières sont confrontés à un environnement de plus en plus incertain.   

Biens de consommation et distribution   

Produits du quotidien impactés : les biens de consommation, tels que les smartphones, les jouets et les consoles de jeux vidéo, devraient subir des hausses de prix importantes en raison de l’augmentation des droits de douane. Par exemple, les smartphones représentent environ 9 % de la consommation américaine totale de téléphones importés de Chine, posant des défis aux distributeurs pour maintenir leurs marges bénéficiaires et gérer les attentes des consommateurs.   

Volatilité du marché de la distribution : les effets en cascade des droits de douane ne se limitent pas aux produits technologiques ou industriels. Les distributeurs, en particulier ceux qui dépendent fortement des importations, devront faire face à des perturbations de l’offre, des coûts accrus et une période d’ajustement difficile alors que les chaînes d’approvisionnement mondiales se réorganisent.   

Réactions des marchés à l’instauration des droits américains et au moratoire de 90 jours   

L’imposition des droits de douane américains à 125 % sur les produits chinois a provoqué des remous sur les marchés financiers mondiaux, entraînant des réactions diverses des principaux indices. Le moratoire de 90 jours annoncé par le président Trump a introduit de nouvelles dynamiques influençant les sentiments et mouvements du marché.   

Indices ^[15] 

Suite à l’annonce par Trump d’une suspension de 90 jours des droits de douane le 9 avril, les marchés boursiers asiatiques ont affiché des mouvements notables : 

Avant la suspension de 90 jours :   

• Indice CSI 300 de la Chine : Le 7 avril, l’indice a chuté de 7 %, reflétant les inquiétudes des investisseurs face à l’intensification des tensions commerciales.   

• Indice Hang Seng de Hong Kong : L’indice Hang Seng a subi une forte pression, perdant 8 % le 7 avril, soit sa plus forte baisse depuis 1997.   

• Nikkei 225 du Japon : Le Nikkei 225 a connu une forte volatilité, chutant de près de 8 % le lundi suivant la mise en œuvre des droits de douane, marquant la troisième plus grande baisse de son histoire.   

• Indice Kospi de la Corée du Sud : L’indice Kospi a également chuté de 5,57 % le 7 avril, illustrant les inquiétudes régionales plus larges. 

Après la suspension de 90 jours :   

• Indice CSI 300 de la Chine : Le 10 avril, le CSI 300 a augmenté de 0,99 %, indiquant une reprise modeste.   

• Indice Hang Seng de Hong Kong : Le Hang Seng a également progressé de 1,8 %, récupérant partiellement ses pertes précédentes.   

• Nikkei 225 du Japon : Le 10 avril, le Nikkei 225 a bondi de 8,45 %, reflétant un regain d’optimisme chez les investisseurs.   

• Indice Kospi de la Corée du Sud : De même, l’indice Kospi a grimpé d’environ 5 %, signalant une réponse positive du marché. 

Yuan chinois   

Le yuan chinois a continué de s’affaiblir sous la pression des tensions commerciales croissantes. Le 9 avril 2025, la Banque populaire de Chine (PBOC) a fixé le taux de référence quotidien à 7,2066 pour un dollar, son niveau le plus bas depuis septembre 2023 ^[16]. 

En réponse, le yuan onshore a reculé à 7,3499 pour un dollar, frôlant le seuil critique de 7,3510, son plus bas niveau depuis fin 2007 ^[17]. La chute du yuan reflète les préoccupations croissantes du marché quant aux conséquences économiques de la guerre tarifaire en cours, qui a provoqué des sorties de capitaux et accru la volatilité des marchés financiers chinois. 

Malgré les efforts des banques d’État chinoises pour stabiliser la monnaie – notamment par des ventes de dollars sur le marché onshore – la tendance globale reste à la baisse. Les analystes estiment que cette dépréciation contrôlée traduit une stratégie de Pékin visant à compenser l’impact des tarifs américains sans déclencher de panique dans le système financier. 

En l’absence de signe de revirement de la politique américaine, le yuan pourrait rester soumis à des pressions baissières, la Chine étant exclue du moratoire tarifaire de 90 jours, ce qui en fait un indicateur clé pour les traders suivant l’évolution du conflit commercial. 

