Una guía sobre las tasas de interés y cómo afectan a la economía

La misión de un banco central generalmente es mantener la economía en funcionamiento, es decir, no demasiado caliente, no demasiado fría, sino en su justa medida. Cuando la economía comienza a acelerarse y se vuelve “caliente”, la inflación puede salirse de control. Es en ese momento cuando los responsables de la política económica intervienen y aumentan las tasas de interés, con el objetivo de enfriar la economía y mantener el crecimiento en buen rumbo.

Las tasas de interés en Estados Unidos están ahora en una tendencia ascendente sostenida, ya que la Reserva Federal de Estados Unidos, el banco central más importante del mundo, se enfrenta a una presión de precios al alza, al mismo tiempo que trata de no frenar el crecimiento económico. La Fed cuenta con muchas herramientas a su disposición, pero su capacidad para ajustar las tasas de interés es su instrumento de política más destacado y valioso.

Después de muchos años de tasas de interés cercanas a cero, los mercados financieros están despertando a tasas relativamente más altas, lo que está teniendo un profundo impacto en diferentes clases de activos.

Descubriremos por qué las tasas de interés son importantes y qué sucede cuando aumentan. Consideraremos la correlación entre las tasas de interés y la inflación, así como el efecto en la política monetaria.

¿Qué son las tasas de interés?

En términos básicos, una tasa de interés es el costo de pedir dinero prestado o la recompensa por ahorrar.

• Si eres un prestatario, una tasa de interés es la cantidad que te cobran por pedir dinero prestado. Cuanto mayor sea el porcentaje, más tendrás que devolver.
• Si eres un ahorrador, la tasa de interés te dirá cuánto dinero recibirás como porcentaje de tus ahorros. Cuanto mayor sea el porcentaje, más se te pagará.

Cuando la gente habla de “tasas de interés de la Reserva Federal” y la “tasa de la Fed”, se refieren a la tasa de los fondos federales, o la tasa objetivo de los fondos federales. Esta es la tasa a la cual los bancos comerciales de Estados Unidos se prestan y prestan entre sí sus reservas excedentes durante la noche. Estas grandes instituciones toman préstamos a corto plazo para satisfacer los requisitos de liquidez establecidos por los reguladores, incluida la Fed.

• El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) es una rama de la Reserva Federal que determina la dirección de la política monetaria, que incluye las tasas de interés.
• El Comité tiene ocho reuniones programadas regularmente cada año en las que se establece una tasa objetivo de los fondos federales. Puede ajustar la oferta de dinero para que las tasas de interés se acerquen a la tasa objetivo.
• Los responsables de la política económica toman sus decisiones sobre el ajuste de las tasas en función de indicadores económicos clave que pueden mostrar signos de inflación u otros problemas que pueden afectar al crecimiento económico sostenible.

La tasa de los fondos federales, o simplemente la tasa de interés de la Fed, es el punto de referencia más importante para las tasas de interés bancarias en la economía de Estados Unidos. Esto influye en las tasas en toda la economía global.

¿Por qué son importantes las tasas de interés?

Las tasas de interés son importantes porque afectan a la economía de muchas formas. La principal es que influyen en los costos de endeudamiento.

Si las tasas son más altas, eso tiende a restringir a las empresas, por ejemplo, a la hora de invertir en la compra de nuevo equipo o contratar más trabajadores. Los préstamos se vuelven más costosos, mientras que mantener dinero en efectivo se vuelve más atractivo. Las empresas toman menos préstamos y ahorran más, lo que frena la actividad económica.

Las tasas de interés más bajas alentarán a más personas a pedir prestado, ya que los bancos flexibilizan los requisitos de préstamo. Esto impulsa el gasto minorista y de capital, ayudando al crecimiento económico.

Un período prolongado de tasas de interés bajas, como hemos visto en los últimos años, puede hacer que el capital fluya hacia activos riesgosos en busca de un rendimiento más alto.

Esto es importante para las divisas y los mercados de divisas, ya que las tasas de interés bancarias dictarán el flujo de capital hacia adentro y hacia afuera de un país. Los inversores, los bancos comerciales y las empresas buscarán países con altas tasas de interés y un crecimiento económico sólido. Esto significa que habrá más demanda de esa moneda, lo que provoca que esa moneda se fortalezca. Hemos visto que esto sucedió con el dólar estadounidense en 2022.

¿Cuáles son las razones para aumentar las tasas de interés?

La tarea de la Reserva Federal (Fed), y en general la mayoría de los bancos centrales, es tratar de fijar las tasas de interés de manera que ayuden a establecer las condiciones para promover el máximo empleo sostenible y la estabilidad de precios.

La estabilidad de precios significa una inflación moderada, es decir, el aumento constante de los precios de bienes y servicios que acompaña un crecimiento económico estable.

Por lo tanto, los bancos centrales, como la Fed, aumentan las tasas de interés para ayudar a reducir la inflación a niveles moderados. Es responsabilidad de los responsables de la política económica utilizar sus previsiones de inflación para mantener baja la tasa de inflación. El FOMC busca lograr una tasa del 2% a largo plazo.

Recientemente, en 2022, las tasas de interés han estado aumentando debido a que la inflación ha alcanzado máximos de varias décadas debido a diversas razones.

• El costo de vida ha aumentado considerablemente desde que comenzó la crisis de la pandemia.
• Los problemas globales de suministro y el aumento de los precios de la energía han sido una característica de la pandemia y del conflicto en Ucrania.
• Un mercado laboral ajustado, es decir, aquel en el que la demanda de trabajo es al menos tan fuerte como la oferta, también está impulsando la inflación doméstica en Estados Unidos.

Tasas de interés e inflación

Cambiar las tasas de interés lleva tiempo para funcionar e influir en la economía. La Fed no puede hacer nada acerca del impacto inmediato de los precios más altos. Sin embargo, el uso de tasas de interés más altas puede ayudar a reducir la inflación hacia su objetivo del 2%. La mayoría de los economistas creen que es probable que la inflación se mantenga elevada durante un período prolongado en 2022 antes de disminuir.

Cuánto suban las tasas de interés depende de lo que suceda en la economía y cómo eso pueda afectar la tasa de inflación en los próximos años. La “tasa terminal” es un tema clave tanto para los inversionistas como para los responsables de la política económica. Este es el punto máximo al que llegará la tasa de los fondos federales y se espera que sea alrededor del 3% [2]. Vale la pena señalar que las tasas de interés en Estados Unidos han promediado más del 5% en los últimos cincuenta años.

La Fed no espera que las tasas de interés alcancen los niveles muy altos que algunas personas experimentaron en el pasado. El FOMC revisará cómo está funcionando la economía y ha declarado que aumentará las tasas de interés en sus próximas reuniones. Los responsables de la política económica se reúnen ocho veces al año, aproximadamente cada seis semanas.