Ce que les traders doivent surveiller   

Les traders doivent surveiller de près la volatilité du marché, en particulier dans les secteurs fortement dépendants des importations chinoises.   

Annonces politiques à venir   

• Briefings de la Maison Blanche : Outre la récente suspension tarifaire de 90 jours, il est important de suivre les annonces de la Maison Blanche concernant d’éventuels ajustements ou nouveaux droits de douane.   

• Négociations commerciales : Bien que Trump ait entamé des négociations commerciales avec la Corée du Sud, le Japon et d’autres pays, la Chine ne fait pas partie des discussions. Toutefois, la Chine reste ouverte à des négociations avec la plus grande économie mondiale ^[18].   

• Actions législatives : Des projets de loi du Congrès pourraient influencer la politique tarifaire, notamment ceux exigeant une approbation du Congrès pour l’instauration de nouveaux droits de douane.   

Résultats financiers des secteurs touchés ^{[19, 20, 21]}   

L’escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine a eu des répercussions importantes sur les rapports de résultats de plusieurs secteurs industriels.   

Technologie : Des entreprises comme Apple pourraient signaler un impact significatif sur leurs bénéfices en raison de l’augmentation des coûts de production.   

Distribution : Les grands distributeurs dont les chaînes d’approvisionnement sont liées à la Chine pourraient faire face à des coûts de production plus élevés et à une baisse des marges, entraînant une hausse des prix pour les consommateurs.   

Agriculture : Les agriculteurs américains devraient déclarer des pertes de revenus à cause des droits de douane de rétorsion chinois sur les produits agricoles, entraînant une baisse des exportations et une incertitude accrue.   

Industrie manufacturière : Des droits de douane plus élevés sur l’acier et l’aluminium entraînent une hausse des coûts de production, ce qui pourrait affecter la rentabilité et la compétitivité, en particulier dans les secteurs automobile et du BTP.   

Sommets États-Unis–Chine et publications de données économiques ^[22]   

Les plus hauts dirigeants chinois devraient tenir une réunion de haut niveau cette semaine pour discuter de mesures visant à stabiliser l’économie et les marchés financiers. Des hauts fonctionnaires de divers organismes gouvernementaux et régulateurs devraient étudier des politiques pour stimuler la consommation intérieure, soutenir les marchés et potentiellement introduire des remboursements de taxes à l’exportation.   

Cette réunion traduit l’urgence croissante à Pékin face aux pressions économiques liées à l’intensification des mesures commerciales américaines.   

Gestion des risques en période de volatilité   

Dans un marché de plus en plus volatile, la gestion des risques devient plus cruciale que jamais pour les traders et les investisseurs.   

Négociation d’actifs refuges   

En période de forte volatilité, les traders se tournent souvent vers des actifs refuges traditionnels.   

L’or reste une valeur refuge clé en période de turbulence économique, la demande ayant tendance à augmenter lorsque les risques géopolitiques s’intensifient. De même, les obligations du Trésor américain continuent d’attirer les flux d’investissement, les investisseurs recherchant sécurité et préservation du capital.   

Intégrer ces actifs à votre portefeuille peut contribuer à équilibrer l’exposition au risque en période d’incertitude, influencée par les dynamiques commerciales entre les États-Unis et la Chine.   

Opportunités à court terme vs long terme   

Le contexte actuel du marché présente des opportunités tant pour les stratégies d’investissement à court terme qu’à long terme.   

Les traders à court terme peuvent tirer parti des mouvements de prix rapides dans les secteurs directement touchés par les tensions commerciales, comme la technologie, les matières premières et les biens de consommation. À l’inverse, les investisseurs à long terme pourraient repérer des opportunités dans des actions survendues ou des secteurs sous-évalués avec des fondamentaux solides.   

Rester discipliné et aligner sa stratégie avec son appétence au risque est essentiel, que l’on adopte une approche tactique ou que l’on construise un portefeuille résilient et diversifié pour une croissance durable.   

Restez informé avec Vantage   

Avec le conflit commercial États-Unis–Chine en cours, il est plus important que jamais de suivre de près les évolutions politiques, le sentiment du marché et les dynamiques sectorielles. Que vous cherchiez à couvrir vos risques ou à saisir de nouvelles opportunités, disposer d’informations actualisées et d’outils fiables peut vous donner un avantage concurrentiel.   

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